成立7年门店总数4200家，名创优品冲刺纽交所上市意在全球扩张

中国最有名的"十元店"名创优品，9月24日正式向美国证券交易所递交招股说明书，拟赴纽交所上市，股票代码为MNSO，IPO承销商为高盛和美银证券，拟募资额1亿美元。

股权结构上，在IPO前，名创优品最大股东为其创始人、董事长兼CEO叶国富，直接或间接持有80.8%的股份，高瓴资本和腾讯系该公司唯二的外部机构股东，均持股5.4%。

据称，名创优品此次赴美上市所筹集的资金，将用于全球门店扩张及扩大零售网络、升级存储和物流网络，同时提供公司数据化运营系统等。

资料显示，名创优品成立于2013年，定位是面向年轻人的生活好物集合店，主打优质低价。短短7年间，名创优品已成为中国零售史上最成功的"十元店"。来自独立研究机构Frost&Sullivan的报告显示，全球自有品牌综合零售GMV为520亿美元，其中名创优品以27亿美元的GMV独占5.2%，是全球规模最大的自有品牌综合零售商。

目前，该公司旗下门店超过了4200家，其中中国本土门店超2500家，海外已覆盖美国、加拿大等80多个国家和地区。不过，名创优品的门店并非全都是直营店，超70%的门店是加盟店，直营店仅占10%，以及部分合作店。

全球化一直是名创优品的野心。去年1月，名创优品定下了到2022年进驻全球100个国家和地区、全球门店数量扩大到1万家、营收规模超过1000亿元的中期目标。新冠疫情的全球肆虐也没阻挡住扩张步伐，更是将今年度全球新开600家门店的目标上调了一倍，达到1200家。

也就是说，此次名创优品冲刺美股的最直接目的就是打响全球知名度，筹集资金，趁着线下餐饮业、零售业陷入困境之时，拿下所空闲出的大量地优租金低廉的优质物业，以实现门店翻倍扩张、占据市场制高点取得未来发展先发优势的目的。

另一方面，从其全球化扩张战略来看，目前名创优品的海外门店比例达到了40%，未来"百国千亿万店"的扩张目标中，海外门店的占比达到了70%，即7000家，这将为其美股上市后获得更好的市场定价估值。

值得注意的是，即使受新冠疫情影响，名创优品旗下门店一度全部暂停营业，但是营收相比去年也仅下降4.4%，没有伤其根本。

从招股书来看，名创优品2019财年和2020财年分别亏损2.9亿元和2.6亿元，但是该公司毛利润仍然呈现正增长，2019财年和2020财年毛利率分别为26.7%和30.4%。

在现金流方面，虽然近年来急速扩张，但是公司目前现金流仍然较为充裕。2020财年，名创优品经营活动现金流净额为8.26亿元，2020财年2季度，公司现金及现金等价物合计高达28.54亿元，同比增长幅度为84.57%，为该公司近两年的门店扩充战略提供了稳定的现金流支持。

中国品牌走向全球并不容易，但是名创优品在国内大幅增长之下，仍然走出了海外良性发展之路。据悉，名创优品在海外依然复刻了国内相同的"优质低价"优势，大部分海外市场都建立了本地直采项目，使得海外门店商品能够实现由工厂生产后直接输送到门店销售终端，从而达到通过控制上游供应商成本保持终端商品价格的优势。

从具体到地区的营收数据来看，名创优品的海外发展战略取得了不错的成绩。去年上半年，除中国以外的亚太市场实现营收17.38亿元，美国市场实现10.49亿元，欧洲地区实现1.24亿元，占其全球总营收的比例分别为18.5%、11.2%和1.3%。

值得注意的是，尽管美国已成为新冠疫情的中心热点，但是今年上半年名创优品在美国市场增长却呈现出迅猛之势，营收占比增长至13.6%。