欧洲风电「中国化供应链」还能持续几年？大金重工的下一步，决定这条赛道的天花板

大金重工2026年一季度营业收入约19亿元，净利润同比增长超过88%。这家中国最大的海上风电基础结构供应商，股价年内涨幅已超200%。但很少有人认真问一个问题：以大金重工为代表的这种出口模式，还能火热多少年？

欧洲市场：当前的机会有多大

中国海工企业出海欧洲的核心逻辑，建立在欧洲本土产能严重不足的现实之上。据东吴证券研究报告援引数据，欧洲管桩龙头Sif预测，即使当前所有厂商的扩产计划顺利执行，欧洲及美国东海岸的海上风电管桩仍将在2026年出现供给缺口。

大金重工已深度受益于这一窗口。公司在丹麦、德国、西班牙布局了海外码头，以DAP（目的地交货）模式交付，形成「制造在国内、运输和总装在欧洲」的一站式解决方案。截至2025年上半年，大金重工已成为欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额约29.1%。

▸ 大金重工2025年上半年欧洲市场份额：约29.1%，位居第一（来源：澎湃新闻，2026年1月）

▸ 欧洲2021–2025年海风拍卖累计容量：60GW（来源：大金重工2025年年度报告）

▸ 欧洲2025年海风拍卖规模：15.3GW，为历史第二高（来源：大金重工2025年年度报告）

▸ 英国自2026年4月1日起取消33项风电组件进口关税，将带动约220亿英镑投资（来源：东方财富，2026年3月）

▸ 预计2025–2027年欧洲海风拍卖量：2025年34.7GW、2026年23.2GW、2027年30.2GW（来源：4C offshore）

但窗口期不会无限持续。欧洲的产业政策方向，对中国供应链构成了明确的中期约束。

2026年1月，北海峰会九国能源部长在汉堡签署《汉堡宣言》，核心目标是推动北海区域跨境海上风电项目开发，并明确强调推动更均衡的项目拍卖——这背后有支持欧洲本土化供应链的政策导向。欧盟《欧洲风电行动计划》也将欧洲本土制造能力的提升列为战略目标之一。

更具体的信号来自欧洲客户端的招标规则演变。部分欧洲项目已经开始在投标条件中加入「本地化供应比例」要求，或优先考虑具备欧洲本土产能的供应商。据大金重工披露，公司目前的应对策略是在欧洲建立总装和服务节点，而非完整制造基地。这能否满足欧洲未来可能趋严的本地化要求，尚有不确定性。

大金重工的官方表态是「统筹考虑国内和海外布局的协同优势」，规划「研发在欧洲、试验在中国、制造在国内、总装在欧洲」的混合产能结构。

这种模式的优势在于资产更轻、灵活性更高。但它能否满足欧洲未来可能趋严的本地化要求，存在不确定性。对比来看，在欧洲建立完整制造基地，意味着成本结构的根本性改变——欧洲钢铁加工成本和劳动力成本均显著高于国内，单位制造成本大幅上升将直接影响价格竞争力。

两种路径都有代价。不建厂，可能在未来若干年面临准入约束；建厂，将承受短期成本压力，且需要时间完成产能爬坡。这个窗口期，可能比市场预期的更短。

最后的黄金期，从来不会提前告别。

窗口期里的每一吨出货，都是在为未来的竞争身位投票。

大金重工们当前享受的超额利润，本质上是欧洲本土产能不足的阶段性机会。这个机会不会永久存在。欧洲供应链本土化的进程可能比预期慢，但方向已经确定。中国海工企业在这段窗口期里的每一个布局决策，都将深刻影响它们在下一阶段全球竞争中的位置。

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信息来源

1. 澎湃新闻：海外海上风电驱动高增长，大金重工去年预盈超10亿同比翻倍（2026年1月）

2. 大金重工：2025年年度报告（2026年3月）

3. 证券时报：大金重工——2026年主要交付在手海外海风单桩项目（2026年2月）

4. 东方财富：风电双重利好驱动下的全球海工龙头投资机会（2026年3月）

5. 东吴证券：大金重工深度研究报告（2026年4月）

作者 | 苏晚