广东电价快到1块了：在广东开厂的上市公司，Q2利润会怎样？

4月11日，广东电力现货市场发电侧实时均价978元/兆瓦时，离1元/度只差一步之遥。去年同期是346元/兆瓦时。

翻了将近三倍。

广东是中国工业重镇，全国规模以上工业增加值常年排名第一。在这里有重资产的企业，Q2的账会变得很难算。

为什么电价涨了这么多？

原因并不复杂，但叠加在一起就很严重。

第一层：霍尔木兹海峡封锁，卡住了广东的天然气供应。广东电源结构中燃煤与燃气装机合计超过52%，高度依赖进口燃料。广东能源集团与卡塔尔能源公司的长期LNG采购合同暂停执行，截至4月中旬，中国LNG综合进口到岸价格环比上涨9.38%。

第二层：现货市场边际定价机制，让最贵的那台机组决定全网电价。天然气发电机组是系统的「最后调用者」，它的成本直接变成出清价格。一台贵，全网贵。

第三层：省间互济没能压住价格。广东用电高峰负荷接近1.3亿千瓦，4月中旬从多省集中送来的跨省电力最大只有110万千瓦，不到广东需求的1%。这点电量，对整体价格几乎没有影响。

▸ 广东4月日前均价：533元/兆瓦时，较去年全年均值316.9元/兆瓦时涨68%（来源：广州电力交易中心，2026年4月23日）

▸ 广东4月发电侧实时均价峰值：978元/兆瓦时（4月11日），逼近1元/度（来源：每日经济新闻，2026年4月25日）

▸ 广东一季度全社会用电量同比增长：7.57%（来源：每日经济新闻，2026年4月25日）

▸ 中国LNG综合进口到岸价格环比上涨：9.38%（来源：每日经济新闻，2026年4月25日）

▸ 跨省送电量占广东高峰负荷：约不到1%（110万千瓦 vs 约1.3亿千瓦）（来源：每日经济新闻，2026年4月25日）

▸ 广东省燃煤+燃气装机占比：超52%（截至2025年底）（来源：每日经济新闻，2026年4月25日）

哪些行业成本压力最大？

▍重度用电行业——直接承压

铝加工、玻璃深加工、陶瓷、特种化工、数据中心是电费占比最高的几个行业。以电解铝为例，电费通常占生产成本的40%至50%。广东是玻璃深加工和陶瓷产业的重要基地，电价每上涨0.1元/度，单位产品成本提升幅度在5%至15%之间，是一个显著的利润侵蚀量级。以上为行业通用规律，具体影响程度因各公司实际耗电结构、电价签约方式而存在差异。

数据中心则面临另一重压力：不能「搬走」。服务器机柜一旦建成，迁移成本极高，只能接受当地电价。

▍中度用电制造业——传导压力

电子制造、精密机械、纺织服装的电费占比通常在5%至15%之间。广东珠三角是这些行业的密集区，成本上升后是否能向下游传导，取决于订单量和议价能力。出口导向型企业面临的压力相对更大。

▍意外受益——自建绿电的企业

有一类企业反而从这轮电价上涨中获益：自备光伏发电的制造企业。以前自发电每度省0.6元，现在现货价涨到0.8元/度，自发电的「隐性收益」随之提升。绿电资产在高电价时代具有一定的成本对冲价值。

Q2该关注什么？

对于在广东有重资产的A股公司，Q2财报值得关注以下几个维度：一是「能源成本」或「制造成本」科目的同比变化幅度；二是毛利率变动——重度用电行业若毛利率出现明显收窄，高电价是优先排查的原因之一；三是公司有无自备光伏发电资产披露。

需要说明的是，广东电力现货价格波动性较高，若霍尔木兹局势出现实质缓和，LNG进口价格回落，高电价状态有可能比预期更早结束。本文分析基于当前公开信息，不构成对任何具体公司的投资判断。

电价从0.3元涨到0.9元，电费单变了，但利润表还没变——Q2见真章。

一块钱一度电，在广东最紧张的那几天，几乎已经摸到了门槛。对于习惯了低电价环境的制造业来说，这轮成本冲击不是短期扰动，而是结构性压力的开始。

电价涨三倍，不是新闻。 哪些公司的Q2利润会因此收窄，才是要盯的问题。

作者：江叙

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信息来源

1. 每日经济新闻：《南方多省电价突然飙升，广东4月多次逼近1元/度》（2026年4月25日）

2. 广州电力交易中心：《2026年4月南方区域现货价格数据》（2026年4月23日）

3. 新浪财经：《广东电价突然飙升，4月多次逼近1元/度》（2026年4月25日）

4. 虎嗅：《南方多省电价飙升，广东4月多次逼近1元/度，什么原因？》（2026年4月25日）