从2万到2000万，散户杨怀定做对了什么？

文丨BT财经 AWM

6月14日，媒体从杨怀定家属处获悉，曾有"中国第一股民"之称的杨百万去世。从炒国库券到炒股票，杨怀定是中国证券市场的早期参与者、实践者以及见证者。

在现在的A股市场，散户给人留下的印象就是"韭菜"，追涨杀跌的是散户，被割的是散户，被认为"瞎炒概念"的还是散户。从2万资产搏到2000万，同样是散户的杨怀定做对了什么？

买卖国库券赚"第一桶金"

杨怀定出生于1950年，祖籍是江苏镇江，原来是上海铁合金厂的一名职工。1988年，杨怀定从工厂辞职，在家待业期间，开始留心各种赚钱的机会。

在辞职前，杨怀定一个月工资只有68元，一年差不多800元，当时的存款也才只有2万元。

1988年春天，国库券转让开始从7座城市试点，同年4月，上海开放国库券买卖，杨怀定在报纸上看到消息后，认为这是一个投资的机会。

国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡发行的一种政府债券。购买国库券，既可以通过利率获得固定利息，还可以通过二级市场的买卖赚取差价。

杨怀定算了一笔账，1985年，国库券的利率是15%，开盘价是104元，如果2万元全部购买该国库券，即便不涨不跌，一年也有3000元的利息拿。而当时，银行的利率为5.4%，2万元的本金，一年的利息也才只有1080元。怎么算，买国库券都比较划算。

于是，杨怀定将自己多年来仅存的2万元，全部买了国库券。没想到，下午他去看行情的时候，国库券已经涨到112元，杨怀定赶紧把国库券卖掉，仅仅半天的时间就赚了800元，相当于他一年的工资。"见好就收"真的是散户的优良美德。

由于当时中国的国库券市场还没有统一，也由于各地经济发展程度不同，一些试点城市的银行为了周转资金，会以低于100元面值的价格出售。

注意到不同城市的国库券价差，杨怀定开始带着现金和国库券在安徽合肥和上海之间来回切换市场进行交易，在合肥低价买，再拿着国库券到上海抛售，两个月就赚到了10万元。

随着7个试点城市扩大到61个城市，杨怀定按照这种方法，几乎跑遍中国，最远去过新疆、黑龙江。原则就是，去经济不发达的城市买，把国库券搬到上海来卖。在这种操作下，杨怀定的资金很快就超过了一百万，人称"杨百万"。

因为异地取款难，杨怀定都是用箱子装着几十公斤的现金和国库券来回往返。考虑到自己的安全问题，杨怀定还专门请警察荷枪实弹来保护自己，当时还被《解放日报》刊登上海出现第一例私人聘请公安人员当保安的事件。再后来他不再亲自到外地跑，而是雇人在全国跑，自己在上海电话指挥。

赚得盆满钵满后，杨怀定的内心并不踏实，主动跑到税务局问是否要交税。当时税务局局长刚好在场，不但告诉杨怀定不用交税，还表扬他主动报税的行为。

"中国第一股民"杨怀定

在杨怀定这样的人的推动下，中国国库券的规模与日俱增，同时，买国库券的人也越来越多。1989年，杨怀定在报纸上看到一篇文章称，由于保值利率的提高，信用社和银行把几十年的盈利都贴进去来，处于亏损的边缘。

杨怀定感觉国库券的利率即将下降，而且随着买国库券的人越来越多，也没什么利差好赚，便抛掉国库券，转战股票市场，买入当时"老八股"之一的电真空。电真空的面值为100元，此前曾最高涨到140元，而后又下跌91元，杨怀定第一次便买入了3000股。

半年后，电真空股价涨到800元，杨怀定抛了股票一个月后，电真空一直跌到1990年上海证券交易所开市，价格为375元。开业第一天成交1000多股，只杨怀定一人便买了500股，后来涨到500多元，他又卖了。卖出电真空后，其股价又跌回370多元，而他又再次分批买进，直到后来涨到2500元。

1992年，A股遭遇开市以来最大熊市，上证指数暴跌400点后，杨怀定马上进去抄底，没想到大盘再跌300点，杨怀定被套住。

直到1998年，杨怀定在报纸看到政府将出台救市政策，他才立刻将账户中的2万股投入股市，果然第二天证监会宣布三大救市政策，此后股市一骑绝尘，从300多点涨到1500点，他手中的股票在两周内翻了4倍。

2013年，杨怀定在接受采访中说："比起当年2万元本钱，今天我股市资产有2000万，增加了一千多倍，钱够用就好。"

作为中国证券史上一个标志性的散户，杨怀定曾被美国各大报报道过，在1998年还被央视评为"中国改革开放二十年风云人物"。他说过最著名的一句话就是，如果我死了，请把我的骨灰撒到各个证券交易所门口"。

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