维珍银河遭遇大股东撤离，分析师称其可能撑不下去了

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

此前，有消息称Richard Branson已经停止了对维珍银河（Virgin Galactic）的进一步投资。该公司投资人认为，维珍银河有足够的资源来维持自己的运营。然而，关注该股的人可能会注意到，这种乐观态度与现实不符。维珍银河正面临着巨大的挑战，Branson停止投资的决定可能是一记沉重的打击。因此，我仍然看空维珍银河股票。

缺乏商业模式

在我看来， Richard Branson停止对维珍银河追加投资的决定，突显出该公司缺乏可行的商业模式。自2021年11月开始关注该股以来，我一直这么认为。当我第一次提出投资维珍银河不值得冒险时，该股的交易价格接近18美元。随后，该公司股价暴跌至2.36美元左右，一切都没有好转。

核心问题是，维珍银河每个季度都出现巨额亏损——这不过是一个无底洞。由于缺乏可持续的商业模式，该公司似乎注定要永远亏损下去。

提醒一下，维珍银河最初的商业模式旨在提供约45万美元的太空飞行。然而，回顾过去，很容易看出这种“商业模式”注定会惨败。能够负担得起这种旅行模式的人数有限，该公司的业务从根本上是有缺陷的。这阻碍了经常现金流的产生和盈利前景。

即使是在航空旅行需求稳步增长的成熟行业中运营的传统航空公司，实现持续盈利是一项挑战。毫无疑问，这家太空旅行初创公司注定要走上一条无利可图的道路。根据记录，维珍银河自从上市以来几乎没有任何收入，在此期间每个季度的净亏损在7000万美元到1.6亿美元之间。

维珍银河还能撑多久？

无论如何，只要有人愿意投资，亏损的企业也可以撑下去。随着Branson停止进一步投资，维珍银河似乎没有多少资金可以维持下去了。

据英国《金融时报》报道，Branson表示“在新冠疫情之后，我们的财力也并不雄厚，而维珍银河已经获得了近10亿美元的资金。我认为，该公司应该有足够的资金来完成自己的工作。”

然而，现实情况是，维珍银河几乎没有足够的现金来维持生存。当然，从该公司的资产负债表来看，维珍银河有9.97亿美元的现金和短期投资，这与Branson的说法相符。

然而，按照目前的亏损速度，这笔钱应该足以维持几年的运营。在过去的12个月里，该公司已经录得5.49亿美元的亏损和5.143亿美元的自由现金流，而且还没有切实的计划来扭转这一趋势，我不知道该公司如何再生存下去。

当然，维珍银河可以选择再次探索公开市场融资，通过发行更多股票或向债权人寻求贷款来支持其财务状况。然而，当该公司在没有明确的扭亏为盈战略的情况下、并持续遭受巨额年度亏损时，获得资金就变得更具挑战性。

选择发债只会加重财务压力，增加额外的利息支出，而出售更多股权将导致该公司股权进一步稀释。没有人愿意投资维珍，尤其是在大家都勒紧裤腰带的情况下。因此，该公司获得资金的途径似乎已被关闭。

分析师观点

至于华尔街分析师对维珍银河股票的看法，根据过去三个月的1个买入、2个持有和4个卖出评级，维珍银河股票获得了“适度卖出”的一致评级。该股的平均目标价为2.08美元，这意味着未来该股有11.5%的下行空间。

结论

总之，Richard Branson最近决定停止对维珍银河的投资，这揭示了该公司内在缺乏可行的商业模式。从糟糕的经济效益到持续的巨额季度亏损，维珍银河的发展轨迹似乎不可持续。

尽管Branson相信该公司可以依靠现有资源继续前行，但现实似乎并非如此。由于资金有限，没有实际的扭亏为盈计划，维珍银河的未来似乎十分可怕，这让我怀疑该公司在未来几年是否有能力维持下去。