微博“巨兽”蚂蚁终长成
7月20日晚，蚂蚁集团突然宣布，要在科创板和港股市场同步上市。
蚂蚁集团一片欢腾--又有几万人要财富自由了；股民异常兴奋--又一个优质标的可以买了；交易所非常开心--科创板终于有一个金字招牌，港股市场要彻底被激活了。
子弹终于正中靶心
2014年，马云曾说："我倒是没有想过什么，但是应该来讲支付宝一定会上市，上市的主要目的不是为了钱，而是让更多参与者能够分享。也很遗憾阿里巴巴没有办法在A股上市，各种原因，我希望支付宝有这个机会。"
2011年，为了获得国内的第三方支付牌照，马云硬抗着软银、雅虎等大股东的反对，把支付宝从阿里集团剥离，开始独立运营。
2014年，公司更名为"浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司"；2016年，又改为"浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司"。
仅仅加了"股份"二字，人们开始猜测：蚂蚁金服是不是要上市了？
从那时起，"知情人士"每隔一段时间就会传出蚂蚁要上市的消息，但每一次都被蚂蚁直接否认或不予置评。
子弹在空中飞了好久，人们都快不相信"狼来了"的故事，蚂蚁却在今年7月13日改叫"蚂蚁科技集团股份有限公司"，并用科技企业的崭新面貌终于宣布了A+H上市的重磅消息。
蚂蚁集团不是不准备上市，它只是想等时机成熟，放个大招。
蚂蚁集团从第三方支付开始，已经稳步发展为一个庞大的金融体系，上市条件早已成熟，为什么选在今年上市？
第一，蚂蚁承载了马云想在国内上市的愿望，但在科创板推出之前，内地的上市条件还不合适。现在内地市场上市和监管制度逐渐完善，蚂蚁终于有了在内地二级市场发展的土壤。
第二，2018年和2019年，港股市场情绪低迷，交易不活跃，有了小米集团和美团点评上市即破发的前车之鉴，不急着融资的蚂蚁自然不会去趟浑水。而今年，中概股回港潮激活了港股市场，各公司（尤其是头部互联网公司）市值屡创新高，在香港上市的条件也成熟了。
第三，随着美联储多次靠印发美元刺激消费和经济发展，各国政府纷纷效仿，市场资金量从偏紧到宽松，此时又没有太多好的一级市场项目，连风投人士都开始转投二级市场，资金大量流入。叠加科创板上市首日平均涨幅高达163%的基础，蚂蚁在两地上市后大概率都会实现甚至超过2007年阿里巴巴上市首日193%的涨幅。
至于为什么会选择A+H同时上市，主要因为这只蚂蚁体量太大，单独在哪边都"放不下"。
据悉，蚂蚁集团估值已经超过2000亿美元，计划在二级市场募资至少100-200亿美元，无疑是今年上市体量最大的独角兽之一。而去年一年港股市场募资总额为404亿美元，科创板募资总额824亿元（约115亿美元），两个市场加起来才能支持蚂蚁的募资预期。
现在A+H上市对蚂蚁来说，顺风顺水，天时地利。飞了好久的子弹，此时正中靶心。
精巧的"蚁穴"
始于2004年12月8日，16年多的时间，蚂蚁集团慢慢构建起令人叹为观止、结构复杂精巧的"蚁穴"。蚂蚁集团的产品和业务也像真正的蚂蚁一样，平时可能不会特别引人注目，但是人人身边都有它。
蚂蚁的核心金融平台支付宝近几年占移动支付市场份额保持在50%以上，综合支付市场份额保持在47%以上。市场占有率保持稳定，且这几年在与微信支付、京东金融等一系列强手的竞争中摸爬滚打，没有理由怀疑其日后会突然衰落。
支付宝作为普通人与蚂蚁接触的最直接途径，已经融合了支付、融资、保险、征信、银行等各项金融业务，拿到了全金融牌照。
中国的第三方支付规模增速已经趋于稳定，预计增速约15%，不出意外支付宝能享受到国内的增长红利。
支付宝也跟随着跟随阿里集团海外发展的脚步，现在已在200多个国家和地区打通线上支付渠道，跨境支付服务覆盖全球56个国家和地区，海外即时退税服务覆盖全球35个国家和地区，支持27种不同货币。
除中国外，支付宝还在9个国家开展了电子钱包业务，全球总用户数量超过12亿人。支付宝还在香港及新加坡成功申请了虚拟银行/数字银行牌照。
超过12亿注册用户是什么概念？
截止目前，全球"10亿用户俱乐部"的成员只有6家，分别为谷歌、Facebook、微软、苹果、腾讯和支付宝。支付宝是唯一一个非操作系统、非社交平台，从工具类应用成长起来的生态体系。目前谷歌、苹果、微软的市值都在1万亿美元以上；Facebook和腾讯的市值则均超过6900亿美元。
全球可以与支付宝勉强对标的公司，PayPal算规模最大的一家。PayPal 2019年全年收入为178亿美元，活跃账户3.05亿。目前PayPal的市值是2099.63亿美元，市盈率也高达112倍。
从以上对比来看，单靠支付宝实现2000亿美元的估值都不算高，更别说蚂蚁集团还有其他正在蓬勃发展的业务。
2015年10月，蚂蚁金融云上线，向金融机构开放云计算能力和技术组件；2019年底，蚂蚁科技品牌发布，蚂蚁金服"BASIC"（区块链、人工智能、安全、物联网和计算）全面对外产品化；2020年6月，蚂蚁自研的全球数据库产品OceanBase单独成立公司，进一步推动技术产品商业化。
▲来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制
今年在接受媒体采访时，蚂蚁集团CEO胡晓明表示，作为一家科技公司，五年内，蚂蚁集团通过为服务业提供包括AI、区块链和风控能力等科技解决方案获取的技术服务费，将贡献蚂蚁集团超过80%总收入。这一比例2019年约为50%。
这意味着蚂蚁集团的运营模式，已经由以提供平台、吸收资金来赚中介费和利差为主，向对外输出产品、科技和服务为主。通俗地说，蚂蚁集团的运营风险和成本将越来越低。
此外，蚂蚁集团站在阿里集团科研成果的肩膀上，已经建立起完善的服务体系。IaaS层有阿里云；PaaS层主要面向金融级业务为出发点，提供云一站式解决方案；SaaS层除传统优势的金融SaaS外，近年来在HR、租房、餐饮、物流等各领域都在扩展SaaS应用场景；蚂蚁金服区块链截至目前申请的区块链专利数量居全球第一。
这么算，蚂蚁每年向阿里巴巴支付相当于蚂蚁集团税前利润的37.5%的知识产权及技术服务费，一点都不贵，蚂蚁和阿里集团的相互赋能，合作双赢。
打通2B、2C渠道之后，蚂蚁开始发展2G的合作。2019年，蚂蚁先后布局了电子政务和财税信息化领域的多家技术类企业。
据机构测算，如果有2000亿市值，蚂蚁集团2020财年的市盈率约53.9倍，远低于PayPal的市盈率。
本来A股的估值就普遍高于美股，科创板的估值尤其高，参考刚上市的中芯国际（市盈率289.57），业务体系更完善、地位更牢固、未来发展确定性高、有故事讲、投资人更熟悉和信任的蚂蚁上市后的发展，着实有巨大的想象空间。
这"蚁穴"，分明是个聚宝盆。
京东腾讯美团，你们怎么看？
7月1日，监管机构的公告证明京东数科已经进入上市辅导期。相比之下，7月20日才宣布上市计划的蚂蚁集团基本不可能抢在京东数科之前上市，成为"金融科技第一股"了。
支付宝比京东金融起步早得多，且现在无论是用户数还是估值，京东数科都远低于蚂蚁集团，因此双方从未有正面冲突。单从支付方面看，2019年京东数科占市场移动第三方支付份额仅为0.8%。
钛媒体最近一次给京东数科的估值是接近2000亿元人民币，和蚂蚁集团整整"差了一个汇率"。
不过，京东数科以供应链金融起家，与蚂蚁集团有意错位竞争，所以上市后由于投资者偏好不同，尚有竞争能力。
另外，根据毕马威(KPMG)和金融科技投资公司H2 Ventures联合发布的《2019年全球金融科技100强榜单》(《Fintech100》)，蚂蚁稳坐第一，京东数科位列第三。京东数科在科技方面的发展没有落下，获得国际认可。
股权穿透可知，马云是蚂蚁集团的实控人，而刘强东则于6月22日重新上任京东数科董事长。继猫狗互斗之后，两位大佬将再一次披挂上阵，带领各自的金融科技公司在市场上抢占资本，想必非常精彩。
马云持有蚂蚁集团8.8%的股权，若按2000亿美元市值计算，蚂蚁上市后马云身家将上涨176亿美元，另外还要加上蚂蚁上市带来阿里系的全体大涨为他带来的财富增值。已经"退隐江湖"的马老师将重新超过马化腾，再次成为中国首富，并可能跻身世界前十。
流量红利见顶、电商厮杀激烈，眼看科技企业越来越受青睐，并且对任何一个行业来讲，科技赋能都越来越重要。现在就有人预言，日后蚂蚁集团的市值可能超过阿里巴巴。而腾讯控股还没有能与蚂蚁集团相抗衡的企业，对马化腾来说，首富的位子可能不重要，但他一定在思考腾讯该怎么发展。
而美团最近与阿里集团在本地生活领域正在酣战，饿了么是主将，支付宝则给足了支持。
3月10日，支付宝全面升级为数字生活开放平台，饿了么、口碑、酒店出游、电影演出、市民中心五个本地生活内容被默认放在一级界面首行，口号也从"支付就用支付宝"变为"生活好，支付宝"。
这次蚂蚁集团上市，支付宝将收获更多的弹药与美团抗衡，并且蚂蚁的估值高于美团点评1.5万亿港币（约1547亿美元）的市值。王兴可能会为此略微有些头疼。
蚂蚁虽小，蚁群聚在一起却是巨兽，跺一跺脚，整个市场地动山摇。
蚂蚁集团董事长井贤栋表示，上市不是最终目标。
"上市可以让我们更透明地面对世界，面对公众，可以凝聚更多志同道合的同路人，同时也将更好地跟全社会分享我们的成果和未来。我们会始终全力以赴，为客户去创新，为社会去创造，为未来解决问题，做一家能活102年的好公司。"
小是美，小也是力量。且看"小蚂蚁"还会给人们带来怎样的惊喜。
