蚂蚁集团年投350亿研发，全面拥抱“智能体”时代

350．3亿元。这是蚂蚁集团在2025年的研发投入总额，同比增长了49．38％，占营收比例超过了10％。

如果将这一数字与中国头部互联网企业同期的研发投入进行横向比较，可以发现一个值得注意的趋势——当行业整体进入降本增效周期时，蚂蚁选择了一条反常识的路径：不计成本地投入底层AI能力建设。

这笔巨额投入指向了一个明确的战略信号：蚂蚁正在试图跳出传统的金融与支付逻辑，全面拥抱以AI智能体为核心的下一代互联网架构。而支撑这一赌注的核心论据在于，其管理层已经公开表态，在AI支付业务的早期阶段并不考量短期的单点收益，首要目标是将生态规模做大。

一次跨越22年的底层重构

对于普通消费者而言，变化是无声且具象的。

就在近期，支付宝完成了其成立22年来最大的一次底层重构——将原本的“搜索式”查询转变为基于大模型的“智能体对话”。这一被称为“阿宝”的新形态入口，在产品上线仅仅6天之内，下载量便突破了200万次。

这并非简单的界面改版，而是交互逻辑的根本性颠覆。在旧有的架构下，支付宝是一个被动等待指令的工具；用户必须先知道自己要做什么（比如转账或缴费），然后在密密麻麻的功能矩阵中费力寻找入口。而在新的智能体架构中，它能够主动理解意图并串联起分散在各行各业的数字服务——你只需输入“给北京的朋友送个生日蛋糕”，系统即可自动完成跨平台的商品检索、支付和配送跟踪。

这种变革的背后，需要极其复杂的底层技术体系作为支撑。而作为这一体系的两大核心底座，蚂蚁数科目前在中国金融大模型市场的份额达到了13．3％，位居第一；同时其自研的分布式数据库 OceanBase，不仅在中国的市场份额排名第一，年化收入已突破14亿元，增速高达70％。

这些看似不直接面向消费者的“硬科技”，恰恰构成了蚂蚁此次转型中最坚实的护城河。在一个普遍依赖外部开源框架的时代，拥有自主可控的技术栈意味着更高的数据隐私安全性和更快的迭代能力。

组织架构剧烈调整释放的信号

比产品更新更引人注目的，是蚂蚁内部组织架构的深度重组。

2026年9月，蚂蚁宣布将支付宝事业群、数字支付事业群与芝麻信用进行合并，一级事业群数量由此前的5个缩减为4个——新支付宝、信贷、财保和健康。这意味着过去长期独立运作的芝麻信用业务，将正式嵌入到新的支付与AI体系中。

这一动作被业内解读为多重意图的叠加：首先，它标志着蚂蚁彻底放弃了将征信业务作为独立盈利中心的发展路径，转而将其作为构建信任生态的基础设施；其次，在人员层面，前端工程师岗位更名为“Agent开发全栈工程师”，这一看似微小的名称变更，实质上反映了团队能力模型的重构方向。

与此同时，另一条业务线获得了前所未有的上升空间。蚂蚁已将原有的数字医疗健康事业部独立升级为“健康事业群”，直接向总裁汇报。这种行政级别的提升，往往意味着资源倾斜和考核权重的改变。

“阿福”跑通的垂直领域闭环

如果说组织架构的调整代表了未来的想象空间，那么一款名为“阿福”的健康垂直AI产品，则已经率先验证了这一模式的可行性。

据媒体报道数据，“阿福”目前已经积累了1．5亿的累计用户，单日健康咨询量接近2000万人次。对于一个医疗健康类的应用而言，这是一个极具破坏力的规模——它不仅超越了绝大多数在线问诊平台，也远超了许多传统医疗机构的服务承载能力。

更重要的是，这套模式解决了在线医疗行业长期存在的两个痛点：一是获取流量的成本极高，二是医生资源的供给严重不足。通过将AI作为第一道防线，蚂蚁成功地将边际成本降至最低；而由于后台接入了包括好大夫在线在内的多家专业机构，复杂病例依然能够获得高质量的转诊服务。

围绕这一主线，一系列密集的资本运作紧随其后：全资收购好大夫在线、完成对风石健康的收购，并在薄荷健康的持股已超过28％。这些布局覆盖了问诊、药品供应链、健康管理等多个关键环节，形成了一个近乎完整的闭环。

全球扩张中的合规挑战

在这条本土赛道之外，蚂蚁的国际市场布局正在悄然提速。

今年早些时候，蚂蚁国际（Ant Group International）宣布完成了一轮金额约为12亿美元的A轮融资，投后估值达到约100亿美元。尽管具体出资方暂未完全披露，但这表明在经历了整改期后的合规调整后，资本市场对于蚂蚁海外业务（特别是其在东南亚等高潜力市场的电子钱包布局）依然给予着极高的定价预期。

值得注意的是，这一估值水平虽然较高峰期有所回落，但仍处于合理区间。考虑到其连续两年实现盈利的财务表现，以及在全球移动支付市场中占据的独特位置，蚂蚁国际有望成为集团旗下首个启动IPO进程的板块。

关于蚂蚁集团旗下其他业务如蚂蚁数科的Pre－IPO筹备传闻也在市场上不断发酵，尽管官方回应暂无上市时间表，但这些动作共同勾勒出一个清晰的轮廓——一个更加立体、多元化的科技产业集团正在成形。

风险与未来观察指标

然而，在这场豪赌面前，风险同样客观存在且不容忽视。

首先是成本红线问题。连续的大额亏损或高额投入若不能如期转化为实际利润，将对蚂蚁整体的现金流造成压力。尤其是在当前宏观经济环境下，投资者对科技公司烧钱换增长的容忍度正在快速下降。

其次是监管环境的复杂性。医疗健康领域的AI诊断始终处于强监管的风暴眼——无论是处方药销售资质、数据隐私保护要求，还是误诊责任的界定，任何一个环节的疏漏都可能引发系统性风险。此外，海外业务的推进也深受地缘政治及各地法律法规的影响。

对于关注蚂蚁及其相关产业链的观察者而言，接下来可以重点追踪以下几个指标：

第一，用户粘性的变化。支付宝日均活跃用户（DAU）在使用智能体功能后的留存时长变化，将是判断此次重构是否成功的关键先行指标。如果用户能够在短时间内发现新的核心价值，则转型有望获得正向反馈。

第二，商业化变现率。“阿福”及同类垂直AI产品的付费转化率能否实现盈亏平衡甚至盈利，这将决定健康战略能否从“成本中心”转变为“利润引擎”。

第三，生态协同效应。新支付宝与其他事业群（信贷、财保）之间的交叉销售率是否提升，是检验组织架构调整成效的直接依据。

蚂蚁的这一次转身，不仅仅是为了应对下一个时代的流量入口之争，更是为了确保在即将到来的全面智能化时代，它依然站在舞台的中心。