净收入翻倍 亏损大幅收窄 “背靠”京东的达达集团拟赴美上市

达达集团将赴美上市，京东作为达达集团的第一大股东，其资本版图或将再添重要一员。

5月13日，达达集团向美国证券交易所（SEC）递交招股书，计划以"DADA"为代码在纳斯达克挂牌上市，计划IPO募集资金额度为1亿美元，联席主承销商分别为高盛亚洲、美银证券和杰富瑞。

而早在今年1月份，就有消息称达达集团已向美国证券交易委员会秘密递表，最快于2020年上半年正式挂牌上市，当时，达达集团回应称，不予置评，这或许是默认的一种表现。

公开资料显示，达达集团是国内领先的本地即时零售和配送平台，为商家和消费者提供仓拣配一体化的全渠道履约解决方案和本地即时配送服务，旗下有达达快送和京东到家两大核心业务平台。

如果此次IPO上市成功，或将成为"即时零售第一股"。

"背靠"京东 获多个资本注资

达达集团由原达达和京东到家合并而来，先后获得了红杉、DST、京东、沃尔玛等顶级基金和战略合作伙伴的投资。

达达上线于2014年，主要做物流众包生意，提供同城即时配送服务，在合并前的两年内密集获得来自红杉、DST等机构的投资；京东旗下超市生鲜O2O平台京东到家成立于2015年4月，当时也推出了众包物流业务，京东的长处更在于与商超企业的紧密合作，这与达达形成了优劣互补。

彼时，美团外卖、饿了么和百度外卖正"打"得火热，两者始终无法抢占更多的市场份额，恰巧当时O2O行业正进入整合期，于是，2016年4月，京东到家与达达也合并为达达-京东到家。

整合原有的达达和京东众包物流业务体系，O2O平台继续使用"京东到家"品牌，而京东拥有新公司47%的股权，成为最大股东。

2016年10月，达达-京东到家与沃尔玛达成战略合作，获得沃尔玛5000万美元投资；2018年8月，达达-京东到家完成新一轮5亿美元融资，京东再次投资1.8亿美元，沃尔玛集团进一步投资了3.2亿美元，因此获得了达达集团的一个董事会席位。

2019年12月2日，公司更名为达达集团，同时，完成更名的还有该集团旗下的本地即时配送平台"达达快送"。对于此次更名，达达集团方面称，与旗下两大子品牌的高速发展密切相关。

至此，达达集团旗下本地即时零售平台京东到家和本地即时配送平台达达快送两条业务主线进一步明确，或为冲刺IPO做足了准备。

据其招股书披露，京东旗下向日葵投资控股有限公司对达达集团的持股比例达51.4%，红杉中国旗下投资基金持股比例为11.4%，Azure Holdings持股10.8%，达达创始人蒯佳祺持股8.9%，联合创始人及CTO杨骏持股1.9%。

而京东不仅是达达集团的第一大股东，而且是净收入的贡献主力。

据其招股书显示，达达集团2017年的净收入，来自京东集团的比例为56.7%；2018年的净收入，来自京东集团的比例为49.1%；2018年的净收入，来自京东集团的比例为50.5%。

此外，达达集团还表示，截至今年3月31日，过去12个月里京东到家上的流量有30%来自京东官网，由此可见达达集团对京东依赖程度可见一斑。

而关联收入比例过高将影响市场对公司的估值评估，为此，达达集团需要尽快解决与京东关联收入比例过高的问题。

净收入翻倍 亏损大幅收窄

据达达集团招股书显示，达达集团收入近三年持续增长，2017年、2018年和2019年的营业收入分别为12.18亿元、19.22亿元和30.997亿元，同比增长分别为57.8%、61.3%，更是在2020年第一季度，达达集团营收达到10.996亿元，同比大增108.9%。

收入增长的同时，达达集团连年亏损，不过从去年开始，亏损幅度开始收窄，2017年、2018年和2019年的净亏损分别为14亿元、18.78亿元和16.66亿元，而2020年第一季度净亏损2.79亿元人民币，相较于上年同期的3.369亿元大幅收窄，经调整的净亏损率在2019年优化近一半至45.8％，2020年第一季度在此基础上继续优化至17.6％。

此外，达达集团的净收入主要来自即时配送和京东到家，去年二者的贡献分别为63%和35.6%。

在截至2020年3月31日的过去一年里，达达上有超过63.4万名活跃骑手完成8.22亿张订单，目前在国内超过700个市县提供城内配送服务，达达快送平均每天配送150万和220万份订单，同比增长46.7%。

而京东到家在截至2020年3月31日的过去一年里，GMV同比增长92%至157.24亿，活跃用户数量达2760万，订单量达1.347亿，2020年第一季度持续加速，GMV为55.62亿元，同比去年增加172.3％。

总的来说，京东到家业务的持续增加将反哺达达快送业务的更大需求，形成了良性的业务闭环和规模效应，这也意味着达达集团真正发挥了自身的生态优势，此次IPO也是其进一步扩充规模的最优路径。