【BT金融分析师】分析师：投资者不应期望联合利华有什么惊人的增长

作者：StockBros Research

来源：Tipranks

摘要：海外分析师指出，联合利华是一家有着强劲现金流的大公司，但是联合利华的增长率非常低，上升潜力似乎有限。

联合利华是一家全球知名的消费品公司，一直在美妆个护、食品甜点以及家庭护理领域开展业务。

虽然联合利华及其商业模式有利于提高经营杠杆，公司收购也有助于实现其总体目标，但我们仍对该公司股票保持中立。这是由于其增长率较低，而且分析师预计该股的上涨空间有限。

效率

要维持业务运转，联合利华就需要有大量存货。因此，一家公司运输货物并将存货转换为现金的速度是预测其成功与否的重要指标。

我们将用现金转换周期来评估其效率，它显示将存货转换为现金需要多少天。

通过计算，联合利华的现金转换周期为6-7天，这意味着该公司在向供应商付款之前将存货转换为现金。基本上，联合利华不需要拿出任何资金来购买存货，因为它可以在赊账的情况下转移存货并收取货款。因此，联合利华的供应商基本上是在为其业务融资。

催化剂

供应链短缺、通胀飙升使许多公司感到困扰。工资上涨使这一问题进一步复杂化，工资的上涨使得消费者在物价上涨的情况下仍有能力继续消费。

然而，由于联合利华是一家消费品公司，它提供消费者需要的基本产品。因此，联合利华确实可以将成本转嫁给消费者，从而保护自己不受成本上升的影响。

此外，联合利华是一家有着强劲现金流的大公司。因此，它也可以通过收购实现增长。事实上，它每年都会花费数十亿美元进行收购。然而，投资者不应该期望联合利华有任何惊人的增长，因为它是一家成熟的公司，增长速度只有个位数。

风险

我们看到联合利华面临的主要风险是其增长驱动因素之一--收购。收购总是存在这样的风险，即收购可能考虑不周，为股东创造的价值微乎其微。在极端情况下，它实际上可能会破坏价值。

因此，投资者应该评估收购是否增加了价值。一个快速的方法是观察收购后自由现金流的趋势。如果趋势是向上的，可以假设收购是有效的。

正如我们从上面的图表中看到的，在过去十年中，总的趋势是向上的。因此，投资者不应该太担心该公司的收购策略。

华尔街观点

再看向华尔街，根据过去三个月内获得的6次买入、5次持有和4次卖出评级，联合利华获得了持有的一致评级。联合利华的平均目标价为4121.61英镑，这意味着12个月内可能上涨6%。

总结

联合利华是一家高利润公司，似乎通过收购成功地增加了价值。此外，它有定价权，可以通过将成本转嫁给消费者来应对不断上升的通胀。

尽管如此，分析人士仍认为，它的增长率非常低，上升潜力似乎有限。因此，我们对该股持中立态度。

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