关于中国和生物技术投资需要了解的4件事

很难预料中国新生物技术产业将会采取什么样的形式，但是大约14亿的人口表明这个市场将会很大。事实上，在中国你能找到的糖尿病人至少比德国那些生气的球迷数量更多。

本文最初发表在The Motley Fool中。

即使你不直接投资中国的生物技术股票，世界上也没有哪个制药商不会不受到市场变化的影响。以下是一些需要注意的事项。

1.香港将会出现生物技术IPO的派对

新成立的中国生物技术公司即将像成龙电影中的武林高手飞来飞去一样活跃在香港，因为香港证券交易所放松了规则（美国人一开始觉得难以相信存在的）。

生物技术公司经常烧掉数亿美元才能告诉投资者什么时候开始考虑产品销售，但香港需要三年的盈利 - 或接近盈利 - 才能上市。该交易所将调整其上市法规，以允许生物技术初创企业上市，这应该会刺激大量创新公司上市融资。

只有少数大型中国制药商，如Beigene，已成功开拓美国股市。但从长远来看，可能会有更多。香港上市公司可能成为早期公司进入包括纳斯达克交易所在内的双重上市公司的踏板。

2.大量药品仍未获准在中国使用

2014年，美国食品和药物管理局（FDA）批准了Bristol-Myers Squibb（纽约证券交易所代码：BMY）公司的癌症治疗药物Opdivo，今天在美国，Opdivo是以免疫疗法医治癌症的五种药物之一，但它在中国刚刚才获得了首次批准。

四年的延迟似乎很糟糕，但这已经远远好过平均水平。 2010年至2017年在美国批准的近三分之二的药物仍未获准在中国使用。

导致这些用于救命的药物未能在进入市场的原因有很多，其中一个原因是对国外临床试验数据的负面看法，但这个问题不会持续很久。中国食品和药物管理据最近撤回要求在国内收集新药申请所需要的数据的规定。

最近，无锡AppTec的一家生物制剂工厂成为第一家通过美国FDA预批准检验的中国工厂。如果它是第一家为许多为外国生物技术公司制造生物药品的公司的话，请不要感到惊讶。

3.报销问题？

在中国以及几乎所有美国以外的国家，批准并不一定能让大多数居住在那里的人能得到药品。政府并不像那些私营保险公司那样面临每个月的保费竞争压力，这给了他们巨大的谈判能力。

估计今年有70万中国患者将接受首次肺癌诊断，但政府最终付款人可能不会同意Opdivo在这里指定的每月13,100美元的定价。如果它确实同意高价，那么高昂的自付费比例可能会使大多数患者无法接受使用该药。

许多重磅疗法在效果上可以在未来几年得到大幅提升，但在我们看到政府报销政策改善之前不要指望能得到普及。

4.资本也在这种方式流动

生物制药是雄心勃勃的中国梦计划中10大战略产业之一。这意味着大量资本将涌入本地和外国生物技术公司。

2016年全年，中国风险投资中约有2亿美元流入美国私人生物技术初创公司。仅在2018年的前三个月，该数字跃升至14亿美元，占该期间整个行业总数的40％左右。

在2018年上半年，32只新生物科技股开始在纳斯达克交易所交易，上市数量创历史记录。一大批资金充足的生物技术初创企业可能会在未来几年内作出许多突破。

要点提示：

初创企业有可能失去动力，但伟大的企业不会。中国梦也许能推高一些科技股，但单个机构不应该推动任何买卖决策。坚持运营良好的公司，无论中国的市场发生怎样的变化都可以取得成功。从长远来看，你将有更好的机会发展。

本文作者Cory Renauer并未持有文中提到的任何股票。 Motley Fool网站也未持有任何提到的股票。