微博期货、现货、股票全疯涨！丙烯如此魔力，底气在哪里？
一个小小的口罩，近期早已在产业链激起惊涛骇浪。作为口罩上游原材料的聚丙烯价格两日内涨超20%；丙烯价格更加疯狂，两日内实现翻倍上涨。
聚丙烯PP期货合约上周四开始震荡上涨，周五加速，4月13日周一继续上涨且一度涨停，短短3个交易日价格从6550附近上涨至7300。
作为聚丙烯上游的丙烯价格更加疯狂，清明节后丙烯厂商开始上调价格，4月10日市场价还不到6000元/吨，两天后4月12日市场成交狂飙至8000~12000元/吨，短短两日价格实现翻倍上涨！
这样疯狂的价格表现也传导至股票市场。概念龙头江南高纤4月累计涨幅已超70%，股价强势突破2017年10月以来的新高！在股票市场整体表现低迷的情况，市场资金集中接力炒作，使股价出现脱离基本面的超预期表现。
丙烯、聚丙烯在口罩产业链的位置
石油经过蒸馏裂解得到丙烯，丙烯加聚反应形成的聚合物就是聚丙烯（PP）颗粒。聚丙烯颗粒接着要被融化塑形，得到聚丙烯纤维。
接下来聚丙烯纤维要进行高速高温的喷丝处理，使其依靠自身的粘合形成非纺织布料，这样的布料对细菌的防护级别能达到我们所熟知的N95口罩级别，也就是实现95%细菌过滤。最后经过切割等流程就形成了我们现在每日必带的口罩。
所以，丙烯和聚丙烯是口罩生产的上游原料，两者的最终源头都是石油。从上游往下游的梳理，我们可以更好理解本次丙烯聚丙烯的"疯狂表现"。
国际油价回升，上游价格传导
4月9日，OPEC+特别会议结束，各大产油国围绕因产量问题导致的国际油价暴跌商讨对策，虽然达成减产协议，但减产幅度并不理想，国际油价随后转跌。
刚刚过去的上周末，油市三大巨头沙特、俄罗斯、美国三国领导人电话会晤，普京、特朗普和萨勒曼对减产协议表示支持。随后，油价止跌回升，4月最高涨幅超11%。
丙烯、聚丙烯都依赖最源头的石油生产。近期原油价格强势回升，价格上涨势头从最上端的石油传递至下游产业链。且聚丙烯期货和原油期货金融工具属性强且具有一定联动性，叠加市场资金情绪推动，价格上涨迅速。
而丙烯现货价格暴涨行情则受到相关企业减产停产，产能不足导致供给吃紧。而下游需求短期内直线飙升，市场参与者非常积极，这样的局面造成短期供需急剧失衡。叠加原油价格回升因素，对丙烯价格暴涨形成助推。
口罩危机成X因素
我们把时间拉回2018年末，当时聚丙烯PP期货主力合约价格呈单边下跌态势，侧面反映出在没有异常市场因素影响下，丙烯、聚丙烯行业市场需求及行业热度是"正常"，是在行业基本面内正常运行的状况。
可偏偏新冠病毒的爆发让世界人口集中的各大洲、各人口大国都需要口罩，这成了丙烯、聚丙烯价格暴起的X因素。
春节以来，我国新增厂家3万多家，连造汽车的比亚迪为了联合抗疫开了口罩生产线。在1、2月份我国口罩季度紧缺的情况下，3月份我国N95口罩每日产能从20万只上升到160万只，普通口罩则达到了1亿只。3月份后，我国国内口罩需求已基本满足自给自足。
然而，海外疫情大爆发，海外多国疫情防控不利，医疗资源紧缺，连美国的口罩都不够用。全球疫情累计确诊人数已逼近200万，死亡人数超11万。虽然G20会议确定了全球联合抗疫的总方针，可口罩的需求缺口却越来越大。
而中国作为全球口罩产业链的"王者"，是世界口罩生产能力最强的国家。国内叠加海外的巨大口罩需求，导致熔喷布遭到下游生产商"挤破头"式抢购，虽然熔喷布生产商已经在加班加点赶进度，可没用，产能有限，短期内神也满足不了如此庞大的需求。
熔喷布需求暴增，传导至上游丙烯聚丙烯产业链，而上游厂商在产能安排上并没有和熔喷布同步，短期排产错配产生的供需矛盾成为本次丙烯聚丙烯直接导火索。但归根到底，口罩危机还是根源所在。
当前特殊时期期间，海外卫生防控形势仍然不明朗，国内外聚丙烯纤维料、喷熔料短期内需求衰退可能性较小。虽然国内丙烯聚丙烯产能仍有提升空间，但今年的检修旺季临近，生产线开机形势复杂。市场多方认为短期内丙烯聚丙烯总体价格或将居高不下。
