章建平75亿押注中际旭创：二季度44亿调仓背后的资金大迁移

2026年二季度，A股市场最引人注目的资金迁移，发生在一个人身上。章建平，江湖人称"章盟主"，从中际旭创半年报第九大流通股股东的位置现身——持股593.48万股，按6月30日收盘价1270元计算，市值超过75亿元。同一季度，他从北方稀土、东材科技、四川黄金三只业绩翻倍的增长股中全身而退，套现约44亿元。一边是坚决买入AI算力龙头，一边是毫不留恋地撤离传统周期，这笔75亿的仓位腾挪，正在改写A股"聪明钱"的流向。

第一幕：变化发生

8月21日晚，中际旭创发布半年报。市场翻遍前十大股东名单，发现了一个熟悉的名字：章建平。

这只光模块龙头是上半年公募基金的头号重仓股，二季度累计涨幅约123%，一度超越宁德时代成为沪深300第一权重股。章建平以593.48万股的持股量空降第九大流通股东，75亿市值的仓位规模，在A股自然人投资者中极为罕见。

但真正让市场议论的，不是他买了什么，而是他卖了什么。

同一个财报季里，章建平从北方稀土、东材科技、四川黄金的前十大股东名单中集体消失。这三家公司上半年业绩全部在增长——北方稀土归母净利润同比增长120%，四川黄金净利润同比增长107%。业绩最好的时候离场，章建平二季度合计套现约44亿元。

最决绝的一笔是北方稀土。一季度末他还持有7225万股，是第四大股东；二季度末持股骤降至不足1108万股，减持幅度超过84%，按成交均价估算套现超31亿元。这笔套现金额，占他此轮撤离总额的七成。

业绩大涨时果断落袋，转头重仓另一个赛道。这不是犹豫，是换挡。

第二幕：旧规则

章建平的操作风格，在过去近二十年里几乎没有变过。

1996年，他以5万元入市，一年后资金翻至20万。2007年中国铝业上市当天重仓杀入，到当年10月股价较发行价翻了10倍，保守估计赚取上亿元，"章盟主"的名号由此确立。

他的核心打法可以概括为一句话：在大盘股主升浪阶段重仓出击，行情兑现一轮后即刻离场。

看准方向就快速建仓，一旦拿下公司前几大股东席位便不再加仓；哪怕公司基本面持续向好、股价仍在上涨，只要他认为行情已经兑现，说走就走。这种"凶悍又灵活"的节奏，让他在过去几轮牛熊中屡屡踩中主升浪的起点。

但今年的剧本，出现了一些微妙的偏差。

第三幕：新变量

今年最让章建平遗憾的操作，发生在寒武纪。

2024年四季度他开始建仓寒武纪，持有533万股；此后持续加码，到2025年末持股增至681万股，是公司第五大自然人股东。今年一季度，他却从前十大股东名单中悄然退出。按一季度低点968元估算，这笔减持套现超过46亿元。

问题在于，他离场后寒武纪的行情才刚刚开始。6月30日，寒武纪股价冲上1595元，总市值突破万亿，成为科创板首只市值破万亿的个股。市场估算，章建平因此少赚了约40亿元。

看对了方向，却没拿住筹码。对于习惯了在主升浪起点重仓的章建平来说，这种"卖飞"是过去少有的体验。

更大的考验还在后面。章建平重仓中际旭创后，进入三季度，该股股价较6月末已回落超过25%。如果他的持股数量在此期间没有变化，这笔75亿的仓位已经缩水近19亿元。与此同时，他妻子方文艳今年2月以49.88元参与江淮汽车定增，斥资10亿元，截至8月21日浮亏已达5.82亿元。

过去几年，章建平快进快出的打法胜率极高；而今年，无论是卖飞寒武纪，还是新进中际旭创后遭遇股价回撤，他的判断似乎正在接受市场的重新定价。

第四幕：谁在受益，谁在承压

章建平的调仓，不是孤立事件。

二季度，公募基金对A股有色金属行业的重仓持股占比从一季度的3.22%降至1.98%，铜、铝、黄金等此前超配的品种普遍遭遇减仓。机构资金转而加仓钨、镍、磁性金属等与AI产业链相关的细分小金属板块。

聪明钱正在做同一件事：从旧能源、旧周期，转向新算力、新基建。

但节奏的差异，决定了结果的分化。葛卫东选择继续持有江淮汽车和兆易创新，哪怕江淮股价二季度以来出现较大回撤也没有离场；付小铜则在二季度新进北方稀土——恰恰是章建平大幅减持的那只股票。同一份半年报，不同玩家的解读截然不同。

章建平的75亿押注，本质上是对AI算力产业链持续景气的下注。中际旭创作为光模块龙头，受益于全球AI数据中心建设浪潮，订单和业绩仍有支撑。但问题是，当一只股票的市值已经突破万亿、公募基金重仓度达到历史高位时，后续还有多少增量资金能推动它继续上行？

当所有人都在看向同一个方向时，超额收益往往正在消失。

第五幕：普通投资者该如何看待这笔75亿的仓位？

对散户而言，游资调仓最大的价值不在于"抄作业"，而在于理解资金背后的逻辑。

章建平的操作传递了两个清晰信号：一是AI算力板块的产业趋势已经获得最活跃资金的认可，从题材炒作进入了业绩驱动阶段；二是传统周期股即便业绩高增，一旦涨幅充分、预期兑现，聪明钱也会果断撤离。

但跟风的风险同样明确。其一，章建平二季度建仓的成本远低于当前股价，散户现在介入的持仓优势完全不同；其二，他的家族团队协同作战、资金体量巨大，能承受普通人无法承受的波动；其三，游资的快进快出特性意味着他可能在下一个财报季前就已经完成新一轮调仓，而散户只能从定期报告中"事后拼图"。

顶级游资也会有卖飞40亿的遗憾，也会有10亿定增浮亏5.8亿的困境。真正值得学习的不是他买了什么，而是他什么时候卖、为什么卖。

资金永远在寻找下一个主升浪。但对于普通投资者来说，与其追逐聪明钱的脚印，不如理解他们为什么出发。

参考数据来源

• 中际旭创：《2026年半年度报告》，巨潮资讯网 https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300308，披露日期2026年8月21日
• 钛媒体/21世纪经济报道：《章建平75亿押注中际旭创，百亿"牛散"们有何底牌》，2026年8月26日，https://m.21jingji.com/article/20260826/herald/001ead5a007c47ca552eb2fa76f997ee.html
• 银河证券研究测算数据：主动权益类基金有色金属行业重仓持股占比变化