十五年亏损146亿、创始人全走，旷视要卖运营结果了

＞ 这并非一次庆祝，而是一次止损声明。旷视用15年时间验证了一个残酷事实：AI四小龙中最先被证伪的模式，是“什么都能做”的算法供应商。现在，赵康只剩下一条路——把定制化的工程活拆成可复制的标准件，按效果收钱。

2026年10月8日，旷视科技CEO赵康在公司成立十五周年之际发布了一封内部信。没有庆祝辞令，只有一条明确的战略指令：放弃全覆盖，收缩战线，聚焦“物理空间运营”单一条主线。

这是旷视七年上市长跑中反复未果后最彻底的一次自我切割。

市场对此的反应并不平静。10月下旬，赴港上市集资5亿至10亿美元的传闻一度刷屏。旷视随后明确回应：“没有具体的IPO计划。”自2019年首次递表、约两年前撤回科创板申请以来，这家曾被称为“AI四小龙”之一的公司，终于决定不再等资本市场发牌，而是先谈一件事——2026年全面扭亏为盈。

这个目标背后，是一套正在发生的底层商业逻辑切换：从“卖算法的技术供应商”转变为“卖可复制运营结果的商业化服务公司”。考核标准从“谁签单”变成了“能否让客户主动续费扩场景”。

这不是第一次被质疑，但可能是旷视最接近答案的一次。

从算法供应商到“运营外包商”，五年亏了146亿

旷视的故事始于2011年北京大学的三个研究生——印奇、唐文斌和杨森。以杨森命名的“旷视”，最初做的是图像识别算法。到了2015年前后，人脸识别技术爆发，旷视凭借在安防监控领域的先发优势迅速崛起。

巅峰时期，旷视的业务版图覆盖城市治理、零售、工业、金融、家居等多个板块，号称“感知物联网”的先行者。

但这个“大而全”的战略很快暴露出了问题。每个行业的需求差异极大，定制化程度极高。为了拿下城市治理大单，旷视需要重新训练算法；为了适配工厂产线，又要做全新的视觉检测模块。项目越多，研发成本越高，规模效应迟迟无法形成。

财务数据给出了最直白的反馈：根据公开披露，旷视2018年至2021年上半年累计亏损达146．34亿元，截至2021年上半年末未弥补亏损高达165．96亿元。这个数字是过去式，但它揭示了一个持续存在的结构性矛盾：技术壁垒不等于商业壁垒，能做出好算法，不代表能做成一门稳定赚钱的生意。

2026年上半年的数据显示了一些积极信号。公司模型发版量同比增速达到180％，商业智能领域合同金额预计同比增长超过100％。但这只是冰山一角——营收基数极小，且扭亏预期建立在前期大幅裁员与业务收缩的“瘦身”基础上。

赵康在内部信中给出的判断很清楚：传统的“项目制交付”模式必须终结，取而代之的是标准化的产品和服务收入。

具体而言，旷视将以POA OS为底座，将AI智能体锁定在五个场景：城市治理、交通运营、商业智能、安全生产、职场管理。这五个场景的共同特征是——它们都围绕着一个核心概念：物理空间，即那些可以被摄像头、传感器和智能设备覆盖的实体场所。

创始团队离散后的新治理：一个空降CEO的赌注

旷视十五周年的另一个标志性事件，是其创始团队的彻底离散。

印奇于2024年卸任法定代表人，现已担任阶跃星辰董事长——这家由原科大讯飞高管创立的大模型公司在融资市场上颇受关注。唐文斌在2025年另立具身智能公司“原力灵机”。杨沐则在2025年初将持有的旷视持股全量出质给重庆产业基金。

三人已全部淡出或离开旷视的日常经营。现任CEO赵康成为了这家公司的实际掌舵人。

赵康此前在旷视担任总裁职务，对业务一线情况较为熟悉。但与印奇那种“从实验室走向商业化”的路径不同，赵康更像是一位职业经理人——更懂管理、更重成本控制、也更愿意接受战略收缩的现实。

这种人事结构的转变，某种程度上也决定了旷视未来的经营风格：从激进扩张转向精耕细作。

不过，创始人离场也带来了不可忽视的风险。杨沐将股权全部出质给重庆产业基金这一动作本身引发了外界对公司控制权稳定性、以及地方资本介入程度的诸多猜测。截至发稿，旷视方面未就股权穿透结构作出进一步说明。

“卖结果”而非“卖人头”：转型的核心挑战是什么？

赵康提出的“战略收敛”听起来务实，但要落地却面临三重考验。

第一重考验是“标准化”难题。 城市治理需求因省市而异，交通运营方案在城市间各不相同。把定制化项目拆解为可复制的产品，本质上是在问一个问题：哪些能力可以产品化，哪些只能继续定制？ 这不仅是技术问题，更是销售和组织能力的考验。

第二重考验是客户信任。 过去旷视的客户多为政府和大国企，决策周期长、验收标准严格。现在要从“做完一个项目就走”变成“持续运营并收费”，意味着旷视要对最终效果承担责任——而不是像过去那样只要“系统上线”就算交差。一旦效果不达预期，客户可能拒绝续费甚至索赔。

第三重考验是现金流压力。 即便按照乐观估计，2026年能够实现账面扭亏，从“账面盈利”到“可持续利润”之间仍隔着标准化标杆案例和客户续费率两道硬门槛。目前旷视尚未在任何单一场景建立起具有足够说服力的规模化复制标杆。

值得留意的是，在四大AI公司（旷视、云从、商汤、依图）中，旷视是最早尝试从纯算法转向“感知物联网”方案的——只不过这条路走了太久，久到创始人全部离开。如今换了一拨人、缩了一圈赛道后，它能不能跑通，将是整个行业都在观察的一个样本。

接下来看什么

如果想在一年内验证旷视转型是否初见成效，以下四个指标值得持续关注：

1。 商业智能场景的合同续约率——这是最接近“标准化产品”的收入来源，续约率直接检验产品化程度。 2。 2026年全年经审计的净利润——目前“全面扭亏”仅为内部管理预期，尚未经审计确认。 3。 应收账款周转天数——政企客户的回款速度决定了账面上的“扭亏”能否转化为真金白银。 4。 重庆产业基金在股权结构中的表决权比例——这将影响旷视后续重大决策的独立性。

AI行业的故事讲了很多年，但从“展示技术”到“证明赚钱”的距离，往往比大多数人想象的要远得多。旷视用了15年才走到今天这一步，而下一场考验，刚刚才开始。