传音控股净利增700多倍背后：在印度连年亏损 在非洲遭华为追击

10月30日，"非洲手机之王"传音控股发布第三季度财报，净利润同比猛增732.03%。但这家科创板明星公司的海外扩张并不像业绩表现一样亮眼。

财经时报网注意到，传音控股三季度净利润同比去年暴增732.03%，而营收仅同比增长6.72%，主要原因在于汇率波动。此前传音控股在招股书中称，美元汇率风险对其净利润影响较大，该公司在2018年购入大量远期外汇合约，但因未料到美元对人民币快速升值造成2018年1-9月形成亏损7.16亿，同时2018年末未交割外汇远期合约对于2019年1-9月转回收益约1.02亿元，带来非经常性损益，综合导致2019年前三季度净利润猛增。实际上，公司扣非净利润为11.07亿元，同比增长57.98%。

传音控股官网显示，除了占领非洲市场外，传音的全球销售网络已经覆盖了南亚、东南亚、中东、拉美等五十多个国家和地区。但是除迪拜等少数地区外，传音在非洲以外的市场已连续三年亏损，且幅度持续增大。

传音在印度推出的手机主打价位在600~1300元之间，而在以销售功能机为主的非洲市场，传音手机的均价仅为150元左右。印度市场的产品单价更高些，但盈利能力堪忧。据悉，2019年上半年传音手机在印度销量仅为去年全年的三分之一，设在印度的两大销售公司亏损总额达到8.24亿元。

有手机行业研究者分析认为，传音手机在印度市场的亏损主要是毛利率太低导致。据悉传音在印度的手机产品2016-2018年三年平均毛利率仅为11.58%，而其在非洲市场的平均毛利率则为24.47%。该从业人士表示，传音在印度的线下渠道布局的毛利率至少要超过30%，代理商才有利可获。智能手机的利润比功能机高太多，但是印度这市场早被小米给占了。

传音此前曾透露正在通过降低关税影响、优化产品结构等手段逐步改善印度市场经营。近年来印度为扶持本国制造业正在提高手机相关进口关税，使得小米、OV等中国手机品牌纷纷在印度本土建立手机制造厂，目前传音控股在印度市场已拥有自有生产基地、外协工厂和ODM工厂，以避免高额关税影响。

对传音而言，非洲手机市场不容有失。从收入结构看，手机销售收入仍然为传音控股的主要营收来源，前三季度营收增长约7%。据传音9月份发布的招股书显示，目前其主营业务收入的96%以上来自手机产品销售，2019年上半年功能机和智能机的销售总量为5471.42万部，非洲市场贡献了其全球手机出货量的80%。

然而，根据IDC数据报告显示，2019年第二季度非洲手机整体出货量为5220万台，相比于一季度的5310万台，环比下降1.8%，增长前景不容客观。

尽管传音在非洲市场整体出货量排名最高，市场份额为37.4%，但因其在非洲市场销售的手机以低成本低单价低利润为主，因此以美元价值计算的话，三星的营收份额最高，为40.3%，其次是传音21.9%和华为的12.2%。

华为正在非洲市场追赶传音。根据IDC非洲智能机市场统计数据显示，2016年-2018年，华为在非洲市场份额增速显著，占有率为9.09%、9.43%和12.40%，目前排名第三。（编辑：凯泽）