深交所总经理解读创业板上市规则设计思路

5月10日，深圳证券交易所总经理宋丽萍在深圳创业板上市规则（征求意见稿）新闻座谈会上表示，日前发布的创业板上市规则是创业板市场在交易所层面的核心操作规则，设计思路体现了资本市场的基本功能和基本特征，坚持优化配置、紧扣资本市场基本特征、强化市场约束。

资源优化配置的理念贯穿了整个上市过程，从保荐人的选择、中介机构的尽职调查、出具审计报告直至退市。资本将进入成本最低、生产效率最高的企业，给投资人提供风险与投资收益匹配的产品。

主板、中小板、创业板的基本特征是一致的，资本市场是投资上市公司的未来收益，因此会带来不确定性，所以上市规则强调了创业板上市公司的信息充分披露，增加了一些主板市场没有的信息披露指标。比如公司核心技术人员离职、核心技术退出等。

此外，强化市场化约束也是此次创业板制度设计的一个突出的特点。保荐人、保荐机构的持续责任非常重要。一些有能力、有责任、有决心履行中介机构责任的机构，将进一步增强市场竞争力。另外一方面，创业板将从独立董事选举、强制导入累积投票制等方面，加强上市公司的公司治理。

5月8日，深证证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则（征求意见稿）》，该规则是《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的重要配套规则，并向社会广泛征求意见。据预测，创业板的各项配套政策也将在二季度陆续出台，同时发行体制的改革也很可能在此期间公布方案，创业板的推出指日可待。