欧洲正面临高债务、银行盈利疲软、房地产泡沫等困境

自去年起由19个成员国组成的欧元区经济增长大幅放缓，全球贸易紧张局势影响了欧洲投资者信心，从而增加了破坏市场波动的风险。 

欧洲央行周三（5月29日）表示，欧洲金融稳定面临的风险正在上升，突显出该地区房地产泡沫、高政府债务和英国退欧带来的经济打击等问题。

“在经济前景面临下行风险的情况下，金融稳定面临的挑战正在增加，” 欧洲央行在一年两度的金融稳定性报告中表示。

“如果增长的下行风险成为现实，脆弱主权国家的融资成本可能会增加，这可能会引发债务可持续性问题。”

鉴于欧洲央行的担忧，欧盟预计将在下周开始对意大利采取纪律措施，以打破由当地财阀完全掌控的财政规则。

“缺乏财政纪律，以及财政和经济结构改革的延迟都可能对更脆弱的主权国家带来经济压力。” 欧洲央行还暗示意大利风险溢价上升。     

另外欧元区的银行业盈利能力异常低，欧洲央行副行长Luis de Guindos周三表示，欧元区银行的综合股本回报率（ROE）自2008年起就一直在6％以下，之后在未来的两到三年内银行有可能会产生6％或以上的股本回报率，但是考虑到资本成本和投资者预期，这一水平仍被视为低水平。

由于大多数公司更多地依赖银行融资而不是股票市场，因此银行利润过低尤其令人担忧。

与此同时，欧洲央行还警告说，住宅房地产市场出现高估的迹象也令人十分担忧，因为欧洲家庭债务的下降速度似乎已显着放缓。

为了减缓房价涨幅，欧洲央行提出了迫使银行持有更多资本的计划，并加强国家应对危机的措施（如反周期缓冲）。

“欧洲央行也正在监测房地产市场的发展，并将在必要时补充基于资本的国家宏观审慎措施，”央行补充道。

对于英国脱欧一事，欧洲央行称，虽然欧元区为应对英国脱欧做好了充分的准备，但英国无协议离开欧盟将削弱欧元区经济增长，并可能导致市场大幅波动，因为投资者没有对这种情况的风险进行充分定价。并且潜在的金融市场波动将对欧元区GDP增长构成重大下行风险。