阿里巴巴盈利能力较为强劲，分析师称现金储备非常稳健

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

在最近几个季度强劲显示出的盈利能力之后，阿里巴巴成功地建立了稳固的现金头寸。在我看来，这家中国电子商务巨头的大量现金储备使该公司股票具有巨大的上涨潜力。尽管阿里巴巴的基本业绩强劲，但该公司股价一直处于相当低迷的水平，但该公司庞大的现金头寸可能是该股牛市的关键催化剂。这是由于阿里巴巴股票的双重利好：宽广的安全边际和不断增长的资本回报。综上，我看好阿里巴巴的股票。

阿里巴巴持续表现不佳是怎么回事？

阿里巴巴的股票一直表现不佳，这变得越来越令人费解，尤其是在市场强劲反弹的背景下，去年标准普尔500指数的涨幅达到了惊人的25%。与之形成鲜明对比的是，阿里巴巴的股价同期下跌了约14%。

阿里巴巴的股票一直缺乏看涨情绪，这不是最近才出现的情况。尽管大盘大涨，但该公司股价在很长一段时间内仍被困在熟悉的交易区间内。值得注意的是，阿里巴巴继续实现令人印象深刻的季度收入和盈利增长，这进一步加深了我对该股低迷市场表现的困惑。

为了凸显阿里巴巴的股价与其强劲的财务基本面之间的明显差距，我们可以参看见这样一个事实：阿里巴巴目前的股价徘徊在略高于75美元的水平，这一数字略高于2014年该股IPO时的水平。与此同时，该公司的财务指标描绘了一幅截然不同的画面。从2014财年到过去12个月，阿里巴巴的收入从114.2亿美元飙升至1253.1亿美元，增长了11倍。

与此同时，它的EBITDA从46.8亿美元飙升至惊人的246.2亿美元，增长了五倍多。此外，阿里巴巴的净现金头寸从103.3亿美元飙升至令人印象深刻的514.9亿美元。

这种鲜明对比凸显了阿里巴巴的运营成就、稳健的财务状况和市场对其股票的看法之间的脱节。尽管该公司持续增长，资产负债表也得到加强，但投资者仍不相信该股，仍对其持看跌立场。

不过，我相信阿里巴巴庞大的净现金头寸有可能成为该股变革的催化剂。该公司大量的现金储备不仅为投资者提供了广泛的安全边际，而且还为未来获得可观的资本回报创造了一个充满希望的机会。

现金状况推动资本回报增长

我认为，阿里巴巴强大的现金状况将带来资本回报的扩大，这不仅仅是一种猜测。这已经成为现实。阿里巴巴的高利润商业模式持续产生大量现金，并以惊人的速度不断积累。

最近几个季度，阿里巴巴管理层越来越明显地将不断增长的资本回报放在首位，这与该公司强劲的财务状况是一致的。考虑到阿里巴巴的净现金和现金头寸分别达到514.9亿美元和786.7亿美元，占该公司潜在市值的27%和41%，阿里巴巴的这一战略转变是有根据的。

与此同时，阿里巴巴目前的远期市盈率仅为8.0倍，无论从哪个角度来看，这个市盈率都偏低。阿里巴巴的股价估值颇具吸引力，而且阿里巴巴拥有大量现金储备，这为该公司管理层提高股东回报铺平了道路。这一战略举措将在两个方面对该股有利：

首先，股票回购将为企业的股票注入可观的收益，成为一只股票上行的天然催化剂。其次，以目前的估值回购股票将大大增加该股每股收益的增长，进一步加强该股的投资吸引力。

在过去12个月里，阿里巴巴回购了价值102.4亿美元的该公司股票，较前一年的86.1亿美元有明显增长。这102.4亿美元的市值约占阿里巴巴总市值的5.3%，这突显出在目前的股价水平下，阿里巴巴的股票数量有可能大幅减少。

考虑到持续低迷的股价，阿里巴巴意识到仅靠持续的回购可能是不够的，因此该公司最近在公布9月份季度业绩的同时，宣布了首次派息。该股息适用于2023财年，每股美国存托凭证（ADR）为1.00美元，股息收益率约为1.3%。虽然这不是绝对的高收益，但阿里巴巴的股息有充足的增长空间，并成为该公司股票回购计划的补充。

考虑到阿里巴巴不断扩张的财务状况和低迷的股价，我相信回购和股息收益率的增长所带来的利好最终会逐渐显现出来，以至于投资者无法再忽视这只股票的投资潜力。

例如，如果阿里巴巴继续每年约5%比率的回购股票，同时该股拥有超过3%的股息收益率，那么，投资者可能会发现越来越难以忽视该股的潜力。而且，该公司股息的有形回报是以现金的形式，这使得最近的战略举措格外具有建设性。

分析师认为阿里巴巴股票值得买入吗？

尽管投资者持怀疑态度，但大多数华尔街分析师仍看好阿里巴巴股票的前景。阿里巴巴股票获得的一致评级是“强烈买入”，这是基于18个买入和2个持有得出的。该公司股票125.92美元的平均目标价意味着未来该股有67.3%的诱人上涨潜力。

结论

总之，尽管财务基本面强劲，但阿里巴巴股票的持续表现不佳令人费解。该公司令人印象深刻的收入增长、强劲的资产负债表与市场看跌的情绪形成了鲜明对比，这更是突显了股价与基本面的脱节。

然而，该公司可观的净现金状况是该股变革的催化剂。阿里巴巴的战略重点是不断增长的资本回报，该公司管理层已经在采取切实行动，其中包括股票回购和新发布的股息。随着这些举措逐渐显现成效，它们有可能重塑投资者对阿里巴巴股票的看法，并推动其股价上涨，使阿里巴巴股票再次成为一个引人注目的投资机会。