微博北交所339家交卷：营收普涨15%，利润冠军九成净利不靠主业
8月31日晚，北交所339家上市公司完成2026年半年报披露。据北交所披露，上半年板块合计营业收入1385.66亿元、合计净利润117.83亿元，平均每家营收4.09亿元、净利润3475.92万元，同比分别增长15.11%和17.58%；282家公司净利润为正，盈利面83%。
利润榜第一的位置属于中科仪（920186）——18.39亿元。但同一份半年报显示，这家公司上半年营业收入只有6.23亿元。
这不是数据错误。把总量口径和个股口径叠在一起看，这份成绩单里的营收增长和利润增长，并不是同一回事。
83%盈利面，说的是“没亏钱”
先看最没有争议的一条：339家中，营收同比增长的有240家，占比超过七成。这说明15.11%不是被极少数公司拉高的算术平均，而是多数企业在同时扩张。
盈利面则是另一回事。它的定义是净利润为正的公司占比，83%意味着仍有57家公司上半年在亏损，并不表示这些公司的利润比去年更高。
一个更严格的参照来自披露收官之前。第一财经援引Wind与全国股转公司数据统计，截至8月27日已披露中报的311家北交所公司合计营收1177.04亿元、净利润88.83亿元，其中营收同比增长219家，归母净利润同比增长149家。
按这个样本算，增利公司占比约48%。两组数字的基数、时点和指标都不一致——83%回答的是“是否盈利”，48%回答的是“利润是否比去年更高”，两者不能互相换算。但它们共同划出了边界：多数公司在增收，把收入变成更多利润的还不到一半。
117.83亿元里，有一大块不是卖产品来的
把两份不同时点的统计放在一起，会得到另一条线索。8月27日311家披露时净利润合计88.83亿元，8月31日339家全部披露后为117.83亿元，差额约29亿元来自最后压哨披露的28家公司（本段为两份统计的差值推算，北交所未单独披露该分项）。
这28家里的头部，恰好制造了本稿最关键的反差。中科仪2026年半年度报告显示：上半年归母净利润18.39亿元，同比增长1229.96%；而营业收入6.23亿元，同比仅增长8.52%。
更直接的是每股收益结构：基本每股收益9.72元，扣除非经常性损益后的基本每股收益只有0.32元。以两者比例推算，其净利润中约96.7%来自非经常性损益，绝对额约17.8亿元，主业扣非后归母净利润约0.61亿元。中国证券报在梳理北交所中报时亦提示，中科仪利润高增长相当部分来自其持有的拓荆科技股票公允价值变动及处置收益。
换句话说，这是一笔持有股权增值带来的利润，而不是生产与销售带来的利润。
这层结构一旦剔除，板块利润增长的成色就要重算：以北交所公布的117.83亿元及17.58%同比增速回推，去年同期基数约100.2亿元；中科仪上年同期归母净利润为1.38亿元。粗略剔除中科仪后，其余338家公司上半年净利润合计约99.4亿元，对应手同期约98.8亿元，几乎持平（该推算混用了板块“净利润”与个股“归母净利润”两个口径，幅度仅作量级参考）。
另一处反差在营收冠军身上。贝特瑞半年报显示，上半年营业收入102.21亿元、同比增长30.40%，归母净利润3.83亿元、同比下降20.07%，毛利率19.65%，每股经营现金流为-0.30元，中期不分配不转增。其负极材料出货量已连续十六年全球第一——行业龙头地位并未换来赚钱能力。
同一天，营收前三的另一家公司同力股份归母净利润4.06亿元、同比增长26.26%，绝对额超过营收第一的贝特瑞。在北交所，做得大、赚得多、账上利润涨得快，是三件不同的事。
真正的主线增长在哪里
剔除一次性因素后，增长逻辑仍然可辨识，而且主要落在营收端与投入端。
北交所披露的结构数据显示，339家公司中258家为中小企业、293家为民营企业，占比76.11%和86.43%；超过六成为国家级专精特新“小巨人”，另有18家国家级制造业单项冠军，专精特新公司中超九成属制造业。所谓“聚集地效应”的实体内容就在这里——不是概念股集中地，而是细分材料与装备环节的集中地。
投入端可以验证。上半年板块研发投入合计53.46亿元，同比增长9.63%，研发强度中位数4.52%，17家公司研发投入超5000万元。三年维度更清楚：高端装备制造、数字经济、新材料、生物医药四类新动能产业的公司数、营收、利润占全市场比重分别提升0.68、5.47、15.50个百分点——利润占比提升幅度远大于公司数占比，说明这些环节不只是数量变多，单位盈利能力也在改善。
第二增长曲线在海外。板块上半年海外收入292.92亿元，同比增长28.86%，接近整体营收增速的两倍，46家公司披露了面向“一带一路”市场的布局。案例也更具体：医疗器械出口企业爱伦医疗境外收入6.23亿元、同比增长47.32%，已在泰国和摩洛哥建厂；矿建轮胎企业泰凯英对“一带一路”共建国家的出口额占比超过八成。光器件企业蘅东光上半年无源光器件营收增长81%、利润增长113%。
拉动这批小巨人的是外部需求的变化：磷酸铁锂景气回暖、AI算力与存储周期扩张、半导体设备国产化验证加速。这三条产业线索，比板块利润表的数字更值得跟踪。
接下来盯哪三个数
第一，非经常性损益的重复性。若股权增值与处置收益在下半年继续出现，表观利润增速还会与主业脱钩。第二，订单先行指标。北交所披露，板块平均合同负债余额3831.16万元，同比增长7.60%；二季度营收环比增长21.28%、净利润环比增长58.93%——这个斜率能否延续到三季报，比上半年总量更能说明景气位置。第三，高增速的基数。按Wind及媒体统计，上半年营收同比增逾100%的公司有7家，增速最猛的汉维科技归母净利润增幅达1614.95%，但其营收只增长10.41%至3.29亿元，归母净利润1210.74万元，去年同期还亏损近80万元——典型的低基数扭亏，而非业务放量。
这339家公司给出的答案其实不复杂：营收增长靠细分领域的定价权和海外新增订单，这两条都是慢变量，也是专精特新集群真正的威力所在；而利润榜上的名次，很容易被一笔股权增值改写。前者值得长期跟踪，后者读数时需要先做剔除。
（本文数据以上市公司正式披露文件及北交所官方发布为准，不构成任何证券投资建议。个别推算值已在正文标注口径与假设，请以经审计的定期报告原文为准。）
参考数据来源
- 巨潮资讯网（法定信息披露平台）· 中科仪（920186）《2026年半年度报告摘要》· 2026年8月28日 · https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225532326.PDF
- 广州日报（21财经转载）·《北交所339家上市公司“交卷”：超七成实现营收增长，科创新动能亮眼》（转引北交所披露数据）· 2026年8月31日 · https://m.21jingji.com/article/20260831/herald/31c58c8be7c028f7c8fb24a4d66dcf8d.html
- 第一财经 ·《九成北交所公司中报“交卷”：近半数公司净利实现增长，23家上半年营收超10亿》· 2026年8月28日 · https://www.yicai.com/news/103338601.html
