Etsy股价一年下跌47%，分析师称其业绩依然强劲

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

Etsy的股票在过去一年中下跌了47%，导致该公司估值接近历史最低点。尽管如此，由于旗下拥有Etsy、Reverb和Depop等一系列在线市场，该公司的利润不断上升，并继续显示出实力。基于其盈利能力的增强，该公司现在战略性地大量回购其被低估的股票，这暗示该股未来将有很大的上涨潜力。因此，我对Etsy的股票持看涨态度。

尽管市场悲观，但业绩依然强劲

Etsy 是全球领先的在线零售市场，属于一个非常冷门、小众的跨境电商平台。尽管市场对Etsy的股票表现出明显的悲观情绪，但该公司仍然表现良好。特别是，在最近的第三季度财报中，该公司公布的总销售额（GMS）为30亿美元，同比增长1.2%。

虽然这可能看起来是一个温和的增长，但这是在具有挑战性的宏观经济环境对消费者可自由支配支出造成影响的情况下取得的业绩。此外，季度中期，Elo7的剥离导致该公司的总销售额增长略有下滑。尽管面临这些挑战，Etsy本季度的收入仍增长了7%，达到6.36亿美元。

Etsy支付的增长速度加快推动了收入的增长，这主要是由于该公司转向了收费更高的更多国际交易。辅助付费和场外广告收入的增加也在推动Etsy整体业绩方面发挥了作用。值得注意的是，服务业务部门在推动收入增长方面表现突出，同比增长16%。

Etsy Ads（广告）成为主要催化剂，因为该公司优化了其功能，以便更好地评估其广告排名系统内的定价。这种优化允许Etsy在搜索结果中显示更多的广告，而不会对其转化率产生不利影响。

综上所述，尽管目前的宏观经济环境不佳，但Etsy的市场显然仍非常活跃。该公司管理层的战略决策，特别是在优化盈利的同时培育繁荣的市场，正在取得成效。该公司第三季度的业绩凸显了这一措施取得的成功，该公司活跃买家和卖家的数量分别同比增长3.4%和19%。

股价下跌造成低估值

Etsy强劲的收入增长，加上剥离利润较低的Elo7带来的利润率提高，推动了该公司第三季度实现了令人印象深刻的盈利增长。盈利显著增长，再加上过去两年股价的暴跌，导致Etsy的估值接近历史低点。

具体来说，在第三季度，Etsy的EBITDA利润率同比增长了40个基点，达到了令人印象深刻的28.6%。这超过了该公司管理层最初的预期，也标志着自2021年第四季度以来最高的调整后EBITDA利润率，当时疫情期间消费者支出激增推动了Etsy的销售。因此，该公司调整后的EBITDA增长了8.6%，达到1.822亿美元，本季度每股收益达到0.64美元。

Etsy未来12个月的远期市盈率仅为14.6，接近该股有史以来的最低预期估值。该公司管理层抓住了这个机会，利用被低估的股票，仅在第三季度就回购了价值约2.97亿美元的股票，过去12个月总计回购了7.236亿美元的股票。这相当于目前市值的近10%。

在我看来，随着时间的推移，Etsy在这种股价水平上的战略性股票回购将显著提高每股收益，并提高投资者对该股的兴趣。从长远来看，该公司迅速减少股票数量的努力，尤其是在股价停滞不前的情况下，可能会为股东创造大量价值。

分析师观点

再来看看华尔街对Etsy的看法，根据过去三个月的12个买入、9个持有和2个卖出评级，该股获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为74.39美元，这一数字意味着较当前水平有6%的上涨潜力。

结论

综上所述，虽然Etsy的股票在过去一年里大幅下跌，但该公司具有韧性的业绩和明智的战略决策展示了该公司充满希望的未来。尽管市场悲观，Etsy第三季度的业绩却报告了强劲的收入增长、令人印象深刻的收益。

与此同时，该股估值接近历史最低水平，再加上大量股票回购，使Etsy有了潜在的上涨空间。因此，我相信该公司能够应对挑战并推动股东价值增长，这使得该股成为投资者在不断发展的电子商务领域的最佳选择之一。