政策收紧下的消费金融

今年央视的315晚会揭露了关于"714高炮"消费网贷陷阱和涉嫌违规收集个人信息的乱象，使消费金融又一次站上了风口浪尖。

那么消费金融行业在2018年"强监管"背景和受到经济下行影响下，消费金融公司业绩如何？

近日，两家头部消费金融公司马上消费金融和招联消费金融公布了2018年业绩，资产规模扩张和营业收入继续保持了高幅度增长，但是净利润增速已经大幅放缓。

3月14日，大股东上市公司中国联通（600050）披露2018年报，招联消费金融营业收入为69.56亿元，同比增长67.10%，该增速较去年同期降低了104.5个百分点；净利润为12.53亿元，同比增长5.37%，2017年的净利润增速为266.97%。截至2018年末，招联消费金融的总资产为747.48亿元，同比增长了59.11%。

3月15日，大股东上市公司重庆百货（600729）发布2018年报，同时披露了马上消费金融的业绩情况。马上消费金融2018年营业收入82.40亿元，同比2017年46.68亿元增长76.52%，全年净利润为8.01亿元，同比2017年的5.78亿增长38.6%。截至2018年末，马上消费金融总资产402.6亿元，同比增长26.6%。

按此核算，2018年，招联消费金融和马上消费金融的净利润率分别为18.01%和9.72%，分别较上年同期下降了10.55和2.66个百分点，但总体来看，招联消费金融的盈利能力要优于马上消费金融。

此前，清华大学中国经济思想与实践研究院发布的《2018中国消费信贷市场研究》指出，截至2018年10月，我国消费金融规模已达8.45万亿元，而与国际市场相比，中国消费金融市场发展空间仍然巨大，多方预测2020年我国消费信贷余额将达到10万亿级的规模。

我国消费金融在经历"强监管"阵痛后也有望在未来进入新的爆发期。但同时值得注意的是，在宏观货币政策继续收紧，经济继续下行且企业面临裁员降薪的背景下，由于需求端的减少可能会让消费金融行业的短期前景不容乐观。