“马云背后的男人”孙正义陷银根压力，15年来首次年报亏损

资本市场没有常胜将军。

在这场由新冠疫情引发的全球市场剧烈动荡中，不少顶级投资者和富翁的财产损失都很惨淡，一边是"股神"巴菲特一个月就蒸发了800亿美元，另一边日本首富孙正义旗下有15家公司破产，不得不考虑出售阿里巴巴股票维持自身股价了。

昔日的投资帝国正陷入一轮又一轮投资失利、债务压身、金主撤资的窘境，还出现了15年来首次年报亏损。据软银集团4月13日在官网发布的2019财年预测公告，预计该财年经营亏损1.35万亿日元（约合125.2亿美元），投资亏损约为1.8万亿日元。

为了"自救"，近日软银集团声明表示，将计划出售或变现高达4.5万亿日元（约合410亿美元）的资产，在其待售资产名单中，软银希望出售价值约为140亿美元左右的阿里巴巴股份。据其3月23日公布的股票回购计划显示，这次甩卖资产所得的现金将有2万亿日元用于软银集团普通股，回购后剩下的钱将用来偿还债务、回购债券和现金储备。

软银集团的孙正义被称为"马云背后的男人"。2000年，也就是阿里巴巴初创时期，他投资了2000万元美金给马云，之后又追加了几千万美金的资金，目前共持有阿里巴巴25%的股份，价值超过1200亿美元。

作为阿里巴巴第一大股东的软银集团，近几年先后巨额投资Uber、滴滴出行、头条、WeWork等80多家全球独角兽企业，企图通过巨额投资、疯狂烧钱抢占市场进行垄断性经营的模式实现"再造几个阿里巴巴的野心"。

然而，从去年开始，软银集团所投资的项目接连不利，对科技初创公司的巨额押注对公司产生了严重打击。

先是WeWork遭遇IPO失败，抹去软银集团几个月的所有收益，软银集团不得不持续向其投入一百多亿美元的资金，随后不得不宣布放弃针对WeWork 30亿美元股票收购的要约；再是OYO和Uber接连爆出巨额亏损；然后是曾注资几十亿美元的商业航天公司WorldVu（OneWeb）3月27日向美国破产法院申请破产保护......

有消息称，软银集团截至到去年底，负债额高达1730亿美元，其中一半的负债都是由旗下公司所产生。孙正义上个月在内部会议上直言，软银旗下将有15家公司或面临破产。

事实上，软银集团用于投资这些烧钱项目的钱全都是来自于其2016年开始募集的、规模高达1000多亿美元的软银愿景一期基金，其中的半数资金（450亿美元）都来自于沙特主权财富基金。

但由于全球股市崩盘、油价大跌，沙特主权财富基金不仅财富缩水，也对孙正义的投资水平开始存疑，已明确表示不会再对软银第二期的愿景基金投钱了。

有消息称，软银集团现在已经冻结了推出二期愿景基金的计划。也就是说，软银在烧光第一期愿景基金后，不仅没在项目上赚到钱，还断了资金来源。

对于焦头烂额的软银集团来说，一直以来的高杠杆率让此次危机更增添了风险。

据日本证券备案的文件显示，孙正义在今年3月份向多家银行抵押的软银股票总数升至2.8万亿股，在其直接控制的4.62亿软银股票中，股权抵押比例从2019年6月的48%，提高到了60%。在股份质押消息被爆出后的3月19日，软银集团的股价更是跌至四年来的低点，市值暴跌到510亿美元。

股价暴跌又会影响贷款额度和基金现金流操作。一般来说，按照质押比例，孙正义此举最多可以从银行借到所质押股票的市值70%的资金，但是如果软银股价继续大幅下跌，杠杆率上升到85%，那么银行就很大可能会要求他追加保证金。显然，在将个人资金投入一期愿景基金后，孙正义手上也没有多少现金流了。

目前，软银集团作为投资公司所持有的全部股票价值超过27万亿日元，其自身的股票总市值约为6万亿日元，与所持股票总价值相比起来自身市值被大幅低估。

为了改善市场的低估，软银将利用持有的资产，进行大胆的股票回购和负债压缩。孙正义称此举是该公司历史上最大的自有股票回购，意图改善软银集团股价的市场估值，以及买入公司债在内的负债削减，力争提高信用评级。