拒保人群也有保单：谁在万亿健康险的红海里抢客？

前三季度，财产险公司实现健康险保费2313亿元，同比增长15．4％；同期人身险公司的健康险业务收入达到6352亿元。两项相加，全行业前三季度健康险总保费已达到8665亿元的量级。

对于整个保险行业而言，年内健康险保费总额突破万亿元大关已是板上钉钉的事情。然而，随着这一庞大市场的不断成熟，曾经被视为保险公司“压舱石”的普通百万医疗险，正面临极为严峻的增长天花板。在传统的健康险红海中杀出重围，险企们不约而同地将目光锁定在了一个过去被集体抛弃的群体——带病体人群身上。

万亿目标的隐忧：传统好赚的钱不好赚了

健康险曾是国内财险和寿险公司最青睐的板块之一。相较于动辄亏损的财险业务或长周期的寿险业务，健康险具有缴费周期相对较短、客户覆盖面极广的特点。

但随着进入存量博弈阶段，一场关于“赔钱还是不赔钱”的拉锯战正在显现。传统的百万医疗险主要面向身体健康的中青年人群，虽然规模巨大，但也吸引了大量同质化竞争者的疯狂涌入。为了争夺这些优质的健康客户，各家险企不得不压低费率、提升保额，导致营销费用居高不下。

更核心的矛盾在于赔付端。由于缺乏严格的差异化定价机制，大量带病投保或未及时告知的逆选择案件侵蚀了保险公司的利润空间。当常规客户的赔付率逐渐逼近甚至击穿盈亏平衡线时，单纯依靠增加保费收入的粗放式增长模式已经难以为继。

业内专家指出，行业整体的承保盈利能力正在受到挤压。如果无法从产品结构上找到新的风险对冲手段，万亿规模的健康险大盘恐将面临大面积亏损的风险。正是这种对盈利的迫切渴求，倒逼险企走向了那片曾经的禁地。

带着病痛也能买：高免赔与动态调整的生死博弈

所谓带病体保险，通俗而言就是允许患有高血压、糖尿病、结节等既往症的人群购买的商业医疗保险。

这听起来像是一个完美的公益设计，但对于以精算为基础的商业保险而言，这是一道极其棘手的难题。带病人群本就比健康人群有更高的就医概率，如果照搬传统的报销比例，赔付资金链很快就会断裂。

目前市场上走通的第一梯队玩家是众安保险。其主打的“众民保”系列产品，在过去近五年时间里，累计收取的总保费已经超过了50亿元。这套产品的商业模式并非简单地把人拉进来，而是采用了极具针对性的“高免赔＋阶梯报销”机制。

具体来说，险企设定了远高于普通百万医疗险的免赔额门槛，同时根据投保人的不同疾病种类，设定差异化的报销比例。例如，某些严重疾病的赔付比例可能更低，而轻度慢病则保持相对合理的水平。这就在源头上过滤掉了大量的轻小理赔需求，保留了真正的极端医疗开支风险。

除了产品设计上的物理防御，险企还在进行着更为精细的动态防御。据业内人士透露，部分领先机构已经建立了基于大数据的风控模型，能够识别出具有最高风险的极少数客群。一旦系统监测到某款产品的逆向选择风险超出警戒线，保险公司会迅速启动产品迭代，比如针对特定的甲状腺眼病、类风湿关节炎等高频赔付病种，直接将其列入除外责任，不再纳入保障范围。

这种“招揽进来后立刻修正规则”的做法，实质上是在扩大风险池和防控极端理赔之间寻找微妙的平衡。

谁来买单：企业拓宽赛道，患者填补空白

这场带病体保险的突围，背后是庞大的市场需求。中国拥有数以亿计的慢病患者，他们长期游离在传统商业医疗保险体系之外，只能完全依赖医保报销。医保政策的定位始终是保基本，面对高昂的特药费和进口器械费用，这部分人群的自费压力极大。

带病体保险的出现，恰好填补了这一制度盲区。它不仅满足了这部分群体的刚性需求，更重要的是，它让原本毫无保障的人群第一次拥有了转移大病风险的渠道。

从保险公司的角度看，带病体业务更像是一场战略性扩张。一方面，这部分人群基数庞大且缺乏替代品，获客成本虽然高，但续保粘性往往强于价格敏感的年轻健康人群；另一方面，险企可以借此打通“保险保障＋慢病健康管理”的闭环，通过提供药品配送、在线问诊等增值服务来延长客户的生命周期价值。

商涌科技副总裁张华指出，这种模式的核心挑战在于防范逆选择风险。险企必须依托强大的数字化风控能力，精准剔除那些处于发病期或需要高频治疗的最顶级风险客户，同时还要维持绝大多数普通患者的良好续保体验。只有在这两者之间取得平衡，商业逻辑才能跑通。

现实边界：一年期的试探尚未终结

尽管带病体保险在概念上取得了巨大突破，但我们仍应保持客观的审视。

目前的带病体保险产品，绝大多数仍然停留在“一年期、不设保证续保”的层面。这意味着，保险公司每年都有重新评估风险的权利。一旦某年的整体赔付数据恶化，明年的条款极有可能变得更加苛刻，甚至直接下架该病种的保障责任。

此外，受制于风险的不确定性，目前带病体保险的赔付限额普遍不高，难以覆盖那种极端的重大疾病支出。对于普通大众而言，它更多是一种过渡性的补充保障，而非替代传统百万医疗险的终极方案。

尽管如此，行业内的步伐仍在加速。数据显示，早在2024年，带病体保险的整体市场规模就已经首次突破了120亿元。随着监管层对普惠性保险的政策倾斜，以及各大险企风控技术的进一步成熟，这条赛道有望在未来几年内呈现出爆发式的增长。

万亿健康险的下半场，已经从拼规模的“抢人游戏”，转变成了拼精细化运营的“挑人游戏”。在这场没有硝烟的战争中，能否守住盈亏红线，将是决定这批创新保单能否长久存续的唯一标准。

接下来观察什么？

1。 看续保率：一年期不带保证续保的条款是否会在后续年度调整，关注明年此时哪些病种依然可投。 2。 看赔付数据：险企是否会定期披露带病体业务的综合赔付率，这是判断商业模式可持续性的关键指标。 3。 看医保衔接：脱敏医保数据开放程度若进一步提高，将直接改变带病体保险的定价精算效率。 4。 看长期化趋势：未来十年期以上的长期带病体保险产品何时能获批，偿付能力要求会有何种变化。 5。 看同业跟进：除头部险企外，中小型险企在核保门槛和技术投入上是否能跟上第一梯队的节奏。