华为2025年报显示，近十年累计研发投入超1．38万亿元。高额研发占比与不上市制度，构筑了其抵御制裁的最强技术护城河。
9月12日，OpenAI与Anthropic同日出声：前者明确今年不上市，后者呼吁放慢AI发展速度。