当券商涌进AI平台：一场关于流量的第三次转移

9月，广发证券在腾讯WorkBuddy平台上上线了名为"一站式AI投研"的功能专区，被称为证券行业的数字旗舰店。紧随其后，东方财富、华泰证券、中国银河、国信证券、国投证券以及国泰海通相继通过"Skills技能包"的形式，将数据查询、智能选股、ETF筛选等核心投研功能嵌入这个平台。而在另一个侧面，阿里千问APP也接入了包括兴业证券、中金财富在内的十余款券商智能体Bot。

这是证券业历史上罕见的集体行动：过去几年，各大券商斥巨资打造的APP阵地，正被主动推向第三方AI生态。在这场迁移背后，折射出的是整个证券行业在数字化下半场面临的深层焦虑——传统渠道的增长极限正在显现，而新的流量洼地刚刚浮现。

一、6000万次的流量诱惑

这场迁徙的背后，是传统获客渠道的天花板已现。据易观分析数据，2026年6月，中国主流桌面端AI原生办公智能体平台的合计访问量已突破6000万次，覆盖17个平台。这一数字背后反映的是用户习惯的显著转移：越来越多的人开始习惯在AI助手对话框中输入问题来获取信息和处理工作，而不是下载一个新的APP。

对于券商而言，这是一个难以忽视的窗口期。过去，券商获客的标配流程是：广告投放 -> 用户下载APP -> 注册开户 -> 资金入金。这个过程漏斗极深，单客获取成本动辄数百元。而第三方AI平台的逻辑完全不同——它把服务直接嵌入用户已经在使用的工作场景中，通过轻量级的"技能"或"机器人"交互，就能触达潜在投资者。

广发证券高管辛治运曾公开表示，这种合作的核心价值在于通过外部使用数据驱动内部AI能力的迭代，形成"发布—应用—反馈—优化"的正向循环。但这只是冰山一角。更深层次的驱动力来自获客模式的根本性变革：不再是让用户跑过来，而是把自己的专业能力"摆上货架"，让用户在最需要的时候能找到。

二、轻 Skill 与重旗舰店：两种打法

此次券商入驻腾讯WorkBuddy平台，呈现出两种截然不同的产品策略。第一种是"Skills技能包"模式。以东财、华泰为代表，他们仅将某一项具体功能封装成独立技能，例如"东方财富股票数据查询Skill"或"华泰智能选股Skill"。这是一种轻量级嵌入，用户无需跳转，即可在当前对话环境中完成特定操作。其优势在于开发成本低、部署快，且能与平台其他AI能力组合使用。

第二种则是"旗舰店"模式。广发证券选择了这条更重的路径。不同于单一功能的Skill，旗舰店是一个集成多项场景专家能力的空间，用户可以在此获得从行情咨询到投资教育的完整服务体验。这更像是把一个小型营业部搬到了AI平台上。

在同一时期，阿里千问APP采取了第三条路线——"对话智能体Bot"模式。国泰海通的"灵犀"、兴业的智能体等10余款Bot主打大众理财对话，提供行情查询、研报解读和 ETF筛选等功能。三足鼎立的格局正在形成：腾讯掌握办公场景入口，阿里占据通用AI搜索份额，各自吸引不同定位的券商进驻。

值得注意的是，阿里千问侧重C端用户的日常理财需求，以免费或低门槛的方式培养用户使用习惯；而腾讯WorkBuddy则依托企业微信的B端属性，试图打造更具专业深度的投研工具链。这两条赛道的竞争，本质上是对未来金融行业服务入口的抢占。

三、合规悬剑：谁在为用户的风险买单？

然而，这场狂欢并非没有隐忧。一位不愿具名的网金人士坦言："本质上这更像是在做投教活动。建立专业能力的信任和认知是一回事，直接引流开户又是一回事，中间隔着很远的距离。"这句话点出了券商的真实困境：短期来看，这些AI插件几乎不可能转化为直接的经纪业务收入。它们的回报周期是以"年"为单位的品牌积累和用户心智培养。

更大的挑战在于合规。多位业内人士指出，当前第三方AI平台面临的两个核心痛点正在被放大：首先是前端适当性缺失。在券商自有APP中，用户必须经历风险测评才能访问高阶功能。但在第三方AI平台上，大多数技能无需经历此类校验，不同风险等级的用户均可直接调用专业的投研工具。一旦缺乏适当性管理，可能引发误导销售等监管风险。其次是后端数据风险。券商的核心竞争力——独家研报、量化模型、客户画像——一旦输出给第三方平台，究竟由谁保管？如何确保不被滥用？目前行业内建议遵循"最小必要、分层分级、全程可追溯"的原则，但这仍是空白地带。在监管尚未明确划定红线之前，每家券商都在摸着石头过河。

四、不是终点，而是起点

券商涌入AI平台，本质上是渠道革命的延续。第一次是从线下营业部走向网上交易APP，第二次是移动互联网时代的APP大战，第三次则是从封闭App走向开放生态嵌入。历史经验告诉我们，每一次渠道变迁初期都会产生"流量红利"，但红利消退后，竞争终会回归到服务能力本身。对于券商来说，现在更重要的是想清楚：当用户在AI平台上试用了你的功能，下一步你打算怎么留住他？

这场迁移能否成功，取决于三个关键指标的后续表现：一是功能使用粘性。上线三个月后，各券商Skills的日活跃使用率能否稳定在1%以上？二是合规落地进度。证监会或证券业协会是否会出台针对AI平台金融服务的专项指引？三是客户转化闭环。是否有券商能在年报中首次披露"通过第三方平台引入的有效户数量"？

如果这三项迟迟无法兑现，今天的热闹，可能只是又一次渠道焦虑下的无效投入。但无论如何，这条路已经有人先走出来了。广发证券的旗舰店能不能成为范本，答案在接下来六个月。