【BT财报瞬析】山西证券2024一季报：稳健发展中的挑战与机遇

山西证券股份有限公司（股票代码：002500）是山西省唯一的上市证券公司，属于国有控股性质，也是全国首批证券公司之一。近年来，公司立足实际，聚焦服务实体经济和财富管理转型方向，致力于推动差异化高质量发展。公司坚定推动基础业务转型升级，大力培育新兴动能，持续锻造业务长板，稳固比较优势。作为一家综合性证券公司，山西证券在证券经纪、资产管理、投资银行和自营投资等核心业务领域表现出色。公司在复杂的市场环境中，依然保持了稳健的发展态势，努力为客户提供优质的金融服务，并在行业内树立了良好的品牌形象。

截至2024年第一季度末，山西证券的资产总计为793.89亿元，较期初的775.9亿元增长了2.32%。负债合计为610.78亿元，较期初的594.37亿元增长了2.76%。资产负债率从期初的76.6%上升至期末的76.93%，显示出公司在扩展业务的同时也增加了负债压力。商誉保持不变，期末余额为4.77亿元。从归属于上市公司股东的所有者权益来看，期末为179.13亿元，较期初的177.47亿元增长了0.93%。

在利润方面，山西证券的营业收入为6.31亿元，同比下降44.64%。营业利润为1.74亿元，同比下降44.51%。净利润为1.51亿元，同比下降37.45%。尽管收入和利润均有所下降，但毛利率和净利率分别为27.48%和23.9%，较上年同期的27.42%和21.15%有所提升，表明公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净资产收益率（ROE）从期初的1.34%下降至期末的0.83%，反映出公司在利用股东权益创造利润方面的效率有所降低。

现金流量方面，山西证券在2024年第一季度的经营活动产生的现金流量净额为12.73亿元，而上年同期为-5.65亿元，显示出显著的改善。经营活动现金流入小计为65.01亿元，同比减少49.65%；经营活动现金流出小计为52.28亿元，同比减少61.21%。尽管现金流入减少，但现金流出的更大幅度减少使得净现金流量大幅改善，这表明公司在管理现金流方面取得了显著进展。

综上所述，山西证券在2024年第一季度的财务表现显示出一定的挑战和机遇。尽管营业收入和利润有所下降，但公司在成本控制和现金流管理方面取得了显著成效。未来，山西证券需要继续优化业务结构，提升盈利能力，以应对复杂的市场环境，实现可持续的高质量发展。