放弃40GWh自建工厂后，蔚来把大圆柱电池交给了两家代工

蔚来原本计划自己造电池，最终决定把电芯交给别人代工。

据产业媒体极片Lab报道，蔚来自主研发的46105大圆柱电池（能量密度292Wh／kg，支持900V高压平台和5C快充，整包容量120kWh）已经确定了代工方，由亿纬锂能与国轩高科联合生产。目前项目处于送样测试与极小批量试产阶段，预计年末将有首批电芯下线。与此同时，蔚来自2023年启动建设的合肥40GWh电池产业基地项目已实质性搁置。

这意味着“蔚来自造一切”的设想暂时让步于现实约束，一条新路线正在成型。

46105方案的起点和转向

时间线并不复杂。

2021年，蔚来组建电池研发团队。到2022年，李斌公开表示团队规模已超过400人，并明确要在2024年推出搭载800V架构的电池包。一年后，即2023年2月，蔚来宣布启动合肥产业基地一期建设，规划产能高达40GWh——这在当时是足以匹配一家头部电池厂体量的投资。

然而半年后，资金压力显现，设备采购被迫搁置。

同年年底的NIO Day上，蔚来正式公布自研46105大圆柱电池方案。从圆形电芯的选择来看，这款电池对标的是特斯拉主推的大圆柱方向，但与特斯拉完全自研不同，蔚来选择了另一条路：研发自己做，制造外包出去。

按原规划，该电池本应搭载于旗舰轿车ET9。但根据公开信息，ET9实际上市时换用了宁德时代的方形电池包。46105方案未来将进入哪款车型的供应链，截至发稿尚未披露。

“自研＋代工”的钱怎么算

选择代工而非全资自建，本质上是资本开支层面的重新权衡。

40GWh产能意味着什么？以当前动力电池行业每GWh约3—5亿元人民币的设备投入估算，这笔资本支出可能在百亿元级别。对一个仍在追求盈利拐点的车企而言，这笔钱直接关系现金流的安全边际。

根据极片Lab报道的信息，蔚来累计在电池上的研发投入已超过20亿元。这部分资金流向的是配方设计、材料选型和电芯工程验证，属于“轻资产但高智力投入”的模式。换句话说，技术路线和核心参数掌握在蔚来自身手中，而固定资产和规模化生产能力则由代工厂承担。

这种安排并非蔚来独创。小鹏汽车也曾探索过电池自制的可能性，最终同样倾向于外部协作。但从产品适配的角度看，车企深度参与电芯设计的意义在于：电池管理系统可以更精确地匹配单体差异，整车热管理和续航标定也有更大的余量。这正是蔚来自研团队投入20多亿元的逻辑支撑。

问题在于，代工厂是否能达到预期的良率水平和交付节奏。

选两家的背后

极片Lab的报道同时列出了亿纬锂能和国轩高科作为代工方，且未提及任何排他性条款。这传递出一个信号：蔚来不愿将供应链风险绑定在一处。

亿纬锂能在其中的角色更具辨识度——它已是宝马大圆柱电池的量产供应商，在同类工艺上有较为丰富的经验积累。国轩高科的加入则更多出于地域协同考虑，其为合肥本土企业，与蔚来在长三角的布局天然契合。

让两家共同承接订单的好处显而易见：产能弹性更大，任一家的生产波动不至于直接断供；但也埋下了隐患：如果两条产线的良率不一致，或在质量管控上出现分歧，蔚来作为品牌方仍需承担终端召回或投诉的成本。

更关键的是，两家代工厂各自还要服务其他客户，蔚来能否获得优先排产和产能保障，取决于双方商务谈判的实际条款——而这些内容目前均未公开。

代工不等于零成本

舆论容易给出一个简化结论：代工就是省钱。实际情况可能没那么绝对。

首先，代工厂收取的加工费会吃掉一部分本该由内部消化产生的利润差。蔚来此前计算40GWh自建方案的回报时，隐含假设是自己的材料和人工成本更低。但如果代工报价偏高，这一账目就需要重写。

其次，技术迭代速度会受制于人。电芯参数的微调往往需要产线配合，外部工厂的生产排期未必总能跟上整车改款节奏。蔚来在合肥积累的工艺数据库和研发反馈闭环，也将因此被打断。

最后，也是最容易被忽视的一点：如果46105方案最终未能实现大规模量产，前期已投入的研发费用和试产损耗将成为沉没成本。相比之下，自建工厂至少保留了土地、厂房和设备残值的回收通道。

接下来看什么

这篇文章回答不了的一个问题是：蔚来到底能不能靠这套“自研＋代工”组合拳跑通大圆柱电池的商业化落地？答案不在今天的消息里，而在未来一年内的几组指标中。

第一组指标是量产爬坡速度和良率。年末极小批量下线只是第一步，真正检验代工厂能力的是持续良率能否稳定在行业基准线之上。一旦良率低于预期，整车BOM成本反而会因为采购溢价被动抬升。

第二组指标是代工模式的毛利率传导。当大圆柱电池最终上车后，观察蔚来整体整车毛利率的变化幅度。如果降幅收窄甚至微增，说明代工模式至少在供应链议价端产生了正向效应；反之则需要重新评估这一路线的经济性。

第三组指标是供应稳定性。关注亿纬和国轩是否会出现排产冲突或扩产延期。两家代工方的产能利用率变化可以通过其月度出货公告追踪，这是判断订单优先级的重要先行信号。

第四组指标是竞品跟进动作。如果理想、小鹏等同样面临电池成本压力的车企也开始复制类似路径，将标志着“自研不自建”可能成为行业新常态。届时，电池技术的竞争重心将从制造能力转向配方和系统集成的壁垒。