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2022年06月25日

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【BT金融分析师】海外分析师更看好“蔚小理”哪一家?蔚来智能系统胜出

【BT金融分析师】海外分析师更看好“蔚小理”哪一家?蔚来智能系统胜出

 

由于供应链中断、原材料通胀,以及可能从美国交易所退市的担忧等一系列问题,中国电动汽车股票一直面临巨大压力。
信用评级机构惠誉国际评级对中国电动汽车市场持积极看法,称需求强劲。该公司认为,尽管近期因大宗商品成本上涨而导致的价格上涨可能会令一些电动汽车买家望而却步,但22年H1电动汽车的交付情况可能很稳定,因为许多电动汽车制造商都有大量订单积压。
惠誉预计,到2022年,中国这个全球最大的电动汽车市场的电动汽车批发交付量将增长50%以上,其市场份额将超过20%。
我们使用股票比较工具,对三家中国电动汽车制造商--理想汽车、小鹏汽车蔚来汽车进行了不同参数的比较,包括分析师共识评级、价格目标上行潜力等。

 

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理想汽车

理想汽车是中国首家将增程电动汽车商业化的电动汽车制造商,推出了其首款车型"Li ONE",这是一款6座高级SUV。自2019年首次亮相以来,该公司已交付了155804辆Li ONE。目前,理想汽车正准备于4月16日推出其第二款电动汽车SUV L9。
尽管面临供应链挑战,但理想汽车在2022年3月售出了11034辆力one,同比增长125.2%。总的来说,22年Q1的交货量增长了152.1%,达到31,716件。
与2月份和1月份Li ONE交付量分别增长265.8%和128.1%相比,3月份的增速有所放缓。
在3月份的交货更新中,该公司提到,由于最近长三角地区的疫情,其生产受到了某些汽车零部件短缺的影响。
瑞银分析师Paul Gong指出,尽管在单一车型上实现了强劲的销量增长,营业利润率也明显高于同行,但从EV/销售额(企业价值与销售额之比)来看,理想汽车的股价历史上一直比蔚来汽车和小鹏汽车低30-40%。
Gong解释说,这是因为"增程电动汽车(EREV)制造商的价值被认为低于纯电动汽车(BEV)制造商,因为他们的技术路线与行业领先者特斯拉不同。"
此外,Gong还指出,通过开发受欢迎的产品和实施成本控制,理想汽车的表现优于其他中国新电动汽车制造商。这位分析师认为,该公司即将推出的新产品L9将进一步推动销量增长。
Gong还认为,理想汽车在纯电动汽车和自动驾驶方面的发展,将提高其估值倍数。
考虑到这一点,Gong重申了对理想汽车股票的"买入"评级,称这是他在中国新电动汽车制造商中最看好的股票,并将目标价从47美元上调至52美元。
总体而言,理想汽车获得了"强烈买入"的一致评级,理想的6个评级都是"买入"。理想汽车42.24美元的平均目标价意味着较当前水平上有53.49%的上行潜力。

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