“洗衣液一哥”欲赴港上市：去年净赚10个亿，毛利率超60%

在经历数次被传言上市后，家喻户晓的清洁护理品牌"蓝月亮"真的要上市了。

6月29日，据港交所披露易显示，蓝月亮集团控股有限公司（以下简称"蓝月亮"）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，美银证券、中金公司及花旗为联席保荐人，招股书中并未披露本次IPO的时间和拟筹资金额。

此前，蓝月亮曾多次被传赴港上市，在去年年底，就曾有消息称蓝月亮正与潜在顾问进行商谈，考虑于2020年在香港进行首次公开募股。

增长率远超行业 毛利率超60%

据蓝月亮招股书披露，2017年至2019年，公司分别实现营收56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%，这一增长速度近乎于行业平均增长的3倍--中国家庭清洁护理行业零售额同期的复合年增长率为4.9%。

2017年至2019年，蓝月亮的净利润分别为8615.9万港元、5.54亿港元、10.8亿港元，复合年增长率高达254%；毛利率分别为53.2%、57.4%、64.2%，均呈上升趋势。

产品方面，蓝月亮主要有三大品类，分别是衣物清洁护理产品（洗衣液等）、个人清洁护理产品（洗手液等）和家居清洁护理产品（消毒液等）。

具体来看，衣物清洁护理产品贡献了大多数营收，2017年至2019年的销售额分别为49亿港元、59亿港元、62亿港元，过去三年的收入占比分别为87.4%、87.4%和87.6%；

而个人清洁护理产品的销售额分别为3.28亿港元、4.1亿港元和4.18亿港元，过去三年的收入占比分别为5.8%、6.1%和5.9%；家居清洁护理产品销售额分别为3.81亿港元、4.4亿港元和4.53亿港元，三年的收入占比分别为6.8%、6.5%和6.5%。

由此看来，蓝月亮对衣物清洁护理产品最为倚赖，收入占比连续三年超过87%，这意味着，若衣物清洁护理产品未来销量不佳，将对蓝月亮的总收入产生较大影响。

渠道方面，蓝月亮拥有全渠道销售及分销网络，包括线上销售、直接销售给大卖场及超市等大客户、线下分销商三部分。过去三年，发生了较大的变化。

具体来看，2017年，蓝月亮最大渠道是线下分销商，贡献营收超过30亿港元，占比超过54%，而直接卖给大客户和线上销售等渠道，合计营收仅为26亿港元，2019年，线上销售成为蓝月亮最大的渠道，贡献33亿港元营收，占比47.2%。

值得注意的是，线上渠道逐渐成为蓝月亮最大的渠道，2017年至2019年，线上消费渠道所得收益占比逐渐提高，分别为33.1%、40.2%、47.2%，与之形成鲜明对比的是，线下渠道所得收益占比逐渐减少，分别为54.4%、47.7%、38.7%。

事实上，家庭清洁护理行业竞争激烈，作为传统的日化品牌，蓝月亮业绩增长的背后与其打造的全渠道销售战略不无关系，这也使其稳坐行业霸主席位。

"洗衣液一哥"

蓝月亮品牌诞生于1992年，是国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一，2008年，蓝月亮推出深层洁净护理洗衣液，成为中国公司所开发的首批洗衣液产品之一。

彼时，国内的洗衣剂市场几乎被传统洗衣粉和肥皂所覆盖，大多数跨国公司还在中国销售粉状洗涤剂，洗衣液只占不到3%的比例，而在美国洗衣液已成洗衣剂市场的主流。

正是由于入局早，蓝月亮在国内洗衣液领域长期占据着"市场老大"的地位。根据弗若斯特沙利文报告，蓝月亮在国内洗衣液市场和洗手液市场的市场份额已分别连续11年（2009年至2019年）和连续八年（2012年至2019年）位居第一。

2017年至2019年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品分别在各自的市场中占据最大市场份额。2019年，以零售额计算，蓝月亮在国内洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场均名列第一，市场占有率分别为24.4%、27.9%和17.4%。

另外，蓝月亮品牌在中国洗衣液市场及洗手液市场连续10年（2011年至2020年）综合品牌实力排名第一。

弗若斯特沙利文报告显示，中国洗衣液的市场渗透率由2015年的32%上升至2019年的44%，预测于2024年将进一步上升至58.6%。2019年，浓缩洗衣液在日本及美国的渗透率达到100%，在中国的渗透率仅为8.2%，显示出有关产品在中国有巨大的增长潜力。

蓝月亮如若能够成功赴港上市，将会进一步借助资本的能力在市场中找到更有利的地位，此次疫情让消费者更注重家庭清洁护理，蓝月亮未来发展应该会有更大的空间。