【财报深度解读】CNN测试文心一言，这玩意这么强？

^{作 者 | Yannick Frey  Rickzhang
正文共计4937字，预计阅读时长132分钟}

 

最近，一直竭力反华的CNN，却破天荒给中国企业打了一次广告。

 

在一场由CNN精心策划的人工智能大考节目中，百度的文心一言与备受瞩目的ChatGPT 4.0同台竞技，接受了一系列简单而富有挑战性的任务考验。结果令人惊喜，两位AI选手均表现出色，没有出现任何失误，充分展现了它们在各自领域内的卓越实力。

 

让到场硅谷专家都感到难以置信的是，不光两者反馈时间很接近，关键很多项目文心一言的反馈结果，在中文的表述和理解上，超过ChatGPT 4.0。

 

另外，值得一提的是，在这场智力角逐中，文心一言在某些问题上的回答更是技高一筹，尤其是在与时事相关的问题上，这位来自中国的大模型选手展现出了惊人的敏锐度和广博的知识储备。它不仅对国际巨星Taylor Swift跻身亿万富翁行列的佳话如数家珍，还对《老友记》中明星Matthew Perry的离世表达了深切的缅怀。

 

而这种在最近发生的新闻，ChatGPT 4.0并没有收录，其答案准确性也就由此让人产生怀疑。通过这个公开测试，CNN在现场聘请的硅谷人工智能专家不得不作出一个结论，那就是百度发布的文心一言应该支持类似于OpenAIGPT-4解决复杂任务的能力，两者处于同一个水平。

 

这成为目前硅谷人工智能圈子里热议的现象。

 

 

1

为什么是文心一言

 

 

在科技的赛道上，百度文心一言以惊人的速度冲破了1亿用户的大关，这一里程碑不仅是对百度技术实力的最好证明，更是凸显了生成式人工智能工具在中国市场的巨大潜力和需求。

 

尽管用户数量已经相当庞大，但文心一言仍有广阔的增长空间等待挖掘。目前，仅有约7%的中国人注册了相关账户，这意味着文心一言的渗透率在未来几年内有望大幅提升，甚至可能趋近于80%的高位。

 

百度在人工智能领域的深耕始于2019年，从那时起，百度便致力于预训练模型的研发，并成功推出了文心大模型1.0。经过近四年的不懈努力和持续创新，百度在今年3月率先发布了知识增强大语言模型——文心一言。

 

而在短短的几个月后，文心一言的基础模型便迎来了升级至4.0的重要时刻，其在理解、生成、逻辑和记忆四大人工智能基础能力上实现了全面提升。更令人振奋的是，在过去的两个多月里，文心大模型4.0的整体效果再次提升了32%，展现出了百度在AI领域的强劲实力。

 

在WAVE SUMMIT+ 2023上，百度集团副总裁、深度学习技术及应用国家工程研究中心副主任吴甜分享了文心一言的用户使用洞察。她表示，2023年文心一言已完成了37亿字的文本创作，生成了3亿行代码，这些数字无不彰显出文心一言在内容创作和编程领域的强大能力。

 

同时，吴甜还透露了文心一言中的两大系统：系统一以模型和记忆为基础，能够给予用户像知觉一样直接的答复生成；而系统二则加强了理解、规划、反思、进化等一系列的能力。在这两大系统的共同加持下，文心一言现在更善于灵活地运用知识与各种工具，能够帮助用户层层递进地剖析问题，也具有更强的主动交流能力。

 

除了在技术层面的不断突破外，百度还在积极探索基于文心一言的新开发范式。在2023年8月份的WAVE SUMMIT上，百度发布了基于“文心一言”的新开发范式，旨在降低AI技术的门槛，让更多人能够享受到AI带来的便利。

 

截至目前，基于文心一言的应用已经达到了4000个以上，涵盖了各类应用场景。这些应用不仅提高了前沿研究的强度，也在降低普通人使用AI的门槛，让AI技术更加贴近人们的生活。

 

对于百度来说，文心一言这样的人工智能技术不仅仅是提升生产力的工具，更是一个通用的赋能平台。正如百度首席技术官、深度学习技术及应用国家工程研究中心主任王海峰所言：“文心一言将加速产业智能化变革，创造巨大的商业价值。”

 

站在资本市场角度，在当前科技浪潮中，人工智能模型对百度盈利的直接影响虽尚未显著，但潜在的商业价值不容小觑。百度曾小范围推出过付费版聊天机器人，月费约为8.4美元。设想一下，若百度能吸引80%的用户选择这一增值服务，其将为公司带来高达1140亿美元的额外收入。相较于公司现有的约410亿美元市值，这无疑是一笔可观的增量。

 

然而，百度不仅是AI技术的领跑者，还拥有一块庞大的云业务版图。作为中国第四大云供应商，百度占据了约8%的市场份额。值得注意的是，百度正积极将生成式人工智能功能融入其云服务中，这有望在云计算和AI业务间形成一种良性互动、自我增强的循环效应。

 

这一战略举措不仅丰富了百度的产品线和服务内容，还有望为公司带来新的增长点。随着人工智能技术的不断成熟和云市场的持续扩张，百度在AI与云的双轮驱动下，或将开启新一轮的增长周期。

 

 

2

疯狂投入的百度

 

 

在科技浪潮汹涌澎湃的今天，百度坚定地站在了研发创新的船头，以长期主义的视角引领着企业航向。基于对互联网、AI等技术的深刻洞察，百度早已认识到研发是未来科技企业发展的核心动力。

 

在研发投入上，百度展现出了前所未有的决心和力度。自2011年起，百度的研发费用如滚雪球般增长，11年间翻了13倍之多。即便在利润率低迷的年份，百度也从未动摇过对研发的重视，一旦利润率回升，研发费用便迅速攀升至新高度。

 

 

 

据统计数据显示，百度在研发占比上傲视群雄，成为国内上市企业中的佼佼者。在近5000家上市企业中，2021年百度核心研发费用高达249.38亿元，占总营收1245亿元的23%，同期华为的研发占比为22.4%，小米的研发占比为4.01%，拼多多的研发占比9.57%。数据能看出在众多科技公司中，百度的研发占比稳居第一。

 

 

 

而根据中华全国工商业联合会数据显示，2021年仅有7家企业的研发占比超过10%，超过15%的只有百度和华为两家。

 

放眼全球，百度的研发占比同样令人瞩目。与欧美发达国家的科技公司相比，百度研发占比仅次于脸书，高于谷歌和亚马逊。在全球范围内，百度与华为一道成为为数不多上榜的中国企业。从百度近几年的研发占比增速来看，其正蓄势待发，有望在未来实现更大的突破。

 

 

 

自2011年以来，百度在研发上的投入始终保持着高速增长。从全年总营收的145.01亿元中拨出20亿元用于研发开始，百度就已经奠定了行业领先地位。到了2020年末，百度首次将研发占比提升至20%以上，并连续8个季度保持这一高水平。

 

根据相关数据，从2011年至今，百度研发总费用增长超过13倍，即使在转型中自身利润极低的那几个季度，百度仍然维持了极高的研发投入。

 

正是得益于长期的高比例研发投入和巨额费用支持，“舍得”之下百度收获颇丰。不仅连续第四年在AI专利申请量和授权量方面蝉联中国第一，还正式宣布了2030年实现集团运营层面碳中和的宏伟目标。

 

百度在推动自身发展的同时，也积极践行社会责任。计划在五年内为社会培养500万AI人才的目标已经迈出坚实步伐。目前累计完成超过200万AI人才培养任务的百度已然成为中国AI领域的人才摇篮。

 

数据显示，2023年三季度百度研发占比再次突破20%。百度依然在研发投入的赛道上蒙头狂奔。也许，正因为有这么一个要素，文心一言才变得如此好用。

 

 

3

应用还要看中国

 

 

随着MaaS（模型即服务）理念的兴起，人工智能模型的开发与应用迎来了新的篇章。这一创新理念以云计算技术为基石，构建了一个强大的服务架构，将机器学习模型轻松部署到各类应用程序中，为初创企业和开发者们提供了前所未有的便利。

 

MaaS不仅降低了大模型的使用门槛，更通过提供全方位的自动化服务——包括模型训练、推理、部署、精调、测评和产品化落地等环节——推动了其普及率的提升。这意味着，无论是大型企业还是个人开发者，都能更加容易地接触到并利用大模型的强大能力。

 

在中美大模型技术的较量中，虽然国内大模型与国外尚存差距，但追赶的步伐从未停歇。算力作为大模型发展的基石，其重要性不言而喻；而中文语料的复杂性和质量差异则为国内研发带来了独特挑战。因此，高质量的数据被视为大模型优化的关键所在。

 

然而，仅有大模型并不足以彰显其商业价值。当互联网行业的热情逐渐冷却后，人们开始意识到：应用才是AI技术的最终归宿和检验场。从李彦宏、周鸿祎到王小川等业界领袖都不约而同地强调这一点——应用是AI的沃土，也是其价值得以体现的关键所在。

 

于是，“卷应用”成为行业巨头们的共同选择。字节跳动推出了“豆包”“小悟空”等应用，在搜索与视频编辑领域大展拳脚；腾讯则凭借“小琴”“未伴”“AI一起听”等社交与音乐类应用抢占市场；京东和阿里巴巴则分别通过“京言”和“淘宝问问”在电商领域布局AI技术。百度更是彻底重塑了旗下产品线并推出了“百度GBI”“云一朵”等AI原生应用以展现其技术实力和市场野心。

 

资本市场对于这一趋势的反应也十分明确：一方面认可国内大模型数量的迅速增长（据不完全统计已超过200个），另一方面则更加关注应用场景的探索和落地。数据显示，中国已成为仅次于美国的全球第二大大模型产业中心，这一地位不仅彰显了国内在AI领域的实力，也预示着未来更加激烈的市场竞争。

 

根据李彦宏给到的一组数据，截至今年10月，国内发布的大模型多达238个，较6月翻了整整3倍，Hugging Face平台上可供下载的文本生成大模型接近3万个。按比例划分，美、中两国已上线/在研大模型数量占到全球的80%以上，远超其他国家和地区。

 

与此同时，生成式AI在创投圈也掀起了一股热潮。据《2023年AI现状》报告显示，专注于生成式AI应用的初创企业，今年累计获得了近180亿美元的风投资金，较2022年整年增长超360%。这一数据无疑证明了生成式AI，在商业领域的巨大潜力和市场价值。

 

360创始人周鸿祎更是直言不讳地指出：“美国在赌人工智能这件事整个投资体系、创业体系、大公司体系以及传统公司体系都在全面拥抱AI。”这一观点不仅揭示了美国对AI技术的重视程度，也预示着全球范围内，将更加重视和应用AI技术，以推动各行各业的变革和发展。

 

李彦宏作为国内AI领域的领军人物，也给出了自己的见解：“人类进入AI时代的标志不是产生很多的大模型，而是产生很多的AI原生应用。”他进一步解释道：“这些应用是基于大模型开发出来的，它们将驱动模型、芯片等AI技术栈的发展，并通过更多的场景落地应用，形成更大的数据飞轮，从而让模型做到够用和好用。”这一观点不仅揭示了AI原生应用的重要性，也为我们指明了未来AI技术的发展方向和商业价值所在。

 

李彦宏认为大模型对于绝大多数人来说都不是机会，“AI原生时代，我们需要100万量级的AI原生应用，但是不需要100个大模型。”

 

 

4

低估值的百度

 

 

在科技浪潮中，百度以生成式人工智能的惊艳表现持续领跑，其中国版聊天机器人“文心一言”用户量突破1亿大关，不仅彰显了公司在AI领域的深厚实力，更为2024年及以后的盈利前景奠定了坚实基础。

 

然而，市场似乎对这位AI领域的佼佼者有所误解。目前，百度股票的企业价值倍数（EV/EBIT）仅为9倍，被不少投资者简单地视为一家广告公司。对此，有观点指出，即便考虑到投资中概股的额外风险，这样的市盈率也显得过于低廉，公司的强大基本面并不足以支撑市场的担忧情绪。

 

百度在人工智能领域的雄心壮志正逐步转化为实实在在的收益。虽然货币化动力可能需要1-2年的时间才能完全显现，但在此期间，百度的股价走势有望与全球宏观环境及其传统广告业务的盈利能力保持同步。值得一提的是，在中国经济持续复苏的背景下，百度过去12个月的营业利润率较2022财年大幅增长，营业收入更是飙升了约24%。

 

面对市场的短视和误解，华尔街开始重新审视百度的估值框架。分析师们纷纷调整了对百度的每股收益预期：2023年、2024年和2025年的每股收益预计将分别达到10.7美元、12.1美元和13.9美元。这一调整无疑是对百度未来盈利能力的有力肯定。

 

当然，任何投资都不可避免地伴随着风险。百度所处的互联网和科技行业依然充满不确定性，其股价波动也与投资者对中概股和一般风险资产的情绪密切相关。然而，百度的核心业务保持稳定，股价抗压能力较强，在实际交易中表现良好。数据显示，尽管2023年初至今，在标准普尔500指数上涨约25%的背景下，百度股价下跌了约1%，但这一表现仍优于中国同行（中概股整体下跌9%）。

 

在综合考虑了业务发展势头和估值因素后，分析师们认为百度的股票价值应接近179美元/股，才能真实反映公司的基本面。基于这一判断以及百度在AI领域的领先地位，和巨大盈利潜力，他们毫不犹豫地将百度股票的评级上调为“强烈买入”。

 

这一举措，无疑为那些正在寻找下一个科技投资热点的投资者们指明了方向。

 

【分析师系华尔街知名金融分析师、个股和不动产投资信托基金（REITs）投资人。】

 

 

^{文章系作者个人观点}

^{如有疑问及任何意见反馈}

^{可直接在评论区留言或发送邮件到}

^{btimescaijing@163.com}