平衡收益风险 首推“结构”

如何在风险和收益之间平衡，是许多投资者需要面对的关键问题。笔者认为，结构性理财产品凭借其灵活多变的投资结构设计，可以帮助投资者在有效控制风险的同时，增强潜在的收益机会。

首先，透过“结构”来投资，可以决定本金安全程度。结构性理财产品可以划分为保本和非保本两大类，保本产品会将大部资产配置到固定收益类资产。若进一步细分，保本类还可以分为保本固定收益和保本浮动收益，非保本类可划分为部分保本和非保本产品。

其次，对某一类别或不同类别的资产，投资者都可选择不同的结构来挂钩；投资期限的选择也可长可短。通过各种自由组合，结构性产品种类千变万化，风险和收益的匹配自然也不尽相同。

选择多了，会否让人无从选择？其实只需掌握一个原则——适合自己的就是最好的。投资者必须考虑自身的风险承受能力，以及想要实现的预期收益。风险偏好低，或风险承受能力不高的投资者就选保本型的；可以承担一些风险，且想取得高收益的话，可以选择部分保本型或者非保本型结构性理财产品。

对于市场环境变化带来的投资风险，同样可以用结构来平衡。在经济下降周期中，资产价格下跌风险普遍加大，这时应主要投资于保本类型的结构产品。当经济处于上升周期时，资产价格不断回升，投资机会增多，可以适当提高收益预期目标，增加配置部分保本和非保本产品。资产流动性风险同样可以控制，因为结构性产品的期限较为灵活，短至一个月，长至数年不等，期限较长的产品还设有定期赎回机制。为了分散一次性入市的投资风险，结构性产品还可以以分段、定投的方式来降低平均成本。

目前，经济虽然出现复苏的迹象，金融市场也从低位开始反弹，但市场波动性仍很高。因此，最近几个月还是以投资保本类结构产品为主，通过投资于挂钩股票资产的保本类结构性产品实现稳中求进。若年底经济复苏局面进一步明朗，可考虑增加一些部分或非保本产品来扩大战果。