尚福林：大力推进上市公司并购重组并防范系统性风险

证监会主席尚福林日前表示，将进一步丰富融资方式、融资工具，将以大力发展直接融资、改善我国融资结构为重点，作为资本市场支持“转方式、调结构”的突破口。他还指出要防范资本市场里的系统性风险。

尚福林是在出席日前举办的“证券交易所与可持续发展2010年会”时作出上述表示的。他解释，此次国际金融危机对中国经济的冲击，实质上是对经济发展方式的冲击，为加快经济发展方式转变，当前和今后一段时期将重视发挥市场在资源配置中的基础性作用。在具体方式上，他强调要大力推进上市公司并购重组。

他详细的提出三点：要大力发展债券市场，特别是公司债券市场；大力推进上市公司并购重组，服务于经济发展方式转变；通过资本市场，促进战略性新兴产业的培育和发展，支持上市公司参与海外并购。

“近年来中国资本市场的承载能力大幅提升，为发挥市场功能和创新发展奠定了扎实的基础。”尚福林在讲话中总结，截至8月底，沪深股市总市值达到23.5万亿元，国内各行业中绝大多数骨干企业都已经上市，包括证券投资基金、保险资金、社保基金、企业年金等在内的机构投资者队伍迅速壮大，有效投资者账户数已达到1.27亿户；同时，期货市场规模增长也十分迅速，目前已上市品种已有24个，去年我国商品期货市场成交量已占全球的43%。

他指出，作为社会主义市场经济的重要组成部分，资本市场是促进资本形成和优化资源配置的重要平台，在中国经济可持续发展中扮演了重要的角色。2002年党的十六大以来截至今年7月底，境内资本市场累计融资4.81万亿元，共有275家公司通过资本市场实施重大资产重组，交易规模达9867亿元。本轮国际金融危机中，我国资本市场在引导民间投资、促进结构调整、鼓励自主创新等方面发挥了重要作用，为我国抵御金融危机提供了重要支撑。

作为建设多层次资本市场的重要环节，创业板的推出也为推动战略性新兴产业发展，促进经济发展方式转变和经济结构调整贡献了重要力量，自创业板首批公司上市以来，创业板市场发展迅速，市场规模稳步扩大。到今年8月底，共上市103家企业，首发总筹资额739亿元，总市值4401亿元。目前，创业板上市公司中，电子信息、生物医药、连锁经营、智力密集型服务、新能源新材料、环保节能等领域的公司占70%以上，高新技术企业所占比例接近90%。

尚福林不仅提到，要在汲取国际市场经验教训的同时，从基本国情和市场情况出发，针对中国资本市场创新总体不足的现实，着力加强市场化的创新机制建设，积极探索既能调动市场创新积极性，增加市场发展活力，增强资本市场在服务经济发展方式转变中的促进作用。

他同时也指出，资本市场还需要能防范化解系统性风险的新机制，努力满足加快经济发展方式转变的新要求和新期待。

“此次国际金融危机的主要教训之一是，不能只关注单个金融机构的风险防范，还必须高度关注风险在金融市场各个子系统以及国际金融市场体系之间的传导反馈效应，从宏观和系统角度防范金融风险。”尚福林说。

尚福林说，金融危机之后，欧美发达国家在金融监管改革方案中纷纷提出加大对系统性风险的监测、评估和防范。中国也需要探索建立宏观审慎管理制度，强化对跨境资本流动的有效监控，防范各类金融风险。

尚福林进一步指出，对于系统性风险的防范和化解仍是一个世界性难题，应借鉴国际经验并结合我国国情，加强对资本市场不同主体行为模式及其互动关系的预防性研究，防止风险在不同主体间传递和转移；强化对面向公众发行的金融理财类产品的监管协调和监管功能，减少“监管套利”和“监管真空”；加强对资本跨境流动的监管，有效预警和处置国际市场风险，维护资本市场和金融体系的整体安全。