阿里盈利能力和增长良好，分析师称增长潜力优于Meta

作者：Geoffrey Seiler

来源：seekingalpha

作者系知名金融博主，曾在对冲基金Raging Capital担任高级股票分析师。

市场上有分析师人士表示，阿里巴巴是一个类似Meta的机会。考虑到Meta的竞争地位，以及作为一家美国公司的性质，Meta对股东的资本回报更加确定，也不那么复杂，它似乎应该获得比阿里巴巴略高的溢价。但在我看来，阿里巴巴的股票非常划算，再加上这家公司的良好业绩和光明前景，阿里巴巴及其股票不容忽视。

盈利能力和增长

科技公司往往对员工产生了大量的股权激励，上述两家公司也不例外。有趣的是，随着时间的推移，两家公司的自由现金流都呈现出类似的增长，Meta最近的表现超过了阿里巴巴。对于阿里巴巴来说，这可能只是周期性的。在我看来，对阿里巴巴来说这是暂时的。

在过去几年里，这两家公司的收入也几乎同步增长，阿里巴巴在这一指标上的表现略好。当然，作为零售商，阿里巴巴的利润率通常比Meta低一些。

股东资本回报

如果投资者认为，Meta是一个对股东友好的企业，那么就没有理由说阿里巴巴不是。

从长远来看，阿里巴巴的股价长期表现不佳再加上股票回购，这对该公司来说是积极的。Meta也将更多的自由现金流用于回购股票。过去两年中，两家公司都已经减少约5.6%的股份数量。

除了在这方面阿里巴巴与Meta有着相似的表现外，阿里巴巴还批准了25亿美元股息，即每股ADS 1.00美元。我认为，股息可能可以吸引新投资者，并反驳市场上认为该公司没有将资本返还给股东的说法。

价格

为了了解阿里巴巴到底有多便宜，我想比较一下。如果投资者现在能够以低70%的价格买入Meta的股票，即每股96美元左右，而该公司市值约为2500亿美元，企业价值约为2200亿美元，那应该是一笔划算的交易。而阿里巴巴现在就是这种情况，该公司股价低廉，但基本面向好，未来也一片光明。

根据相关数据，我们也可以看到，即使Meta股价奇迹般地下跌，阿里巴巴在自由现金流水平上仍然看起来更好。通过计算，当从市值中减去债务现金净额时，阿里巴巴股票的收益率达到9.2%。

利润率、ROIC和增长率低于Meta

在评估这两家公司时，投资者应该考虑到多重因素。尽管增长情况相似，但阿里巴巴较低的ROIC可能表明该公司的护城河比Meta更窄。从2014年到现在，阿里巴巴的FCF/share增长了6倍，而Meta增长了7倍。

结论

在这种时候，投资者应该注意到，股价波动意味着机会，而不是风险。如果投资者打算长期投资阿里巴巴，持续的低股价实际上是入场的好时机，因为该公司将能够回购更多的股票，这有助于增加持股比例。同样值得记住的是，在全球经济不景气的时候，最好的公司往往以低廉的价格交易。这种机会每十年左右才会出现一次，我相信现在就是这样的机会之一。

与Meta相比，即使Meta股价也处于低谷，但当考虑到过去十二个月的自由现金流和股权激励时，我也认为阿里巴巴的交易更划算。

此外，阿里巴巴已经证明，该公司可以像Meta一样对股东友好，甚至可能比Meta更友好，因为阿里巴巴在过去两年里减少了股票数量，并增加了25亿美元的股息。我认为，耐心、冷静和长期关注是对阿里巴巴投资者的要求。综上所述，我建议在投资组合中增加阿里巴巴的股票。