台积电第四季度或业绩强劲，分析师称业绩风险仍然存在

作者：Joshua Enomoto

来源：Tipranks

作者系全球500强公司金融分析师。

在发布了一份强劲的财报之后，一只股票有所回落这并不罕见，比如芯片代工制造和设计巨头台积电（Taiwan Semiconductor）此前发布财报后该股就经历了这种情况。我认为这是投资者“买谣言，卖消息”效应导致的。然而，由于生成式人工智能的重要性日益增长，我认为这句投资界的格言可能不适用于台积电的股票。相反，我看好台积电，因为人工智能的火热将继续向前推进。

台积电股票很重要

台积电的抛售不是因为根深蒂固的基本面担忧，而是因为疫情后市场的起起伏伏。去年，投资者避免了一场可怕的经济衰退。随着台积电股价增长12%以上，投资者可能认为似乎应该转向新的投资机会。

人们对2024年可能发生的事情产生疑问，因此台积电的股价可能被高估了。不过，基于人工智能的现实情况表明，台积电值得继续投资。

首先，该公司的财报本身是可信的。去年第四季度，这家半导体公司的每股收益为1.44美元。虽然这一数字比去年同期下降了19.3%，但仍超过了每股1.39美元的普遍预期。在营收方面，台积电公布其销售额为196.2亿美元，同比下降1.5%，但非常接近196.8亿美元的目标。

其次，更重要的是，财报的细节有利于市场恢复对台积电股票的信心。在第四季度，3nm晶圆占该公司总收入的15%，5nm占35%，7nm占17%。总的来说，这些先进技术芯片占台积电晶圆收入的67%。”

据彭博社报道，到2032年，生成式人工智能的市场规模将达到1.3万亿美元。如果是这样，那么从2022年开始，未来10年该领域的复合年增长率将达到42%。

由于对数字智能的需求如此之高，台积电的领导团队有信心实现该公司雄心勃勃的第一季度财务目标。

奇怪的期权交易

根据相关数据，1月18日，台积电记录了50笔异常交易。最值得注意的是，所有50次交易都表现出看涨情绪——要么买入看涨期权，要么卖出看跌期权。由于当天所有人都对台积电股票持乐观态度，逆向投资者可能会忍不住考虑押注另一面。

其中一笔交易是台积电2024年4月19日105.00看跌期权。1月19日，交易机构购买了2097份看跌期权合约。没错，台积电股价只要从目前的水平下跌8%，看跌期权的价值就会相应降低。

麦肯锡公司表示，生成式人工智能对生产力的影响可能会为全球经济增加数万亿美元的价值——或许相当于2.6万亿至4.4万亿美元的价值。相比之下，英国2021年的GDP总量才为3.1万亿美元。

由于以人工智能为重点的需求将飙升，我认为做空台积电股票是有风险的。

诱人的倍数

另一个可能帮助台积电股票战胜反对声的因素是该股诱人的市盈率。尽管该公司的盈利状况相对强劲，但该公司股价意味着过去一年的市盈率为22.3倍。这低于半导体行业30.6倍的平均市盈率。此外，该股的远期市盈率为18.4倍。

同样重要的是要注意，低估值是一个可靠的指标。此外，台积电过去12个月的投资资本回报率（ROIC）为21.04%。这明显高于半导体市场2.6%的平均ROIC。因此，台积电股价的折扣是可信的。

分析师观点

再来看看华尔街，ROIC股票获得的一致评级是“强烈买入”，这是基于5个买入，0个持有，0个卖出评级得出的。台积电股票的平均目标价为138.60美元，意味着该股较当前水平有22.6%的上涨潜力。

结论

鉴于台积电的股票在该公司财报发布后表现强劲，投资者很容易想将利润收入囊中，然后转向另一个引人注目的投资机会。就连期权交易机构也开始大举做空台积电股票。然而，由于对生成式人工智能应用的巨大需求，先进半导体产品仍然可能会脱颖而出。此外，台积电股票的交易估值合理。考虑到所有因素，我认为投资者不应放弃台积电的股票。