Roku今年股价上涨149%，分析师称强劲的收入增长推动。

作者：Kailas Salunkhe

来源：Tipranks

作者系Pune University金融学硕士，在一家定量基金担任股票交易员和股票研究分析师，拥有美国、欧洲和中东上市股票的投资经验。

流媒体公司Roku发布了令人印象深刻的第三季度业绩，这推动其股价上涨，今年迄今该股已累计上涨149%，超过标准普尔500指数22%的涨幅。Roku的收入增长已经开始回升。此外，广告市场的复苏可能在短期内对Roku有利。然而，我认为Roku可能还需要几年时间才能实现盈利，这就是我目前看空Roku股票的原因。

Roku的第三季度业绩

Roku是一个电视流媒体平台，其价格实惠，易于使用且庞大的内容库使其成为美国家喻户晓的名字。在最近的第三季度，该公司全球活跃账户增长至7580万，而去年同期为6540万。

Roku的与众不同之处在于生态系统，其中包括硬件和软件。Roku的硬件包括流媒体设备。其中比较有代表性的是新推出的Roku品牌电视，该公司第三季度的设备相关营收同比增长33%，至1.252亿美元。

与此同时，来自内容分发和视频广告业务部门收入也比去年同期增长了18%，达到7.868亿美元。

Roku今年的股价表现可归因于该公司实现了强劲的收入增长，Roku收入同比增长20%，达到9.12亿美元，超过了市场普遍预期的8.57亿美元。

盈利机会仍然很渺茫

虽然营收增长令人印象深刻，但还不足以推动Roku实现盈利。然而，该公司正在取得进展，本季度Roku调整后的EBITDA首次达到4340万美元。

在9月份提交的8-K文件中，Roku宣布今年将采取一些大幅削减成本的策略。该公司目标是通过整合办公空间利用率、对内容组合进行战略评估、减少外部服务费用、裁员等措施减少相关费用的同比增长率，从而降低其“运营费用的同比增长率”。

据该公司称，强劲的收入增长和成本削减促成了Roku第三季度的正EBITDA。此外，Roku预计视频广告的反弹将在第四季度继续，预计该季度的收入将达到9.55亿美元。Roku管理层还表示：“我们将继续按照纪律经营，以捍卫利润率，重点是随着时间的推移努力实现正自由现金流。”

与此同时，分析师预计Roku第四季度收入约为9.66亿美元，预计Roku 2023年全年收入将同比增长9.8%，达到34.3亿美元。

流媒体领域的竞争正在升温。未来几年，Roku的盈利能力将取决于该公司在有效降低成本和实现平台货币化的同时，如何保持和扩大用户群。

分析师观点

总体而言，根据华尔街分析师给出的评级，Roku股票获得了“适度买入”的一致评级。最近，Wedbush分析师Alicia Reese上调了对Roku股票的目标价，理由是该公司的举措有可能带来更高的收入增长和长期稳定的收益。同时，该分析师给予该股“买入”评级。

与此同时，花旗分析师Jason Bazinet维持了对该股的“持有”评级。该分析师表示，尽管Roku的财务指标可能会有所改善，但该公司的长期前景仍不确定。

在关注该股的23位分析师中，有8位给予了买入，13位给予了持有，还有2位给予了卖出评级。Roku在发布第三季度业绩后股价飙升，该股已经超过了87.84美元的平均目标价。

另一方面，Roku的目标价高点为120美元，这意味着未来12个月该股的上涨潜力为18%。

由于Roku没有盈利，因此只能根据销售额来评估其价值。根据Roku预计到2024年营收增长11.8%至38.4亿美元，该股的远期市销率为3.8，低于历史平均水平10.8。Roku的估值也低于其行业内更大的竞争对手奈飞（Netflix）和苹果（Apple），后两家公司的远期市销率分别为5.2和7.1。

结论

尽管流媒体需求持续增加，但随着人们在家的时间逐渐减少，这种需求已从疫情期间的峰值水平明显下降。虽然Roku作为成长型股票的估值是合理的，但该公司可能还需要几年时间才能实现盈利。在盈利之前，我会对Roku保持观望态度。