贾跃亭的连环局：用FF上市给债权人画饼充饥？

文丨BT财经 HAN

Faraday Future（FF，法拉第未来）借壳上市有了实质性进展。近日多家媒体报道，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了一家名为Property Solutions Acquisition Corp（PSAC）的SPAC公司与法拉第未来的合并计划，这意味着贾跃亭的FF近日就能正式登陆纳斯达克。

新能源电动车的风口上，FF赶了个大早，却赶了个晚集。法拉第未来早在2017年就发布了首款量产车型FF91，至今5年仍未落地量产，还停留在PPT和模型车阶段。

外界质疑此次借壳上市，是否FF缺钱了？资本市场会看好它吗？还是这是贾跃亭画给债权人和投资者的又一张大饼？

合并后FF估值34亿美元

SPAC（特殊目的收购公司）是近年来美股市场风靡的一种"借壳上市"模式，指的是壳公司没有业务但是谋求上市，目的就是以便日后用于合并或收购。

这次FF的"壳"叫做Property Solutions Acquisition Corp（PSAC），它成立于2020年7月，当前市值约为4.4亿美元。

当前FF合并上市进程如何？最新消息显示，6月24日美国证券交易委员会（SEC）已经批准了这一SPAC合并上市计划，接下来仍需要壳公司PSAC的股东投票批准与FF的合并，股东大会将于7月20日召开。合并完成后，FF将正式登陆二级市场，股票代码为FFIE。

估值方面，据路透社1月份的报道，合并后的新公司估值约在34亿美元左右。

此次上市融资将为FF输血约10亿美元，具体包括PSAC这个"壳"里信托形式持有的2.3亿美元，以及由机构投资者参与的7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE。据《时代周报》，FF的这一轮融资国内、外资金分占一半，虽然完整投资人名单尚未公布，但"国内某一线城市"和吉利将会参与其中。

FF CEO毕福康表示，与PSAC合并上市"将使我们能够推出FF 91，实现创始人的初衷并促使的用户和股东参与塑造创新的未来出行生态系统"。

FF 91量产的消息也在被不断释放。据网易汽车报道，6月15日，FF公布了全球生产制造战略，透露在FF上市后的12个月内，FF 91将在加州汉福德工厂投产制造，据介绍该工厂产能约为每年1万辆。目前，买家已经可以在FF官网预订FF 91。

不过也有市场观点认为，即便这笔资金真的可以帮助FF 91量产，这款2017年的"老车"在当下市场环境中竞争力有限。从定价来看，这款超过200万元的豪车定位在"超高端"，缺席了行业发展高速期的FF技术上能否跟上时代的步伐？

正如"汽车公社"等行业垂直媒体所担心的，FF 91作为一款迟到多年的旗舰产品，产品究竟是否还有领先性，要打上一个大大的问号。

也有关注此事的投资者留言，特斯拉有这么多资本加持，又有"钢铁侠"埃隆·马斯克坐镇，中途还差点折了，10亿美元就可以救FF吗？

造车梦不灭，还是下一张"大饼"？

从2016年底乐视资金链问题爆发，乐视系和贾跃亭就深陷债务泥沼，后者至今仍然在美国，"下周回国贾跃亭"成了被网友调侃的对象，投资者更是亏到血本无归。

据中新经纬报道，6月17日，贾跃亭再次成为被执行人，执行标的高达1.6亿元。截至目前，其被执行信息共36条。

此前的2021年4月，证监会发布市场禁入决定书，对贾跃亭、杨丽杰采取终身证券市场禁入措施，意味着贾跃亭无法在国内证券市场融资。

但是据新京报等媒体报道，通过减持套现、股权质押、协议转让等各种手段，贾跃亭已经从乐视网套现至少139亿元（其他媒体测算则更多）。

就在各方喊话还钱之时，身在大洋彼岸、口口声声"下周回国"的贾跃亭却上演了一出金蝉脱壳。

2020年5月21日，身负数百亿元债务的贾跃亭基于美国《破产法》第十一章申请的个人破产重组方案被确认并通过，方案显示，贾跃亭将把个人持有的FF股权转入信托，归债权人持有。

他还为自己赢得了四年的喘息机会--在接下来的四年内，债权承诺不在美直接主张追究贾跃亭个人责任。当时，大多人都无法理解贾跃亭为何还能赢取债权人的信任。

此次FF上市融资让债权人又看到了一丝希望。只是，这10亿美元究竟是万里长征的第一步，还是贾跃亭的"连环局"、画的又一张大饼呢？更遑论那些已经把血汗钱赔进乐视网股票的中小投资者，不知何时能够被大洋彼岸的贾老板想起。

欢迎关注【BT财经】，阅读更多精彩内容。

版权所有，禁止私自转载！如涉及侵权，请联系删除

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。