央行拟先放松中长期和大额存款利率管制

一名央行高级官员日前在媒体上撰文表示，中国存款利率管制的放开，下一步可进一步扩大甚至放开中长期定期存款的上浮区间，待时机成熟后再逐步扩大短期和小额存款利率上浮区间，直至最终放开上浮限制。

　　此前已多次以官方身份在媒体上撰述央行政策思路的央行调查统计司司长盛松成此次通过著名媒体人胡舒立担任主编的《新世纪》周刊发声。去年盛松成曾在《中国证券报》发表文章，强调中国进行开放资本账户改革的时机已经成熟，不应等到利率和汇率完全实现市场化以后。

　　根据现行制度，央行为国内金融机构设定存贷款基准利率和浮动区间，银行被限制以低息房贷、高息揽存。2004年，央行取消存款利率下限，对城乡信用社以外机构取消贷款利率上限，并允许贷款利率下浮至基准利率的0.9倍。2012年，央行分别以不同幅度下调存款和贷款利率，同时将存款利率上浮区间扩大到基准利率1.1倍，贷款下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。盛松成表示，经过2012年的利率调整，中国贷款利率市场化已经“接近完成”。

　　盛松成指出，国际上大多数利率市场化成功的国家均是逐步、渐进式放开存款利率上限的，那些在短时间内取消所有利率管制的国家“由于市场化方式过于激进”，“最终导致改革失败”。

　　除了首段中提到的“先长期后短期，先大额后小额”改革思路外，盛松成还表示，进一步推进利率市场化的改革，应避免选择经济过热时期。他表示，那些改革不成功的国家，大都在宏观经济极不稳定、通货膨胀严重、财政赤字巨大、经济负增长的条件下进行，因此利率自由化后都出现了不同程度的金融危机。他指出，近期CPI持续回落，通胀压力明显减轻；资产价格相对稳定，房地产价格得到有效控制；银行间市场利率下行，流动性总体较充裕，为利率市场化创造有利条件。

　　盛松成并强调，鉴于利率市场化过程中金融机构可能面临的倒闭风险，中国应结合国情，尽快推出功能完善、权责统一、运行有效的存款保险制度，配套利率市场化机制。

　　另外盛松成指出，随着存贷款利率浮动区间的扩大，基准利率的作用将进一步弱化。随着利率市场化改革的深入，中国需要选择、培养一种能够被央行公开市场操作有效调控，又具有广泛市场影响力的利率作为央行的目标利率。

　　盛松成还提到，当前由于市场化定价的存款替代产品迅速发展，突破了货币供应量的范围，宏观调控可能出现“按下葫芦浮起瓢”的现象，中国应进一步完善货币政策传导机制，形成市场化的央行目标利率，使公开市场操作有的放矢。