华能国际让风电行业再遇风口？

华能国际披露2018年业绩，公司营业收入为1695.51亿元，比上年同期增长11.21%;归属于公司权益持有者的净利润为7.34亿元，比上年同期下降53.51%;每股收益为0.03元，拟派末期息每股0.1元。

虽然业绩低于预期，然而《财经时报》记者注意到华能国际2019年风电资本支出计划高达239.54亿元，同比增240％。

无独有偶，日前，另一家上市公司露天煤业股东大会审议通过，公司与乌兰察布市能源投资开发有限责任公司共同出资设立内蒙古察哈尔新能源有限公司，负责投资、开发新能源项目。公司占注册资本的51%。察哈尔公司已收到乌兰察布市发展和改革委员会出具的《关于乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目核准的批复》。该项目一期规模将达到600kw,项目总投资达425亿元。

莫非在经历了两年的低谷期，风电行业又再一次站上了风口？

2018 年风电新增装机影响因素边际改善，预计 2019 年风电新增装机将延续 2018 年的增长态势。目前风电行业逐步复苏，随着下调电价时间点临近，预计风电行业有望迎来新一轮景气周期。

2018 年我国弃风率同比下降5个百分点至7%，弃风率的下降将从三方面改善新增装机：（1）改善存量机组收益，提升运营商开支能力；（2）提升风电项目投资意愿；（3）红色区域解禁，贡献装机增量。原红六省中的内蒙古、黑龙 江、宁夏于 2018 年解禁，根据能源局发布的公告，吉林省于 2019 年解禁。同时预计甘肃、新疆这两个省份有望于 2020 年解禁装机禁令。

目前风电基本面改善已较为明显，整机环节仍有较大的改善空间。在原材料价格下降的背景下，叠加新增装机增长这一利好，我们预计整机环节 2019 年 盈利将迎来改善，建议关注风电制造环节优质上市公司，相关标的：金风科技（002202）、闽东电力（000993）。