万事达信用卡使用量显著增长，分析师称受跨境旅游复苏推动

在美国高通胀的背景下，信用卡使用量保持强劲，并出现了显著增长。商品和服务价格上涨导致信用卡欠款迅速接近疫情前的水平。这对万事达等信用卡公司来说是个好消息。考虑到良好的长期支出趋势，加上不断增长的收入和利润率，以及诱人的自由现金流，我认为万事达卡的增长潜力提供了“买入”该股的充分理由。

信用卡欠款20年来增长最快

信用卡支出正在大幅回升，而疫情期间信用卡支出急剧下降。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)发布的一份报告显示，信用卡欠款创下了过去20年来的最大增幅。2022年第三季度，美国信用卡欠款同比增长15%。

只是信用卡使用量增加了吗？让我们来看看美国的整体债务情况。在截至9月30日的季度，美国家庭总债务创下了2007年以来的最高环比增幅2.2%。

与去年同期相比，美国家庭总债务增长8.3%，达到创纪录的16.5万亿美元。值得注意的是，这比2019年底疫情前的水平增加了16%以上。增幅最大的是信用卡欠款强劲增长15%，其次是抵押贷款余额增长9%，汽车贷款余额增长5.5%。相比之下，学生贷款欠款略有下降。

同时，信用卡消费依然强劲。信用卡使用率上升带来的一个担忧是潜在的更高的拖欠率，这意味着延迟还款。值得注意的是，在疫情期间，拖欠率一直徘徊在历史最低水平附近。值得庆幸的是，尽管拖欠率在上升，但仍远低于历史高点。

第三季度，美国信用卡拖欠率上升约0.5个百分点至3.69%，上年同期为3.24%。

万事达显然是赢家

在价格上涨的情况下，对信用卡需求的增强对万事达卡来说是个好兆头，因为客户继续寻求使用信用卡和伴随而来的优惠。在第三季度，万事达和Maestro信用卡的总数量同比增长5.4%，达到30.5亿张，这并不奇怪。

10月27日，万事达卡公布了积极的第三季度财报，当时是受跨境旅游复苏的消费支出推动的。该公司调整后的每股收益为2.68美元，轻松超过分析师预期的2.58美元。此外，这一数字比去年的每股2.37美元高出13.1%。

此外，万事达营收同比增长15.5%至57.6亿美元。推动营收增长的是总美元交易额同比增长11%，达到2.1万亿美元，跨境交易量强劲增长44%，交换交易量增长9%。

更令人印象深刻的是万事达的利润率。该公司第三季度调整后的营业利润率增长100个基点至57.7%，高于上年同期的56.7%。

万事达卡首席执行官Michael Miebach表示:“我们将继续监测与通货膨胀和其他宏观经济和地缘风险相关的影响。我们多元化的业务模式和调整支出的能力使我们能够很好地度过不确定时期，同时能专注于实现我们的战略目标。”

Mastercard SpendingPulse的数据显示，即将到来的黑色星期五，美国不包括汽车在内的零售额预计将同比增长15%以上。这一预测包括所有实体店以及各种支付形式的在线零售销售。

就估值而言，万事达的股价低于其5年历史平均市盈率。目前，万事达的市盈率为34.2倍，较其5年平均市盈率41倍低17%。

分析师：万事达值得买入吗？

华尔街显然对万事达的股票持乐观态度。总体而言，基于18个一致买入的评级，该股获得了“强烈买入”的一致评级。万事达的平均目标价为395.94美元，意味着该股较当前水平有15.2%的上涨潜力。

建议买入万事达的股票

受通货膨胀的严重影响，越来越多的美国消费者开始使用更多的信用卡。在目前的情况下，如果全球进入衰退，预计万事达将表现良好，并出现高增长。

尽管受到地缘问题和汇率波动的不利影响，该公司仍能够交出令人印象深刻的第三季度财报。此外，该公司增加的收入转化为更高的利润率，而目前通胀环境下成本较高，这是值得称赞的。

由于支出趋势将带来更高的收入和盈利能力，并考虑到公司的长期增长潜力，我看好万事达的股票。