微博“裸泳者”瑞幸咖啡的蝴蝶效应
如果按照美剧《权力的游戏》中"龙妈"丹妮莉丝给自己冠名的规则，瑞幸咖啡（NYSE：LK）可能要这样改名了：
"瑞幸·2020年中概股暴雷之母·安然继承人·长臂管辖权第一体验者·美国证监会主席亲自点名写风险警告第一人·有多少消费者全看发多少低价折扣券·咖啡"。
瑞幸咖啡的新名字，恐怕还未完待续。
自从4月3日晚自曝财务造假22亿人民币开始，瑞幸从未有喘息之机。
美国证监会（SEC）已向中国证监会发函，与证监会就双方配合对瑞幸咖啡进行彻查一事进行沟通。
知情人士称，目前已经做了大量调查工作，处罚方案还在讨论中，处罚力度可能超过市场想象。
本周，美国证监会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）与美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）主席威廉·杜恩克三世（William Duhnke III）等人联合发表书面声明，再次提示投资者，谨慎投资新兴市场国家在美国上市公司的股票。
并直言"不要投资在美国上市的中国公司的股票"，原因是"美国监管者被禁止审查在中国的审计公司的审计情况"，财务情况"不清楚"。
虽然这不是SEC主席第一次发表对于中概股的警告--
杰伊·克莱顿和威廉·杜恩克早已于2018年12月发表过联合声明，警告投资人中国是为数不多的拒绝与PCAOB合作、接受其联合监管的国家；
今年2月19日，两人再次强调了他们对于中国"依然解决在审计工作方面合作"的失望。
但被单独点名，瑞幸还是"中概股第一股"。
此前接受美国CNBC电视台采访时，浑水机构Carson Block创始人称，此次的瑞幸事件"再一次提醒美国的政策制定者、监管者和投资者，在美国市场上市的中国公司有极大的造假风险"。
4月22日，杰伊·克莱顿接受福克斯商业网络采访时重申，"PCOB没有查阅审计材料的权限，这让我们非常失望。中国对于财务报告的监管和世界上大部分地区不同"。
4月23日，Thomas P. Meier宣布辞去瑞幸独立董事及审计委员会委员职位。瑞幸的独立董事委员会只余3人。
瑞幸不仅自己深陷泥潭，给中概股带来的麻烦同样接踵而至。
外国投资人已经从看做空报告，到主动对中概股甚至中国企业整体提出质疑。
有人统计，2017年初已在纽交所上市的29只中概股，从上市起的平均收益率为-16%，而同期的非中概股上市起平均收益率为-6%。
瑞幸咖啡甚至被编进了质疑中概股的段子。
也许是因为今年疫情的原因，世界经济发展骤停。潮水退去，裸泳者纷纷现身。
不知这次退潮对于并非"裸泳"的中概股来说，是一次常规的潮汐变化，还是一次巨大海啸的前兆。
蝴蝶扇一扇翅膀，可能引起全球的风暴。在经济和金融领域，蝴蝶效应同样存在。
首先，瑞幸给投资人带来了短期无法挽回的损失。
瑞幸股价从自曝前一天收盘的26.2美元/股，跌至停牌前的4.39美元/股，投资人的损失无须赘述。
其次，瑞幸给债权人带来了大笔坏账。
据彭博（Bloomberg，全球商业、金融信息和财经资讯的领先提供商）报道，瑞士信贷因为瑞幸咖啡的市值调整，导致无法偿还的贷款高达1亿美元，抵消了其在市场业务方面收入--瑞信折戟于瑞幸。
在世界经济因为疫情陷入萧条之时，像瑞信一样的债权人突然面对大额坏账损失，对他们的财务状况可谓是雪上加霜。雷曼兄弟破产倒闭引发金融危机的场景犹在眼前，萧条时大型金融机构的财务状况着实令人担忧。
另外，瑞幸咖啡的财务造假事件对审计公司也有着无可避免的影响。
美国机构投资者理事会(CII)在瑞幸事件后，已向PCAOB提出书面申请，要求审查安永华明是否还能继续存在于PCAOB的审计事务所清单里。
虽然CII是非政府组织，但其在美国资本市场和上市公司治理中发挥着巨大影响力。
2001年安然事件的教训仍历历在目。
安然6亿美元业绩造假，导致当时堪称审计行业"巨无霸"的安达信会计师事务所顷刻间分崩离析，结束了其89年的审计业务。
自1985年起，安达信为安然服务了16年，二者关系极为密切。据安达信雇员反映，如果有人拒绝在安然的审计报告上签字，立马就得走人。
安然东窗事发后，安达信因销毁与安然公司有关的文件，于2002年3月份被起诉。2002年10月16日，美国休斯敦联邦地方法院对安达信作出最严厉的判决，罚款50万美元，并禁止它在5年内从事相关业务。
那么，这次的瑞幸事件是否会成为引发新一轮审计行业清洗的那只蝴蝶？
毋庸置疑的是，瑞幸扇动起来的翅膀，已经掀起了一场腥风血雨。
"长臂管辖权"第一案
值得一提的是，《中华人民共和国证券法》（2019年修订）已正式施行一月有余，是时候看看"长臂管辖权"的效力如何了。
2019年修订案之前，中国《证券法》对于财务造假的处罚力度太低，顶格处罚也就是60万元罚款加终身市场禁入，使得许多上市公司和审计公司为了自己的利益频繁造假，早已让中国投资者苦不堪言。
而美国在安然事件后出台了著名的《萨班斯-奥克斯利法案》（SOX），明文规定"对编制违法违规财务报告者，最高可处500万美元罚款或20年监禁；故意进行证券欺诈的罪犯最高可判处入狱25年；对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元"。
2016年4月19日，著名电脑外围设备生产企业罗技因2011年度财务造假，被判决罚款750万美元，公司的控制人、会计、CEO等均受到了个人处罚。
2019年12月5日，世界顶尖品牌管理公司IconixBrand Group因为在2013-2015年财务造假，虚增几百万美元的虚假收益，公司被宣判永久禁止入市加550万美元罚款。COO、CEO、CFO等高管分别被判处14.7万美元至50万美元的罚款，并且终身禁止入市。
SOX对财务造假的处罚力度可见一斑。
好在中国2019年修订了《证券法》之后，同样加重了相关处罚力度。
新《证券法》第一百九十七条规定，对于财务造假的公司和信息披露义务人、责任人员等，处以50万元至1000万元不等的罚款。
此外，新《证券法》还指出，欺诈发行股票债券，招股书等隐瞒或编造重大虚假内容、发行股票或公司企业债券数额巨大或有其他情节的，处以5年以下有期徒刑，非法募集金额1%以上5%以下的罚金。
相信高额的公司罚款和个人罚款，能对蠢蠢欲动、想要靠财务造假抬高股价收割"韭菜"的公司和高管，起到一定程度的震慑作用。
此次证券法总则第二条还赋予了中国证监会管辖境外上市企业的合法权力--大家口中的"长臂管辖权"。
也就是说，注册地在海外开曼群岛、在美国纳斯达克上市的瑞幸咖啡也可以在国内立案。
4月22日，国内投资人已向瑞幸咖啡总部注册所在地的厦门中级法院递交了起诉书，追讨瑞幸咖啡造成的损失。
中国"长臂管辖权第一案"将会如何，还需看以后的发展，但是中国证券市场在逐步向世界先进市场接轨。
作为投资人，我们希望新《证券法》能像SOX一样，对规范中国投资市场起到极大促进作用。
作为投资人，我们更希望公司不是因为害怕法律的制裁，才规范自己的行为。虽然资本都具有逐利性，但是诚信不能丢。
此次瑞幸事件，在美股的意义基本等同于安然事件，它戳破了中概股的泡沫，已经被钉在了历史的耻辱柱上。
中国上市企业的形象将在很长一段时间内无法修复，但这场灾难性事件未尝不是倒逼企业真正沉下心来诚信做事的机遇。
正如唐代著名诗人卢照龄所说："忠为衣兮信为裳。"愿上市公司，都能穿上诚信的衣裳，不再裸泳。
