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2024年03月29日

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万花丛里有颜色-全球视角看中国A股

我们用较为宽阔的视野,梳理自2008年全球金融危机以来,主要经济体的股市涨幅情况。

美国股市屡创历史新高

全球金融危机发生后,美国三大股指收盘价均于2009年3月9日,触底并展开反转行情,至2019年11月15日,10年半时间,道琼斯工业指数从6547.05点,上涨至28004.89点,涨幅327.75%;标准普尔500指数从676.53点,上涨至3120.46点,涨幅361.25%;纳斯达克指数从1268.64点,上涨至8540.83点,涨幅573.23%(见下图)。

中国A股

代表新兴产业的纳斯达克指数涨幅最大,标准普尔500指数其次,道琼斯工业指数位居第三。期间,什么时候买,都是对的;什么时候卖,都是错的。财富效应在美股历史上是空前的。

有人认为美国三大股指,均为成分股指数,不能准确代表市场全貌。事实上,同期,威尔希尔5000全股价格指数从6858.43点,上涨至31741.46点,涨幅362.81%,与标准普尔500指数涨幅基本一致。所以,说起美股,标准普尔500指数相对来说更具有代表性。

欧洲股市强势上涨

欧洲主要股市和美股一样,也是2009年3月9日,触底反转,至2019年11月15日,德国法兰克福DAX指数从3692.03点,上涨至13241.75点,涨幅258.66%;法国巴黎CAC40指数从2519.29点,上涨至5939.27点,涨幅135.75%英国伦敦金融时报100指数从3542.40点,上涨至7302.94点,涨幅106.16%(见下图)。

德、法、英分列第一、第二、第三名。其中,德国英国股指均创出历史新高。英国从2016年6月24日开始脱欧,尽管至今还不确定,股市却创出历史新高,实在难能可贵。

中国A股

日本奋起直追 印度傲世亚太

日本股市也是于2009年3月9日,触底反转,至2019年11月15日,日经225指数从7086.03点,上涨至23303.32点,涨幅228.86%(见下图)。

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特别值得一提的是印度股市。2009年3月9日触底反转,至2019年11月15日,印度S&P CNX NIFTY指数从2573.15点,持续单边上涨至11895.45点,涨幅362.29%。如果从1995年11月6日,印度股市开始电子报单的988.92点算起,24年间,涨幅高达1102.87%(见下图),一飞冲天。

中国A股

中国A股:万花丛里有颜色

2008年10月28日,上证指数下探至1664.93点。

2008年11月4日,上证指数收盘价触底反转,至2019年11月15日,11年间,从1706.70点,上涨至2891.34点,涨幅69.41%;同期,深成指从5668.81点,上涨至9647.99点,涨幅70.19%;一直不被人们碎碎念的中小板指数,从2162.33点,上涨至6197.52点,涨幅186.61%,一枝独秀(见下图);创业板于2010年6月1日开市,在时间段上不具可比性,按下不表。

中国A股

过程中,我国股市在2014年底-2015年中,经历了暴涨暴跌,之后一直不温不火,近期上证指数以2800-3000点为中枢,横盘整理,正在选择方向。

综上所述,全球金融危机以来,美国纳斯达克指数以573.23%的涨幅,名列前茅,印度S&P CNX NIFTY指数、标准普尔500指数、道琼斯工业指数、德国法兰克福DAX指数、日经225指数紧随其后。上证指数以69.41%的涨幅,排名最后(见下图),能否厚积薄发、后来者居上,可能还需要举国上下共同努力。

中国A股

(作者为中原证券原董事会秘书,亦曾担任省级招标中心采购部部长及地方矿业公司法人代表)



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