压缩“通道”但不能转向场内 券基资管发力主动管理

根据《21世纪经济报道》援引中基协数据，截至2019年11月底，包括券商资管、基金专户、期货资管在内的通道类业务规模已压缩至10.61万亿元，较2019年10月底的11.23万亿下降0.62万亿元，月环比降幅达5.52%。而通道类规模锐减的主要原因在于部分业务到期后的不再续租。

和券商相比，当下通道业务的凋敝和非标业务风险的暴露，给已实施净资本监管三年来的基金子公司带来更大的转型焦虑。

北京一家基金子公司业务负责人表示，与券商、母公司专户可以大力转型场内业务不同，基金子公司的"场外定位"在资管转型压力面前暴露了较大的缺陷。

在通道规模不断收缩的情况下，主动管理规模却在不断增长。中基协数据显示，截至2019年11月底主动管理类规模8.01万亿，较10月底的7.84万亿增长1700亿元。