高收益信用债供需两旺 发改委担忧背后风险

据《上海证券报》报导，日前发改委公布相关通知称，为防范企业债券市场风险，省级发展改革部门向发改委转报企业发债申请时，需要一并转报征信服务机构提供的企业征信记录或信用报告。今后企业征信记录或信用报告将作为发改委审核企业发债申请的重要参考材料。

　　“我们已经被要求补缴材料了，”某上市券商投行部负责人表示，已经上报但仍未审批的产品已经被要求补缴企业信用承诺书，未来信用材料也成为企业发债的例行上缴内容。“发改委主要还是信用风险有所顾虑，要求承销商提前对进行风险把控。”该人士判断。

　　今年以来，信用债风险、评级下调事件频现报端，最近三周已经出现三项负面评级。除前期新中基和赛维外，最近中小集合票据联合发行人之一康特荣宝因未能将首笔本金划入偿债保证金，被大公将主体评级由BBB下调至CCC。不过上述支付风险最终都由当地政府或担保人出面成功化解。

　　数据显示，今年10月份信用债发行量为3150.12亿元，在9月3842.7亿元的基础上有所减少，但考虑到十一长假因素，信用债发行仍保持高位增长的势头，并已连续四个月保持在2000亿元以上。另外，今年以来包括短融、中票、公司债、企业债等品种的信用债发行规模为2.94万亿，与去年同期1.12万亿的发行规模相比，同比劲增162.5%。

　　分析人士表示，城投、铁道等基建投资融资需求是推升信用债规模上升的主力。就目前情况看来，基金信用债发行热度不减，对信用产品需求有增无减。而此前各大监管机构对于各种形式的理财、资产管理产品的监管大幅放松，被视为高收益债出现供需两旺局面的重要原因。