【财报深度解读】快递上门，“桐庐帮”慌了？

^{作 者 | 梦萧}

^{正文共计5436字，预计阅读时长14分钟}

 

 

有人的地方，就有江湖，快递行业亦如此。

 

在快递行业的竞争格局中，既有经历风雨逐渐壮大的本土民营企业，也有携带巨额资本强势进入市场的行业巨头，甚至还包括电商企业亲自下场布局。这些多样化的参与者共同构建了国内快递行业的“江湖”。

 

江浙人很勤奋。在马云的带动下，无数人投身电商行业，杭州成为中国的电商之城，如今这批人中的大多数已经身价千万，坐享电商的第一波红利。但是浙江的桐庐人选择了另一种方式，做解决电商配送问题的物流，事实证明这是一个聪明之举，至少大多数淘品牌在市值上很难企及“三通一达”的体量。“通达系”占据了中国快递市场总收入的半壁江山，而几家公司的创始人，均来自浙江省杭州市桐庐县，外界称其为“桐庐帮”。

 

浙江的西北部，有个叫做桐庐的小城，在电商崛起之前，桐庐和附近的淳安、临安一样，古来的江南风景，依旧的风土人情。“十里有庐，庐有饮食”，曾经的水陆交通汇集之处，在互联网时代成了中国的快递之乡。

 

盛传颇广的故事是，聂腾飞、詹际盛在1993年双双从工厂辞工，创办了后来的“申通快递”，成为国内第一家民营特许加盟的快递企业。风云际会，沧海横流，在复杂的人际关系和创业出走的浪潮中，申通、圆通、韵达、中通、汇通、天天快递，以及已经更名为国通的CCES，背后都不乏桐庐籍企业家的身影，桐庐帮占领了中国快递业的半壁江山。

 

2015年，桐庐帮的成就达到了巅峰。在这一年，申通快递以169亿元的价值成功借壳上市。紧接着，圆通速递的估值达到了175亿元，韵达股份的估值也攀升至180亿元。更值得一提的是，中通快递成功登陆美国纽约证券交易所，当时其IPO规模在中国企业在美上市中仅次于阿里巴巴。随着这些公司的成功上市和估值的不断攀升，桐庐帮创造了上百位亿万富翁。

 

自创立之日起，“通达系”快递公司就具有鲜明的家族企业属性，创始人都是浙江桐庐人，韵达创始人聂腾云曾是申通快递早期的区域负责人，后离开成立韵达，申通创始人陈德军、陈小英兄妹和圆通创始人喻会蛟的夫人张小娟是同班同学……借助亲戚、朋友、同乡等本地关系网络，快递业务在公司创立早期得以草莽式扩张。

 

2013年，阿里巴巴、银泰联合复星、顺丰、三通一达等组建了菜鸟物流，目标是打造一个开放的社会化物流大平台，在全国任意一个地区都可以做到24小时送达。在很长的一段时间内，菜鸟物流一直不温不火，但从2016年开始，外界开始读懂了马云的意图。

 

之前通达系虽有所协同，但总体仍各自为战。为解决通达系“最后一公里”问题，阿里巴巴经过多年运作先后入股四通一达，继而推出了菜鸟。截至2023年，阿里巴巴已将申通快递25%的股份转让至菜鸟名下。另外，阿里巴巴还持有圆通速递20.1%的股份、中通快递8.72%的股份，均为第二大股东；还持有韵达股份1.99%的股份。

 

阿里开始在国内大范围的建设仓储物流中心，并逐渐演变为公共分拨中心，打造一体化的仓配和运输网络。或许菜鸟物流的初衷还在于整合资源，弥补阿里电商在物流服务方面的不足，目前来看，“三通一达”更像是阿里商业链条的一环。

 

当前，快递江湖“剩者为王”这个规律依然发挥作用，置身其中的巨头玩家们，既要力争上游，又要保证别掉队，价格战打完了，下一个战场是什么？

 

 

1

快递行业需要适应期

 

 

近期在业主群里讨论最多的就是，自从快递必须送上门后，被快递员放家门口的包裹丢的越来越多了；也有快递小哥在社交平台抱怨称自己一天工作12小时都完不成配送任务，一天到手的酬劳只有60元，甚至吐槽一下午光打电话都忙不过来，根本没时间将快递一个个送货上门；有的快递员选择跳槽去送了外卖，甚至还一度冲上热搜；还有的快递站点表示快递上门每件加收5元服务费。

 

 

 

兜兜转转了一圈，各方抱怨的焦点集中在费用上，消费者不愿意多出上门服务费，快递员收入明显降低，而快递公司不愿意承担多出的成本，只能将最终成本转嫁给快递员或消费者。

 

快递新规期望解决最后100米的问题，但貌似诞生了新问题。而且还有物流公司顺着新规开始卷上门服务。3月4日，京东发布商家公告称，在目前已有9成第三方商品包邮的基础上，进一步优化开放平台包邮规则。对于剩下近10%的第三方商品，京东要求到3月底普及最高满59元包邮，包括单品或同店铺商品凑单包邮。

 

简单来说，原先非偏远地区、非特殊品类的商品还可以不支持包邮，但在包邮规则调整后，“满59元包邮”将成为京东底线，甚至部分类目还要求必须无门槛包邮。或有将快递价格战改为“卷服务战”的趋势。

 

变革之下，快递公司显然是受冲击最大的，截至3月5日收盘，三通一达以及顺丰和京东等国内知名快递企业中，股价上涨的只有顺丰和中通，涨幅为0.29%和0.69%，其他均出现不同程度的下滑，其中京东物流跌幅最高达5.92%，韵达跌2.09%，申通跌1.98%。

 

据上海证券报披露的最新数据显示，快递公司在2024年1月快递服务业务收入以及完成业务量提升较大，但大部分快递公司的服务单票收入都出现较大下滑。下滑幅度最大的为申通快递，单票收入下滑了18.89%。

 

其实申通快递整体业绩表现并不差，1月快递业务收入39.66亿元，同比增长82.61%，完成业务量18.1亿票，同比增长124.53%。但其快递服务单票收入降至2.19元，同比下滑18.89%。2.19元的单票收入，也是除了极兔快递火拼之外的较低单价之一。

 

圆通速递发布的公告显示，1月快递业务收入52.61亿元，同比增长71.48%，业务完成量21.51亿票，同比增长91.79%。和申通快递一样，圆通速递的快递产品单票收入也出现明显下降，2.45元的单票收入同比下降了10.59%。

 

通达系的韵达在1月快递服务业务收入44.40亿元，同比增长61.51%；完成业务量19.57亿票，同比增长96.09%。快递服务单票收入2.27元，同比下降17.45%。

 

通过这三家快递公司的1月单票收入的同时下降可以发现，现在的快递公司只能以量来弥补不断下滑的单票价格，三家主流快递公司的单票价格同时下降，也从侧面说明了目前快递单价系统的脆弱，任何额外增加的成本或有可能改变快递企业的收支平衡。

 

目前在价格战等夹击下，快递公司想要赚钱只能增加单票收入，而此前快递行业单票收入几乎都是呈下降趋势，最终只能转嫁到消费者身上。那家宣布收取5元上门服务费的快递公司解释称，5元上门服务费并不是乱收的，而是根据快递员的实际劳动成本来计算的。同时强调，这个费用并不是强制性的，消费者可以选择自己去取件，也可以选择支付额外费用享受上门服务。

 

但这样的解释显然无法让消费者满意，也不符合新规的要求。有网友则声称：“我宁愿自己去取，也不愿加钱。”相比丰巢、菜鸟驿站等超时费用仅5角至1元的收费标准，大多数消费者或不赞成快递公司加收5元上门服务费的做法，一旦快递公司采用加价的方式来弥补成本，将会流失大量客源。

 

网购达人李文文认为：“既然新规要求送货上门，那快递公司就应该承担这个成本，而不是把这个成本转嫁到消费者身上。”

 

德邦物流快递员王波表示：“其实快递行业利润很薄，每个公司都有严格的成本控制才能实现盈利，快递公司如果把成本让快递员承担，我认为也行不通。如果真的让快递员把每件快递都送上门而薪资没有涨，那快递员的收入将会不到原来的四分之一，这几乎是无法接受的，本来快递行业就很辛苦，收入减少可能会导致自己离职。”

 

物流行业研究员姜鹏许分析认为，任何新规的实施企业都需要一个适应期，上门送货已经成为物流行业服务的一个趋势，快递企业通过提升服务提升竞争力这是正确的发展路线，在阵痛期过后，企业能找到优质服务与成本控制的平衡点。

 

 

2

送货上门真的影响利润吗？

 

 

通过财报分析国内大部分的快递企业都是盈利的。2023年前三季度中通快递营收278亿元，同比增长8.99%；归母净利润65.57亿元，同比增长41.11%。期末现金及现金等价物余额为101.1亿元。毛利率为30.70%，净利率为23.54%。

 

圆通速递在2023年前三季度的总营收为407.6亿元，同比增长4.98%；归母净利润为26.59亿元，同比下滑了4.06%，毛利率为10.49%，净利率为6.61%，期末现金及现金等价物余额为92.68亿元。

 

申通快递在2023年前三季度的总营收为293.4亿元，同比增长21.84%；归母净利润为2.210亿元，同比增长4.77%。毛利率为4.03%，净利率0.74%，期末现金及现金等价物余额为28.77亿元。

 

韵达股份在2023年前三季度的营收为328.4亿元，同比下滑6.84%；归母净利润为11.64亿元，同比增长56.05%。毛利率为10.15%，净利率为3.59%。期末现金及现金等价物余额为28.08亿元。

 

 

 

这几家之前可以被称作“不送货上门的代表”，从业绩表现来看，只有圆通速递在2023年前三季度净利润出现4.06%的下滑，在营收方面也只有韵达股份出现6.84%的下滑，总体上看快递行业的表现较为出色，净利润最低的是申通快递的2.210亿元，最高的是中通快递的65.57亿元。而在毛利率方面各家差别较大，毛利率最高的为中通快递的30.70%，最低的则是申通快递的4.03%。同样在净利率方面中通快递也以23.54%稳居行业第一，而申通快递0.74%的低净利率才是导致申通净利润低的根本原因。

 

凭借超高的毛利率和净利率，中通快递的净利润最多，也成为整个行业拥有现金流最多的快递公司，也是通达系中唯一一家现金流过百亿的公司，圆通速递为92.68亿元位列第二位，申通和韵达的现金流相对较低分别为28.77亿元和28.08亿元。

 

再从顺丰和京东两家送货上门的快递公司同期业绩表现来看，送货上门或对其净利润存在较大影响。京东物流在2023年上半年（京东物流为港股上市，半年报为最新披露）营收为777.6亿元，同比增长32.65%；归母净利润为-6.372亿元，同比增长56.42%。顺丰在2023年前三季度的营收为1890亿元，同比增长-5.09%；归母净利润62.64亿元，同比增长40.08%。但顺丰的毛利率只有12.99%，净利率为3.17%。

 

 

 

和上述通达系相比，顺丰的毛利率还次于中通，但净利率却只比申通高。顺丰和京东的营收都高于中通、圆通、申通和韵达，但在盈利能力上却不如中通，送货上门的成本支出或是其中一个原因。

 

行业研究员姜鹏许分析认为，虽然顺丰和京东物流的上门服务可能导致侵蚀了部分利润，但是顺丰和京东物流对上门服务是持欢迎态度的，因为第一他们本身就在做这个业务，不论从业务层面还是从快递员层面都有这个基础，第二点他们两家是以服务为优势，即使是贴钱也会把送货上门坚持下去，这是与其他快递公司不同的地方。

 

 

3

卷价格不如卷服务

 

 

自新规实施以后，网友们在网上吵翻了天。

 

大部分网友都认为不加钱是基本无法实现快递送到家的。但新规又明确规定不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施；也有网友认为目前的所谓快递到家其实就是扔在家门口，之前在菜鸟驿站存放从未丢过件，放家门口的快递两天就出现一个包裹找不到了，现在放家门口如何保证快递的安全成了新问题。

 

通达系某快递公司快递员王威表示自己每天的派送量约300件，如果每件都送货上门，是根本不可能完成的。“送件前会打电话确认家中有人没人，有些电话没人接，打了多少遍才打通又被告知家中没人，放家门口还是放快递柜成了难题，不仅大大增加工作量，还影响配送效率，数百个电话都够打上半天的，每件快递再送货上门，一天24小时不吃不喝都完成不了。现在一天送不到60单。”

 

 

 

谈到京东等快递公司可以送货上门，王威则认为是体系不同，“京东一直注重客户购物体验，京东物流主要服务于京东的，而且京东物流一直是亏损的，和我们并不相同，京东顺丰的客单价更高，消费者享受的服务自然不同，现在是既要我们服务跟得上，还要保证快递安全，一旦丢件我们就面临罚款和停休的处罚，这对快递员不公平。”

 

据BT财经了解，一线城市的快递员每单可以提到2元至3元钱，而三四线城市和县城则完全达不到，有些县城的快递员每单提成低至1元以下。以前放在快递驿站或者快递柜，效率高效，即便提成不高快递员也愿意接受。

 

以王威的每天300单为例，之前分发多个快递驿站就能轻松完成，每日最少赚300元，一旦送货上门，不足60单，每单即使以最高3元的提成来说也不足200元，收入将大打折扣。

 

安徽辛奇物流设备有限公司总经理王玉琦表示：“企业是需要承担更多的责任，但企业是以盈利为目的，如果新规实施带来了成本增加，我认为最终这一矛盾还会转嫁到终端，快递价格上涨，几乎可能是不可避免的。”

 

有媒体报道援引专家建议称，快递公司要提供多样化产品、多系列服务业态。也就是提供消费者可以选择的消费选择，比如用户下单时就明确不包邮，或者包邮时设置强制性条件，把选择权完全交给用户，自主决定是否使用该快递服务。

 

新规实施后，无论是京东、圆通、申通都表态支持新规，虽然出现了一些未知的新问题，好在目前整个行业都积极落实并提升了服务质量。对于消费者来说，快递行业卷价格真的不如卷服务质量来的更为实际。

 

 

 

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