现货黄金涨2.09%报4479.70美元，单日涨近百美元；推手不是降息，而是不加息预期修正与避险买盘。
美联储主席沃什称美国今年资本开支增量超一半来自AI；9月议息的悬念不是降息，而是要不要加息。
美联储9月加息25个基点概率一周内从37%升至约67%：油价点燃再通胀预期，但就业走弱、投行警告定价过头。
8月美国企业宣布裁员5.29万人，环比增58%但同比降38%，为2022年来最低8月值；市场焦点其实在加息而非降息。
美联储9月加息概率升到六成以上，现货黄金却重回4400美元。40万亿美债催生的贬值交易，正在改写金价逻辑。
美联储理事巴尔称若通胀未降温就该果断加息；7月底FOMC已有三名委员投票主张加息，中东冲突与能源价格写进官方声明。
10年美债盘中破4.8%、日债首破3%，黄金一周回撤近8%；通胀预期几乎未动，实际利率上行才是重定价推手。
沃什在杰克逊霍尔把2%的PCE目标定为“坚定且固定”，并宣布收窄前瞻指引。他没提9月会议，市场却把加息概率推到近七成。
WTI单日涨5.2%重回90美元，全球股市走低；真正的缺口在炼油环节，成本正经机票与成品油落地，并把美联储推向加息一侧。
日本10年期国债收益率30年来首破3%，美债10年期升至4.79%。中东战火经油价推升通胀，长端国债成最先承压的资产。
美联储理事巴尔称通胀已连续五年多高于2%目标，若未充分降温应果断加息；7月会议已有3位票委主张加息25个基点。
9月1日布油站上92美元，美英日10年期国债收益率齐创多年新高，股市与黄金同日下挫：油价重燃通胀预期，市场改押加息。
Citadel策略师警告9月美股面临战术性下行：财报利好出尽、回购静默、9.6万亿美元期权到期，加息预期升温。
摩根大通预判本周五非农公布后标普500走弱概率更大：新增就业3万至7万人才恰如其分，偏强推高加息定价，偏弱引发滞胀担忧。
沃什杰克逊霍尔讲话通篇未提加息，9月加息概率却从36.5%升至56.9%；就业遭下修、通胀仍顽固，投行分歧，房贷已承压。