宁德时代商汤寒武纪扎堆投资，这家AI电力公司凭什么

9月23日，证券时报独家获悉，达卯科技已完成新一轮约2亿元人民币融资。公司CEO简煜忞向媒体透露，本轮沟通的投资方仍以产业方为主，具体名单尚未完全浮出水面。但股权穿透结果已经摆在那里：福建时代泽远股权投资基金合伙企业（宁德时代关联）、宁波市商壹软件有限公司（商汤科技关联）、南京三叶虫创业投资合伙企业（寒武纪关联）。

三家中国科技产业的核心玩家，用真金白银共同押注同一家AI能源管理公司。这轮融资是继2025年10月达卯科技获得近亿元A+轮（由宁德时代溥泉资本领投）之后的又一笔大额资金注入。按此计算，该公司过去一年内累计融资金额超过3亿元。如果后续还有计划中的一两轮融资落地，这笔总融资规模可能逼近5亿元量级。

智算中心的"电费焦虑"

这个赛道的核心逻辑并不复杂：智算中心的功耗正在以指数级增长，电费已经成为算力基础设施运营成本中最大的变量项之一。

当一个大型智算中心的GPU集群功耗动辄数十兆瓦级别时，传统的"只管用电不管省钱"模式正在失效。单台高性能AI芯片在满负荷运行时的功率可达数百瓦甚至上千瓦，而一个中型智算中心通常部署数千至上万块加速卡。加上散热系统本身的耗电，整个数据中心的全生命周期运营费用中，电力相关支出占比通常在40%到60%之间。当电价波动周期拉长到峰谷价差几倍时，这种粗放管理造成的浪费就相当可观了。

据公开报道，2026年全国两会上，"算电协同"首次写入政府工作报告，被列为新基建重点方向。政策的信号很明确——算力产业的加速扩张已经在放大电力供需矛盾，而解决之道是把数据中心从"被动用电者"转变为"可调度资源"。

达卯科技做的是将这一矛盾转化为可操作的调度方案。其核心产品"算电协同2.0平台·AIDC能源运营操作系统"定位为一个面向智算中心的能源管理中枢，主要能力包括三方面：通过电价峰谷套利降低直接购电成本；通过容量管理降低基本电费支出；通过电网需求响应获得政策补贴。

三者叠加的效果，就是这家公司反复提及的9.73%——商汤临港智算中心在接入算电协同平台后，年度电费成本下降了这个比例。按千万元级的节省规模推算，这意味着该智算中心每年需支付接近数亿元的电费基数。这个数字是否精确来自第三方审计？截至发稿未获确认。但至少从应用结果来看，该平台已完成了实际运行检验：今年7月，临港项目在电网削峰需求中连续完成4轮需求响应任务，最高达到99.3%的响应准确率。

电网需求响应的底层逻辑

什么是电网需求响应？通俗地说，当电网整体供电能力紧张、峰值负荷逼近上限时，电网运营方不会只依靠新增发电厂来满足缺口，而是会向用户端下发响应指令——要求暂时降负荷（削峰）或在低谷时段多用电（填谷），以此维持整个电力系统的稳定运行。

对传统工业用户而言，参与需求响应意味着需要在特定时间段主动调整生产节奏。但对拥有大规模储能设备和灵活可控负荷的智算中心来说，这反而成了一个盈利机会：响应体量越大、响应越准确，获得的补贴和套利空间就越可观。达卯科技的算电协同2.0平台正是在中间充当"翻译器"——把电网的调度指令翻译成具体的设备控制策略，同时确保不影响智算中心的业务连续性。

简煜忞评价称："响应能力体现了平台的可调节能力，以及对可调节能力的控制能力。对公司而言，响应的体量与响应的准确率，在上海都处于领先水平。"这句话既是技术自信，也暗示了其在上海这个全国需求响应市场最活跃的城市中的竞争位势。

产业方的逻辑，不是财务回报那么简单

为什么是宁德时代、商汤、寒武纪这三家？

答案藏在达卯科技的融资历程里。2025年10月的A+轮融资中，宁德时代溥泉资本作为领投方正是在此时入局。到了本轮约2亿元融资中，虽然新投资方名单未完全公布，但从股权穿透的结果看，宁德时代系、商汤系、寒武纪系均以关联主体的身份存在于股东名单中。

这种投资结构并非典型的财务投资。简煜忞向媒体解释称："公司与投资人在产业生态中多是协同关系。"具体而言，商汤科技既是智算中心的提供方，也是AI技术应用方；寒武纪的国产芯片可以在智算中心落地应用；宁德时代作为储能生产方和能源投资方，为技术迭代提供硬件支撑。

说白了，这笔钱不只是给达卯科技的发展资金，更是三家巨头在智算产业链上的一张"内部联车票"。宁德时代缺的是把储能能力变现的应用场景，商汤缺的是智算中心的运营成本优化方案，寒武纪缺的是国产芯片大规模落地的配套环境。达卯科技恰好卡在中间位置，同时服务这三个诉求。

从"解释概念"到"客户上门"

达卯科技成立于2020年前后，核心团队长期聚焦能源数字化领域。创始人简煜忞对行业节奏的判断有一个关键分水岭——半年前与现在的不同。

"一是市场门槛降低了，以前推介时要解释什么是算电协同，现在客户主动来找。二是商业模式清晰了，绿电直连成为共识，大家都在问如何做到成本最优。三是产业生态协同逐步成型，能源侧、设备侧、AI控制层都想找到自己在行业里的定位。"

这组描述勾勒出了一个典型的技术商业化路径：从教育市场到被市场倒逼。2026年上半年算电协同写入政府工作报告后，政策端定调为产业端提供了合法性背书，随之而来的是各地智算中心的规划提速，以及与之绑定的能耗指标压力。在这种压力下，原本被视为"锦上添花"的能源优化方案变成了刚需。

目前算电协同产业链硬件环节参与者比较多，但能够提供完整底层软件、实现算电协同全链路商业化落地的企业寥寥无几。达卯科技自认"不仅是技术服务商，还是产业核心运营服务商，兼具能源大模型底层技术壁垒与全周期项目运营交付能力"。

接下来的三个观察点

第一，估值与股权结构。 此轮2亿元融资对应的投后估值、投资方份额分配均未公开。考虑到连续两年内累计融资规模已超过3亿元，后续融资节奏和公司稀释比例的透明度值得持续跟踪。

第二，商业复制能力。 商汤临港项目的降本数据具有参考意义，但单案例能否复制到更多智算中心仍有待验证。目前公开信息显示，能够提供底层软件加全链路运营交付的企业寥寥无几，达卯科技自认"跑通了商业化闭环"，但这个结论还需要更多客户合同佐证。

第三，算力调度业务的前景。 简煜忞承认，"算力调度真正商业化落地可能要到2028年到2029年"——现阶段公司以能源管理为主。如果算力调度业务如期到来，达卯科技有望从能源服务商升级为更底层的智能体架构运营商。简煜忞表示，打造一个"全球范围通用、能高效组合的智能体架构"是公司今年下半年到明年的发力重点。在此之前，当前阶段的核心看点仍然是：在智算中心能耗问题日益严峻的背景下，谁能更早建立起可复用的算电协同标准。