蛋壳公寓上市三个月变“老赖”，又一个不行的中概股？

4月20日，杭州市西湖区人民法院发布失信被执行人信息，蛋壳(杭州)资产管理有限公司因违反财产报告制度，被列为失信被执行人。

同时，该公司法定代表人张雪也被杭州市西湖区人民法院下达了限制消费令，其全资股东青梧桐有限责任公司所持有的该公司全部股权也被冻结。

对此，蛋壳公寓回应称，裁决并未生效，杭州公司并未有失信或拒绝执行的情况，公司已委托代理律师与法院沟通，并申请撤回失信名单。

或早有伏笔

但蛋壳(杭州)资产管理有限公司被列为失信被执行人，在此前的一场收购案中或早有伏笔。

2019年1月17日，蛋壳公寓曾宣布以2亿美金(包含现金和债务)全资战略收购爱上租，原爱上租的全部资产、100%股权并入蛋壳公寓。

而到了2020年1月15日，中国裁判文书网有信息显示，杭州爱上租科技有限公司向中国国际经济贸易仲裁委员会申请财产保全，请求冻结蛋壳（杭州）资产管理有限公司和青梧桐有限责任公司银行存款人民币约1.11亿元或查封（扣押）其相应价值的财产。

仅仅过了两天，杭州市西湖区人民法院就做出判决，对上述申请立即执行。

此举不难看出，蛋壳(杭州)资产管理有限公司可能是因为拒绝执行法院判决从而导致被列为失信被执行人。

值得一提的是，2020年4月1日，广州市海珠区人民法院还将蛋壳（广州）公寓管理有限公司列为被执行人，该公司法定代表人也是张雪。

除此之外，今年初刚在美国纽交所上市的蛋壳公寓，还深受负面事件影响，解约风波、租户投诉、房东租客两头吃等事件纷纷扰动。

明星资本加持下的疯狂扩张

蛋壳公寓成立于2015年，致力于用互联网方式改造传统的住房租赁行业，是一家互联网长租公寓运营商，而蛋壳公寓一直频受资本青睐。

2015年1月1日，公司获得领英中国总裁沈博阳数百万天使轮融资；2015年7月，蛋壳公寓获得数千万元A轮融资；2017年6月，蛋壳公寓宣布已完成超亿元人民币的A+轮融资；2018年2月，蛋壳公寓宣布完成1亿美元的B轮融资；2018年6月，蛋壳公寓获得7000万美元B+轮融资；2019年3月21日，蛋壳公寓宣布完成5亿美元C轮融资。

2019年10月28日，蛋壳公寓正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书寻求上市，而在正式递交招股书前，蛋壳公寓刚刚完成了新一轮融资，获得了1.9亿美元D轮融资。

短短5年时间内实现7轮融资，高达60多亿元。在频繁融资背后，是许多明星资本的支持，例如老虎环球基金、愉悦资本、开物投资、CMC资本、春华资本和蚂蚁金服等等。

凭借资本市场的青睐，蛋壳公寓开启了疯狂扩张之路，据其招股书显示，截至2019年9月30日，蛋壳公寓已进入北京、深圳、上海、杭州等13地市场，共运营40.67间房间，相较于成立的第一年房间数2434间，房间数增长了166倍。

然而，蛋壳公寓在疯狂的扩张之后，始终难以摆脱"烧钱"的困境，亏损金额也在不断扩大。

招股书显示，2017年，蛋壳公寓净亏损2.72亿元；2018年净亏损13.69亿元；2019年前三个季度，净亏损25.16亿元。

2020年1月17日，蛋壳公寓成功登陆美国纽交所，股票代码"DNK"，按照其预测的发行股数及股价最多可融资1.75亿美元。

然而上市即破发，最终IPO发行规模也减少到960万ADS，以每ADS 13.5美元的价格出售，融资额度降低至1.3亿美元。

而蛋壳公寓近日发布上市后的首次财报更是将其推向了"风口浪尖"。

3月25日，蛋壳公寓发布了2019年第四季度及全年的财务报告，数据显示，2019全年，蛋壳公寓运营的公寓数量达43.83万间，同比增长85.4%，全年收入达71.29亿元，同比增长166.5%，净亏损34.372亿元，相较于2018年净亏损13.69亿元，同比增长48.2%。

这已经是蛋壳公寓连续三年处于净亏损状态，2017年至2019年，蛋壳公寓累计亏损约50.78亿元，且亏损连年走高，大幅度增加。

此外，4月以来，瑞幸财务造假事件持续发酵，蛋壳公寓作为2020年登陆纽交所的第一支中概股，受此牵连其股价接连下跌，当天就下跌11.73%；4月6日再跌去23.03%，截止4月21日收盘，暂报每股7.29美元，相较于上市发行价13.50美元，短短3个月时间里下跌近50%。

不论是被列为失信被执行人，还是疯狂扩张背后净亏损的持续扩大，蛋壳公寓的种种风波显示出，其一直很难平衡疯狂扩张与盈利难的问题，且有失衡的风险，可以预见的是，持续的烧钱必将带来种种阻力。