英伟达股价达到505.48美元高点，分析师称井喷式季报推动

作者：Devina Lohia

来源：Tipranks

作者系ICFAI大学金融学硕士，CFA三级。曾就职于Value Investments Principals、CreditPointe Services、Zacks Research。

几个月前，市场对半导体巨头英伟达股票的看法是——该股已经见顶，很多分析师敦促投资者考虑获利了结。然而，大约两个月后，英伟达的股价达到了505.48美元的历史高点。最近，尽管第三季度业绩令人印象深刻，但由于对出口限制的担忧，该股仍在466美元左右徘徊。不过，我仍坚持对英伟达的看涨立场。

我相信英伟达是一个值得买入并长期持有的头寸，因为该公司将在未来几年继续保持不可阻挡的增长轨迹。

第三季度业绩亮眼

11月21日，英伟达又布了井喷式的季度业绩。令人印象深刻的是，该公司收入和收益都超出了分析师的预期，也超出了该公司自己的收入指引。英伟达营收增长了两倍，达到181亿美元，而GAAP净利润增长了13倍，达到92亿美元。第三季度调整后每股收益为4.02美元，轻松超过3.37美元的预期，同比增长近7倍。

本季度的亮点是英伟达在人工智能芯片市场上的持续领先地位，该公司数据中心收入同比增长279%，达到145亿美元。与此同时，该公司调整后的毛利率保持在75%的强劲水平，同比增长380个基点。

尽管财报业绩亮眼，但英伟达的股票自那以来也没有怎么上涨。该公司股价疲软的主要原因之一是，由于美国实施的出口限制，预计该公司来自中国的收入将大幅下降。值得注意的是，在过去几个季度中，中国平均占英伟达数据中心收入的20%至25%。

尽管如此，英伟达还是有一些值得欢呼的消息，因为该公司管理层上调了第四季度的预期。第四季度，英伟达营收预计将达到200亿美元左右，而此前的预期为180亿美元。这意味着该公司收入可能会比去年增长两倍，再次证实了市场对其人工智能产品的坚定需求。更积极的是，英伟达调整后的毛利率预计将在75.5%左右。

人工智能领导者

由于很早就加入了人工智能的大潮，英伟达的市场领导地位是无可争议的。未来几年，英伟达将继续在人工智能半导体行业占据主导地位。该公司领先于其最接近的同行年，英伟达为所有人工智能需求提供了全方位的一站式解决方案，其中涵盖了从芯片、处理器到复杂软件的一切。

英伟达的数据中心收入每个季度都呈指数级增长。从2020财年的30亿美元到2023财年预计为150亿美元的三年时间里，该业务增长了5倍。值得注意的是，华尔街预计未来三年类似的增长势头也将持续下去。

据估计，该公司在人工智能芯片市场的市场份额高达80%，尽管来自AMD和英特尔等竞争对手的竞争，这些对手正在迅速提升各自的人工智能能力。英伟达比同行早几年投资人工智能，因此该公司获得了大幅回报。因此，尽管在人工智能领域投入了大量资金，以捕捉人工智能的利好，但同行们确实落后了。

英伟达并没有满足于已有的成就，而是继续在人工智能竞赛中进行创新。该公司已经开始研发下一代Grace Hopper超级芯片GH200。GH200将其旗舰H100芯片与Arm CPU相结合，从而增强了内存、技术和性能。据估计，这将是该公司又一个价值数十亿美元的机会。

此外，在InfiniBand的推动下，英伟达在网络业务方面取得了令人瞩目的增长。令人印象深刻的是，该公司网络业务已经增长了10倍。此外，Bluefield DPU、人工智能代工业务等其他产品预计将在可预见的未来对英伟达收入做出重大贡献。

难怪华尔街纷纷上调了该公司第三季度的营收和每股收益预期。分析师预计，2025年英伟达每股收益将从2024财年的12.30美元升至20美元以上。

分析师观点

英伟达是一只难以捉摸的野兽，并预计将越来越强大。考虑到该公司在过去三个月中获得了31个买入和3个持有评级，该公司股票获得了“强烈买入”的一致评级。英伟达A股票的平均目标价为661美元，意味着该股的上涨潜力为41.95%。

估值

就其估值而言，英伟达目前的远期市盈率为37倍。这可能看起来很昂贵。然而，与不到一年前135倍的市盈率相比，这是一个低得多的水平。此外，该公司的竞争对手AMDd和英特尔的股价要高得多（英特尔的远期市盈率为46倍），尽管这些公司刚刚开始在人工智能领域崭露头角，仍远远落后于英伟达。

我认为，像英伟达这样市值超过1万亿美元的行业领导者，鉴于其有利的行业领先地位和更大的潜在市场，应该以更高的溢价进行交易，从而带来强劲的增长前景。

结论

受人工智能热潮的推动，英伟达今年迄今已大幅飙升218%。许多投资者可能会考虑获利。然而，重要的是要考虑以下问题：人工智能的繁荣只会持续到2023年吗？答案是显而易见的。对人工智能芯片和处理器的需求是无法满足的，并将在未来几年持续增长。作为市场领头羊的英伟达将成为最大的受益者。

考虑到这一点，我建议投资者继续买入英伟达的股票，并利用该股股价下跌的机会获利。