【行业深度研究】把所有网红城市串起来，我们发现了值得地方琢磨的问题......

^{作 者 | 梦萧}

^{正文共计4781字，预计阅读时长12分钟}

 

把所有的网红城市串起来你会发现，基本没有沿海城市。

 

这是网友们一直以来所“总结”的规律，因为一般来说沿海城市经济较为发达，不怎么需要依赖旅游这个产业，现在这个规律被打破了。清明假期期间大连港东五街的“大船大海”刷屏了，大连也隐隐有接棒天水成为下一个网红城市的苗头。

 

 

 

入春后，在辽宁大连，一条通往海边的宽广大街火热“出圈”，成为当地的新晋网红打卡地。清明假期首日，这里吸引了上千名游客慕名而来。宽阔起伏的道路，通向蔚蓝色的大海，这条全长1.5千米的大街便是大连市港东五街。

 

此外，天水的热度也持续不降。清明假期第三天，抖音热榜第一位是“天水真的有一亿人”，而其他门户网站上，该话题也成功登上热搜。当日全网涉及“甘肃天水麻辣烫”“甘肃文化旅游”的相关短视频和信息总点击播放量超227亿次。

 

随后，天水市公布清明小长假的旅游综合收入达5.4亿元。具体数据如下，天水市两区5个县，共接待游客94.65万人次，实现旅游综合收入5.4亿元，其中“天水真的有一亿人”登上热搜的当天接待游客28.9万人次，实现旅游综合收入1.6亿元，人均旅游消费支出为553.6元。整个假期的人均旅游支出为570.5元。自3月以来，随着天水麻辣烫的火爆，天水市共接待游客613万人次，实现旅游综合收入35亿元，人均旅游支出为571元。

 

5.4亿元和35亿元，对北京、上海这样的超级大城市来说或许是微不足道，但对于一个年GDP不足千亿元的西北内地地级市来说就显得尤为重要。国家统计局数据显示，2023年，天水市的GDP是856.78亿元，1个月左右的旅游综合收入占全年GDP的4.1%。其中2023年天水市共接待游客4800万人次，实现旅游综合收入305亿元，3月至清明假期结束的旅游综合收入占2023年全年的11.5%。

 

天水的“麻辣烫”热，上承淄博的“烧烤热”和哈尔滨的“冰雪热”，下承大连的“大船热”，各地都将文旅项目的打造看成提升当地经济发展的重要引擎，在短视频平台，各大网红博主纷纷为家乡造势，知名演员赵丽颖、王一博、肖战、易烊千玺、刘涛等，都加入到了为自己家乡助力打call的队伍中。

 

旅游热带动市场对当地概念股的追捧，此前淄博“烧烤热”时，本地概念股得利斯曾有过一波行情。哈尔滨“冰雪热”时，长白山这只大牛股，最高涨幅超170%。当地概念股从中受益明显。受天水“麻辣烫”热的影响市场开始挖掘天水概念股。天水两家上市公司股价也有明显拉升。众兴菌业在3月股价提升明显，3月15日，众兴菌业拉升涨停，录得3天2板，3个交易日累计涨幅超26%。截至15日中午，成交额近4亿元。市值3天增加7.1亿元。自2024年春节以后，众兴菌业股价涨幅达29.3%。华天科技同期涨幅相对较低，涨幅为13.1%，也同样跑赢大盘，短时的拉动经济目的已经达到，难的是如何保持长尾效应？

 

 

 

 

1

上涨的只是股价？

 

 

热门旅游城市，短期涌入大量游客，对当地旅游产业带来极大的促进，同时引发了市场的广泛关注，相关概念股基本都是在文旅热期间备受资本关注，但现实却是这波文旅热虽然拉高了相关概念股的股价，却难以对其业绩带来根本性的改变。

 

以天水市为数不多的上市企业众兴菌业为例，2023年众兴菌业的总营收为19.31亿元，相比2022年19.70亿元的总营收下滑了1.99%，录得自上市以来的首次营收下滑。归母净利润1.596亿元，同比2022年的1.584亿元，微增0.78%，相比2022年营收和净利润26.61%和188.08%的增长，下降非常明显。

 

 

 

而就在2023年三季报中，众兴菌业2023年前三季度总营收14.52亿元，同比上升0.53%；净利润1.76亿元，同比增长48.28%；扣非净利润1.58亿元，同比上升27%。但在2023年第三季度，众兴菌业表现欠佳，三季度单季度营收4.34亿元，同比下降26.02%；同期净利润亏损2195万元，同比下降115.86%；扣非净利润-3334万元，同比下滑126.45%。第四季度众兴菌业业绩也未见起色，营收4.786亿元，同比下滑8.90%；归母净利润-1594万元，同比下滑139.89%；扣非净利润-2638万元，同比下滑147.95%。

 

众兴菌业在2023年营收下滑的情况下净利润微增，得益于净利率的提升。2023年众兴菌业的净利率由2022年的8.06%提升至2023年的8.26%，提升了0.2个百分点。该净利率为近三年新高，不过和2018年的净利率相比却出现一定下滑，尤其和2015年的23.98%以及2016年的27.58%相比，下滑幅度较大。自2020年以后，众兴菌业的净利率再没超过9%。

 

 

 

值得一提的是，众兴菌业在2023年的毛利率却出现下滑，22.99%的毛利率相比2022年的25.45%下滑了2.46个百分点。自上市以来，2023年的毛利率为历史第二低，仅高于2021年的18.51%，和2015年超过40%的毛利率相比，几乎下滑过半。

 

2024年春节以后的“麻辣烫热”，或对以菌类食材为主营业务的众兴菌业来说是不错的良机，其主要生产食材为金针菇，而金针菇正是麻辣烫生产的主要食材，但这波“麻辣烫热”具体能给众兴菌业带来怎样的业绩提升，尚需从2024年一季报或半年报才能真正体现出来。

 

 

2

科技股未幸免

 

 

天水的“麻辣烫热”和食材以及衣食住行有关，按说和科技股关系影响不大，但作为天水市唯一一家上市的科技股，华天科技在2023年的业绩表现同样不佳。

 

财报数据显示，2023年华天科技总营收113.0亿元，同比2022年的119.1亿元下滑了5.10%；归母净利润2.263亿元，同比上一年的7.540亿元下滑了69.98%；扣非净利润-3.081亿元，同比上一年的2.641亿元，下滑了216.69%。扣非净利润自2015年以来首次为负。营收自2015年以来首次连续两年下滑，2022年的营收下滑幅度仅为1.58%，2023年营收下滑幅度增长明显。归母净利润的下滑幅度也是自2015年以来的最大跌幅，此前跌幅最高的为2022年的46.74%。

 

 

 

和众兴菌业类似，华天科技的毛利率和净利率下滑幅度较大。2023年，华天科技的毛利率为8.91%，相比2022年的16.84%下滑了7.93个百分点。8.91%的毛利率创下2015年以来新低，相比2015年的20.52%和2016年的18.04%下滑明显，2020年和2021年华天科技的毛利率还一度高达21.68%和24.64%，随后2022年开始下滑，2023年降至新低。

 

2023年华天科技2.46%的净利率同样创下新低，2022年华天科技的净利率为8.59%，下滑了6.13个百分点，而2021年华天科技的净利率则高达14.20%，2018年以前华天科技的净利率均在6%以上，此前2019年的净利率已经下滑至3.61%，2023年的净利率再创新低。

 

 

 

同样以集成电路封装产业主要上市公司在国内除了华天科技之外还有长电科技(600584)、通富微电(002156)，长电科技（尚未发布2023年年报）在2022年的毛利率为17.04%，净利率为9.57%，均高于同期的华天科技。2023年前三季度，长电科技的毛利率和净利率分别为13.87%和4.77%，同样高于同期华天科技的8.52%和1.20%。通富微电（尚未发布2023年财报）2022年的毛利率为13.90%，净利率为2.48%，华天科技的毛利率和净利率均高于通富微电。

 

在营收上，华天科技和主要竞争对手相比差距较大，以2023年前三季度为例，华天科技总营收为80.68亿元，同比下滑11.6%；长电科技同期营收为204.3亿元，同比下滑17.55%；通富微电同期营收为159.1亿元，同比增长3.84%。

 

截至4月7日收盘，华天科技的总市值为256.7亿元，长电科技的总市值为486.3亿元，通富微电的总市值为336.9亿元，华天科技的市值在主要竞争对手中垫底。

 

 

3

如何保持长尾效应？

 

 

在A股市场，类似热点炒作屡见不鲜。旅游热对当地概念股短期内的股价提振有明显的刺激作用，却几乎都无法持久。以2023年年底的冰雪概念股为例，这些相关概念股均在短期被热炒，长白山（603099.SH）、大连圣亚（600593.SH）等个股均在短时间内走出接连涨停行情。但随着热度褪去，资金也纷纷离场。其中长白山在春节后股价不涨反降，截至4月7日收盘，总降幅为2%，和2024年40.45元的股价高点相比跌幅达46.4%。同期，大连圣亚股价涨幅达104.2%，但其股价波动较大，和2024年1月10日36.40元的高点相比，跌幅25.8%。

 

 

 

长白山在2023年的业绩表现增长明显，2023年总营收6.204亿元，同比2022年的1.947亿元，增长了218.73%；归母净利润1.381亿元，同比2022年的-5739万元增长了340.59%。但如果从单季度来看，长白山在“冰雪热”较为火爆的2023年第四季度却“赔钱赚吆喝”，该季度长白山的营收1.230亿元，同比增长263.18%，归母净利润却为-1358万元，同比增长57.31%。此前三个季度的营收增幅分别为235.49%、1333.88%和147.57%，归母净利润增幅分别为88.04%、144.17%和202.30%。可见长白山在2023年的优异表现主要来自第二季度和第三季度。

 

大连圣亚在2023年前三季度表现不俗，营收3.965亿元，同比增长179.10%；归母净利润为1.101亿元，同比增长321.66%，因尚未发布2023年财报，尚无法得出大连圣亚的业绩表现和“冰雪热”有关。但其在第二季度营收和净利润增幅分别高达429.15%和145.42%。

 

受淄博“烧烤热”的影响一度大火的得利斯，股价也出现较大波动。2023年12月6日，得利斯股价一度高达6.61元，随后一路看跌，2023年年终收盘股价为3.61元，跌幅达45.4%。进入2024年，得利斯股价有所抬头，截至4月7日收盘股价为4.71元，涨幅为20.5%，为2023年相关旅游概念股中涨幅同期涨幅较大的一家企业。

 

2023年前三季度，得利斯总营收23.13亿元，同比18.13%；归母净利润2822万元，同比下滑43.99%。具体到三个季度来看，前三季度的营收增幅分别为11.44%、8.36%和38.96%，归母净利润增幅分别为-27.24%、-81.27%和57.17%。而淄博的“烧烤热”自2023年3月就开始兴起，第一季度即使影响不大，第二季度应该已经体现出来，但从得利斯2023年第二季度8.36%和-81.27%的营收和净利润增幅来看，“烧烤热”并未提升其业绩表现。

 

“烧烤热”和“冰雪热”，一度带动资本市场的积极表现。A股文旅上市公司也一度掀起涨停潮，自2023年12月28日至2014年1月16日，13个交易日内,旅游酒店行业整体上涨15.63%,成交额超千亿元。但随后这一热度就难以维系，无论是股价还是成交额都陆续出现了一定程度的下滑。

 

对于严重依赖旅游旺季的长白山这样的企业来说，淡季营收将不可避免受到较大影响，同样相关旅游概念股也都会受到旅游淡旺季的影响，这或许是相关概念股热度难以持久的根本原因。

 

目前各地都在大力发展文旅项目，也许我们需要的不仅仅是“网红城市”，旅游业的比拼最终还是服务和差异化，只有夯实自身的基本功，才有可能将短期的热度变为长期热度。

 

 

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