每升多花0.29元，下一轮油价窗口为什么可能下调

8月29日零时起，国内加油站换上新的最高零售限价：汽油每吨上调375元、柴油每吨上调360元。折算到升价，全国平均92号汽油每升贵0.29元，95号汽油和0号柴油各贵0.31元。国家发改委在8月28日发布的公告里给出依据：8月14日上轮调价以来的前10个工作日国际原油均价，高于上一轮调价前的10个工作日均价。

这是一年内第11次上调。核对发改委官网公开的调价记录，2026年1月至今共开启17个调价窗口，上调11次、下调5次、不作调整1次。加满一箱50升的92号汽油多花14.5元；据行业机构隆众资讯测算，市区百公里耗油7升至8升的家用车每百公里油费增加约2元，满载50吨的大型物流车每百公里燃油费用增加约15.5元。

这轮涨价，钱付给了美伊僵局

推动这次调价的成本不在产油国的产量表上，而在霍尔木兹海峡。卓创资讯成品油分析师戴田东提到，截至8月27日收盘，本轮计价周期第10个工作日的参考原油变化率为7.96%；此前国际油价曾连续六个交易日上涨，让变化率的正值不断扩大。据每日经济新闻援引的行业监测，周期内布伦特原油期货一度升至每桶94美元，为近四周高位；船舶追踪机构Kpler的数据显示，周末通过霍尔木兹海峡的大宗商品船舶数量进一步下降。

各家机构对原因的说法基本一致。隆众资讯成品油分析师李彦称，本周期综合变化率正向开局并维持正向，最高出现在第七个工作日的+8.95%，最低为第一个工作日的+4.26%。卓创资讯孟鹏把原因归为中东局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻带来的供应中断担忧。李彦则强调美伊停火谈判陷入僵局，但调解方仍在推动和谈进程。

官方口径的判断更谨慎。国家发改委价格监测中心研判，目前地缘政治局势仍存在较大不确定性，霍尔木兹海峡复航谈判反复拉锯，美方进一步通过经济制裁和海上封锁加大对伊朗施压力度，海峡通行受限局面短期难以缓解。

这条判断在发稿前又有了新注脚。据财联社8月29日消息，伊朗伊斯兰革命卫队海军发表声明，称美国官员关于霍尔木兹海峡开放的言论为谎言，并下令所有未经伊朗协调的船只不得通行；伊朗总统佩泽希齐扬同日表示，若霍尔木兹海峡重开，美国必须履行其义务。另一边，据财联社援引外媒，特朗普计划下周召集美国炼油商和燃料零售商开会，介绍政府为压低汽油价格采取的措施——高油价正在同时成为美国国内的政治议题。

机制比的是均价，不是当天油价

关键不在绝对价位，而在算法。国内成品油调价比较的是前后两个10个工作日的均价，而非调价当天的油价。这意味着即便布伦特仍站在每桶89美元附近，只要新周期不再出现“更贵的均价”，窗口就会反过来向下。

信号已经出现。戴田东称，随着巴基斯坦出访伊朗协商降温、伊朗与阿曼就海峡管辖展开谈判，市场传出海峡可能复航，国际油价连续回落，变化率随之小幅收窄。据新华社报道，8月28日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌13美分，收于每桶83.40美元，跌幅0.16%；同期交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌39美分，收于每桶89.31美元，跌幅0.43%。李彦据此判断，美伊关系9月仍有缓和预期，下一轮成品油调价下调的概率较大。下一个窗口是9月11日24时。

还有一个数字值得单拎出来：连续第11次上调之后，加油枪上的价格比多数人的直觉更低。据第一财经报道，调价后全国大多数地区0号柴油价格在每升7.9元至8.1元区间，92号汽油零售限价在每升7.8元至7.9元区间。原因是今年3月和4月的两轮临时调控。发改委公告显示，按现行机制计算，3月23日汽、柴油每吨本应分别上调2205元、2120元，实际上调1160元、1115元；4月7日本应上调800元、770元，实际为420元、400元。把这两轮“应调与实调”的差额相加，仅汽油一项就有1425元/吨被政策吸收，而全年至今汽油每吨累计净上调约1720元。也就是说，机制理论上算出的年内涨幅中约45%没有传导到消费者身上——这部分是本轮涨价仍未触及“历史高位”的主要原因。

谁承担成本，谁拿到利润

私家车的账容易算。一吨汽油约折合1300余升，375元/吨摊到升价即0.29元左右。按一辆百公里油耗8升、一年跑两万公里的车估算，一年油费多支出约460元（本文按每升0.29元折算）。

物流端的弹性小得多。柴油是公路货运的刚性成本，每百公里多花15.5元只能顺着运价往下传导。界面新闻援引的测算称，以月跑1万公里、百公里油耗38升的重型卡车为例，从本次调价到9月11日下次窗口前的两周内，单车燃油成本增加约550元。需要说明的是，这一口径是“下一个调价周期内”，并非月增。

成本会不会推高物价，目前没有可引用的量化答案——本轮调价后尚无官方或机构公布对CPI的具体影响测算，本文不作数值判断。可以确认的是，石油链条的另一端确实在受益。据新华财经报道，截至8月24日17时，ICE柴油、NYMEX取暖油、RBOB汽油期货年内分别累计上涨181.85%、163.14%、97.7%；A股30只炼化及贸易股中已披露半年度业绩相关公告的24只里，报喜比例超过九成，恒逸石化上半年归母净利润59.02亿元、同比增长2500.73%，东方盛虹预计净利润42亿元至50亿元、同比增长987.39%至1194.51%。同一轮油价，在企业报表和居民账单上是两幅画面。

至于这轮地缘溢价能撑多久，市场上存在反向观点。瑞士百达财富管理亚洲首席投资官郑汪清在接受21世纪经济报道采访时表示，布伦特原油期货处于现货溢价（backwardation）结构，即未来交割价低于当前现货价，“市场实际上是在预期未来6—12个月内布伦特原油价格将低于当前水平”；他认为随着电气化推进，地缘冲击难以改变石油需求的长期下行趋势。

接下来盯三件事

第一，霍尔木兹海峡的实际通行量。伊朗与阿曼的水域划分和收益分配、美方是否履行6月临时协议条件，决定地缘溢价能否真的回吐。8月29日革命卫队的表态说明这条线索随时可能反向。

第二，新周期的原油变化率。本轮7.96%是在周期前段六连涨的基础上累积的，9月11日能否转为负值，取决于9月1日至11日的均价对比，而不是任何一天的涨跌。

第三，加油枪之外的价格信号。金联创原油分析师胡雪称，8月27日业者适度增加采购、山东地炼汽柴油接近产销平衡，当日成品油行情推涨30元/吨至50元/吨。地炼报价与产销的边际变化，通常比零售限价更早反映供需。

需要划清的一条边界：机构所说的“下调概率较大”，是机制层面上的概率判断，不等于油价拐点已经确认。对车主而言，9月11日24时之前，该付的钱已经按新价格开始付了。

参考数据来源

1. 国家发展改革委价格司 · 《2026年8月28日国内成品油价格调整》 · 2026-08-28 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/202608/t20260828_1407254.html
2. 国家发展改革委价格司 · 《2026年8月14日国内成品油价格调整》 · 2026-08-14 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/202608/t20260814_1406999.html
3. 国家发展改革委价格司 · 《国家对成品油价格采取临时调控措施》 · 2026-03-23 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/202603/t20260323_1404296.html
4. 国家发展改革委价格司 · 《2026年4月7日国家继续实施调控，成品油价格适当调整》 · 2026-04-07 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/202604/t20260407_1404528.html
5. 国家发展改革委 · 新闻发布栏目（2026年内历次成品油调价公告索引） · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/
6. 每日经济新闻 · 《油价上调！今晚12点，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调375元、360元》 · 2026-08-28 · https://www.nbd.com.cn/articles/2026-08-28/4563570.html
7. 第一财经 · 《油价迎年内第11次上调，今晚过后加油多花14.5元》 · 2026-08-28 · https://www.yicai.com/news/103338682.html
8. 界面新闻（新浪财经转载） · 《国内成品油价今晚上调，加满一箱油多花14.5元》 · 2026-08-28 · https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-08-28/doc-inipwaiv5751826.shtml
9. 新华社（澎湃新闻转载） · 《国际油价28日微跌》 · 2026-08-29 · https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33970861
10. 财联社 · 《伊朗：持续控制霍尔木兹海峡 船只未经协调不得通过》 · 2026-08-29 · https://www.cls.cn/detail/2468422
11. 财联社 · 《今晚油价调整 加满一箱油将多花14.5元》 · 2026-08-28 · https://www.cls.cn/detail/2467530
12. 21世纪经济报道 · 《瑞士百达郑汪清答21：霍尔木兹海峡扰动难改油价长期下行趋势》 · 2026-08-27 · https://m.21jingji.com/article/20260827/herald/3c5d337726c61d6fe5b8d3ccb1133b9b.html
13. 新华财经（21财经转载） · 《成品油期货价格年内大涨 炼化板块九成公司报喜》 · 2026-08-25 · https://m.21jingji.com/article/20260825/herald/6b48366bb332395949ac5f47897d77b2.html