读懂宇树IPO：人形机器人第一股背后的“盈利孤独症”

6月1日，宇树科技上会了。

如果顺利，它会成为A股的“人形机器人第一股”，也是科创板预先审阅机制下的第二单。

这两天关于它的报道铺天盖地，标题大同小异：第一股要来了、募资42亿、杭州六小龙之一。热闹是真热闹。但有一件事，几乎没人放在标题里说。那就是，在整条火热的人形机器人赛道里，真正已经赚到钱的，目前基本只有宇树这一个。

这不是夸它，恰恰相反，这背后藏着一个值得所有人冷静一下的真相，我把它叫做这个行业的“盈利孤独症”。

人们记住了春晚上跳舞的机器人，却忘了它背后那家公司，先卖了好几年“机器狗”，才熬到今天。

先把账摆出来

宇树这次冲科创板，3月20日获受理，6月1日上会，从受理到上会只用了两个多月，进度相当快（来源：新浪财经、每日经济新闻，2026年5月26日）。